浙江景兴纸业股份有限公司是一家位于长三角的造纸企业，主导产品包括牛皮箱板纸、白面牛卡纸等，拥有先进的生产线和多项荣誉认证。公司注重技术创新和绿色发展，致力于成为专业的纸品供应商。
一、马来项目
- 马来一期：80万吨再生浆板项目于“禁废令”后建设，主要原料为优质美废，产品主要用于公司自用，目前对外销售量较小。马来二期为60万吨成品箱板纸项目，正在筹备中，资金来源主要为银行融资，投产后将拓展全国及东南亚市场。
二、经营情况
- 运输包装用纸需求受宏观经济影响，出口、消费不旺。原料端，阔叶浆价格下降，针叶浆和美废价格略有下降，国废价格平稳。三季度毛利下降，四季度预计因节日消费旺季带来销售旺季。目前出货量尚可，但下游对价格敏感，公司地理位置优势有助于产销平衡。
三、对外投资
- 公司主要通过专业投资机构合作进行财务投资，旨在对冲主业周期性波动，投资风险可控，已实现部分投资收益。
四、重大资本支出
- 最重大资本支出为马来二期项目，资金来源为自有资金和自筹资金，包括供应链融资和银行融资，暂无资本市场融资计划。
五、股东回报
- 公司重视股东回报，已完成现金分红和第一期股份回购注销，第二期股份回购计划已获通过，将择机实施。
六、景兴转债
- 景兴转债将于2026年到期，尚未转股量较大，存在到期集中兑付风险。公司资产负债率低，银行授信额度充足，管理层已做好资金规划准备。
