REITs行业周报：招商高速公路REIT正式上市，能源REITs单周表现优异

REITs 2024年11月24日 投资评级：看好（维持）行业走势图 招商高速公路REIT正式上市，能源REITs单周表 现优异 ——行业周报 齐东（分析师）胡耀文（分析师）杜致远（联系人） 29% 沪深300中证REITs全收益 qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 huyaowen@kysec.cn 证书编号：S0790524070001 duzhiyuan@kysec.cn 证书编号：S0790124070064 19% 10% 0% -10% -19% 2023-112024-032024-072024-11 数据来源：聚源 相关研究报告 《多部门提出支持养老REITs发行，保障房REITs表现持续优异—行业周报》-2024.11.17 《首单水利设施REITs正式上市，保障房REITs单周表现优异—行业周报》-2024.11.10 《华夏南京交通高速公路REIT上市，消费REITs单周表现优异—行业周报》-2024.11.3 招商高速公路REIT正式上市，能源REITs单周表现优异 2024年第47周，我们跟踪的中证REITs（收盘）指数为769.08，环比下跌0.63%； 中证REITs全收益指数930.93，环比下跌0.58%。本周REITs市场交易规模成交量达6.27亿份，同比增长52.93%；成交额达24.19亿元，同比增长58.42%；区间换手率4.04%，同比下降3.58%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为-0.47%、+0.85%、-0.42%、 -0.59%、-0.67%、+0.14%、-0.63%；一月涨跌幅分别为+2.23%、-1.91%、-0.33%、 -1.52%、-2.41%、+0.64%、+1.29%。本周共有23只REITs基金等待上市，本周招商高速公路REIT正式上市，轻纺城筹划发行消费REITs，国泰君安临港创新智造产业园封闭式基础设施证券投资基金扩募已受理，易方达华威农贸市场封闭式基础设施证券投资基金首发已问询。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑将继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，将持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。 轻纺城筹划发行消费REITs，招商高速公路REIT正式上市 轻纺城发布公告，公司正在筹划开展消费基础设施公募REITs的相关工作。公司拟以持有的北联市场等消费基础设施项目申请试点发行公开募集基础设施领域不动产投资信托基金，规模约10-20亿元。招商高速公路REIT在深交所正式上市交易，认购价格为6.992元/份。上市首日开盘价格显示为6.993元/份。 一周行情：能源REITs单周上涨0.14%，单月累计上涨0.64% 2024年第47周，中证REITs全收益指数930.93，同比上涨7.95%，环比下跌0.58%；从累计数值看，年初至今，REITs全收益指数累计上涨8.03%，同期沪深300指数累计上涨12.67%，累计超额收益-4.64%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为-0.47%、+0.85%、 -0.42%、-0.59%、-0.67%、+0.14%、-0.63%；一月涨跌幅分别为+2.23%、-1.91%、 -0.33%、-1.52%、-2.41%、+0.64%、+1.29%。本周REITs市场交易规模成交量达 6.27亿份，同比增长52.93%；成交额达24.19亿元，同比增长58.42%；区间换手率4.04%，同比下降3.58%。 一级跟踪：易方达华威农贸市场REIT首发问询，23只REITs基金等待上市 2024年第47周，共有23只REITs基金等待上市，本周国泰君安临港创新智造产业园封闭式基础设施证券投资基金扩募已受理，易方达华威农贸市场封闭式基础设施证券投资基金首发已问询。 风险提示：（1）公募REITs价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。 行业研究 行业周报 开源证券 证券研究报 告 目录 1、轻纺城筹划发行消费REITs，招商高速公路REIT正式上市3 2、市场回顾：中证REITs（收盘）指数环比下跌0.63%4 2.1、中证REITs（收盘）指数环比下跌0.63%4 2.2、中证REITs全收益指数环比下跌0.58%5 2.3、周度跟踪：REITs市场成交量同比增长52.93%6 2.4、30日数据：REITs市场成交量同比增长14.96%7 3、分板块表现：能源REITs单周上涨0.14%，单月累计上涨0.64%8 4、一级跟踪：易方达华威农贸市场REIT首发已问询，23只REITs基金等待上市12 5、投资建议：维持行业“看好”评级14 6、风险提示14 图表目录 图1：中证REITs（收盘）指数环比下跌4 图2：中证REITs（收盘）指数年初以来累计超额收益-10.99%4 图3：中证REITs全收益指数环比下跌5 图4：中证REITs全收益指数年初以来累计超额收益-4.64%5 图5：REITs市场交易规模成交量达6.27亿份，同比增长52.93%6 图6：REITs市场交易规模成交额达24.19亿元，同比增长58.42%6 图7：REITs市场区间换手率4.04%，同比下降3.58%6 图8：近30日REITs市场成交总量达31.89亿份，同比增长14.96%；成交总额达127.101亿元，同比增长14.94%7 图9：近30日平均区间换手率0.7%，同比增长8.88%7 图10：保障房类REITs本周下跌0.47%8 图11：环保类REITs本周上涨0.85%8 图12：高速公路类REITs本周下跌0.42%9 图13：产业园区类REITs本周下跌0.59%9 图14：仓储物流类REITs本周下跌0.67%10 图15：能源类REITs本周上涨0.14%10 图16：消费类REITs本周下跌0.63%11 表1：轻纺城筹划发行消费REITs，招商高速公路REIT正式上市3 表2：本周华泰江苏交控REIT、富国首创水务REIT、国泰君安临港创新产业园REIT涨幅靠前11 表3：易方达华威农贸市场REIT首发已问询，23只REITs基金等待上市12 1、轻纺城筹划发行消费REITs，招商高速公路REIT正式上 市 （1）轻纺城发布公告，公司正在筹划开展消费基础设施公募REITs的相关工 作。