股指期货周报：股指有望迎来见底回升

策略摘要

• 核心观点：美国经济数据分化，密歇根大学消费者信心指数走弱但制造业PMI为4个月最高，美股三大指数收涨。国内指数受外围环境影响调整，市场开始特朗普交易，美元指数攀升，俄乌冲突加剧避险情绪，股指承压但反转逻辑未变，预计下周有望探底回升。
• 市场分析：
  • 宏观：国常会推动平台经济发展，规范市场竞争秩序，地产端一线城市取消住房标准降低购房成本。美国11月制造业PMI初值48.8，高于预期；消费者信心指数71.8低于预期。
  • 现货市场：国内主要指数收跌1.91%，行业指数跌多涨少，社会服务、食品饮料等6个行业跌幅居前，两市日均成交1.67万亿元，融资余额连续9周净流入。美股三大指数收涨。
  • 期指市场：基差下滑，成交量回落，除IF外持仓量增加。
• 策略：单边买入IM2412套保。
• 风险：国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级可能导致股指下行。
• 一周市场要闻：
  • 五部门推出促进外贸稳定增长政策，包括拓展绿色贸易、制造业数字化转型等。
  • 10部门联合印发意见加强农民工服务保障。
  • 中方扩大免签国家范围，覆盖保加利亚等9国。
  • 小微企业税费减免9461亿元，税负同比下降9.6%。
  • 商业银行不良贷款余额3.4万亿元，不良率1.56%，前三季度净利润同比增长0.5%。
  • 欧元区11月综合PMI降至48.1，创十个月新低。
• 图表：
  • 图1：A股行业周度涨跌幅。
  • 图2：沪深两市成交金额。
  • 图3：两市融资余额周度变动。