公司拟以持有的北联市场等消费基础设施项目申请试点发行公开募集基础设施领域不动产投资信托基金，规模约10-20亿元。（具体发行标的及规模以实际发行方 案为准）。（2）招商高速公路REIT（180203）在深交所正式上市交易，招商高速 公路REIT的认购价格为6.992元/份。上市首日开盘价格显示为6.993元/份，交易日内价格波动幅度较大，最低跌至6.855元/份，截至收盘价格显示为6.980元/份。整 日跌幅达-0.17%，成交额达2014万元，换手率3.88%。上市首日破发。（3）广发成 都高投产业园封闭式基础设施证券投资基金披露询价公告。中国证监会准予本基金发售的基金份额总额为4亿份，发售由战略配售、网下发售、公众投资者发售三个 部分组成。初始战略配售基金份额数量为2.864亿份，占发售份额总数的比例为71.60%。网下发售初始基金份额数量为0.7952亿份，占发售份额总数的比例为19.88%。公众投资者认购初始基金份额数量为0.3408亿份，占发售份额总数的比例为8.52%。本次询价日为2024年11月26日（下周二），询价区间为3.110元/份-3.268元/份。 时间政策 表1：轻纺城筹划发行消费REITs，招商高速公路REIT正式上市 2024/11/18轻纺城发布公告，公司正在筹划开展消费基础设施公募REITs的相关工作。公司拟以持有的北联市场等消费基础设施项目申请试点发行公开募集基础设施领域不动产投资信托基金，规模约10-20亿元。（具体发行标的及规模以实际发行方案为准）。 2024/11/21招商高速公路REIT（180203）在深交所正式上市交易，招商高速公路REIT的认购价格为6.992元/份。上市首日开盘价格显示为6.993元/份，交易日内价格波动幅度较大，最低跌至6.855元/份，截至收盘价格显示为6.980元/份。整日跌幅达-0.17%，成交额达2014万元，换手率3.88%。上市首日破发。 2024/11/21广发成都高投产业园封闭式基础设施证券投资基金披露询价公告。中国证监会准予本基金发售的基金份额总额为4 亿份，发售由战略配售、网下发售、公众投资者发售三个部分组成。初始战略配售基金份额数量为2.864亿份，占发售份额总数的比例为71.60%。网下发售初始基金份额数量为0.7952亿份，占发售份额总数的比例为19.88%。公众投资者认购初始基金份额数量为0.3408亿份，占发售份额总数的比例为8.52%。本次询价日为2024年11月26日（下周二），询价区间为3.110元/份-3.268元/份。 资料来源：Wind、各地政府官网、开源证券研究所 2、市场回顾：中证REITs（收盘）指数环比下跌0.63% 2.1、中证REITs（收盘）指数环比下跌0.63% 2024年第47周，中证REITs（收盘）指数为769.08，同比上涨0.38%，环比下跌0.63%；从累计数值来看，年初至今，REITs（收盘）指数累计上涨1.67%，同期沪深300指数累计上涨12.67%，累计超额收益-10.99%。 图1：中证REITs（收盘）指数环比下跌 1200 10% 8% 1000 6% 800 4% 6002% 400 200 0% -2% -4% 2022W40 2022W44 2022W47 2022W50 2022W53 2023W3 2023W7 2023W10 2023W13 2023W16 2023W19 2023W22 2023W25 2023W28 2023W31 2023W34 2023W37 2023W41 2023W44 2023W47 2023W50 2024W1 2024W4 2024W8 2024W11 2024W14 2024W17 2024W20 2024W23 2024W26 2024W29 2024W32 2024W35 2024W38 2024W41 2024W44 2024W47 0-6% 中证REITs（收盘）指数环比 数据来源：Wind、开源证券研究所（W代表周，下同） 图2：中证REITs（收盘）指数年初以来累计超额收益-10.99% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% -12% 累计超额收益（右轴）中证REITs（收盘）指数累计收益沪深300累计收益（右轴） 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% -12% 数据来源：Wind、开源证券研究所 2.2、中证REITs全收益指数环比下跌0.58% 2024年第47周，中证REITs全收益指数930.93，同比上涨7.95%，环比下跌 0.58%；从累计数值看，年初至今，REITs全收益指数累计上涨8.03%，同期沪深300 指数累计上涨12.67%，累计超额收益-4.64%。图3：中证REITs全收益指数环比下跌 140015% 1200 1000 800 600 400 200 10% 5% 0% -5% 2021W41 2021W46 2021W51 2022W4 2022W9 2022W14 2022W19 2022W24 2022W29 2022W34 2022W39 2022W44 2022W4