北交所策略专题报告：北交所本周市值超7000亿创历史新高，高波动性需要关注

北交所策略专题报告 2024年11月24日 北交所本周市值超7000亿创历史新高，高波动性需要关注 北交所研究团队 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 周专题：北交所本周四市值创历史新高，总市值达7078亿元 2024年11月21日，北交所总市值创历史新高，总市值达7078亿元。北交所自 成立以来坚持错位发展、服务创新型中小企业的市场定位，尊重创新型中小企业发展规律和成长阶段，提升制度包容性和精准性，亦得到市场认同。从北交所细分行业的市值分布情况来看，高端制造和TMT行业由于相关公司数量最多，市 值也相应较大。截至2024年11月22日，我们把北交所258家公司大概分类成 5个细分领域，分别为高端制造类103家、TMT49家、化工新材料39家、消费 与服务46家、医药生物21家，市值分别为2346.13亿元、1633.59亿元、1241.39亿元、929.12亿元、623.59亿元。从北交所二级子行业的市值分布情况来看，机 械设备和技术服务市值最大。截至2024年11月22日，我们把北交所前十大公司数量最多的子行业筛选出来，分布为机械设备、技术服务、汽车零部件、电子、化学制品、电力设备、仪器仪表制造业、食品饮料、电池、橡胶和塑料制品，市值分别为826.94亿元、733.20亿元、492.04亿元、552.42亿元、469.21亿元、 相关研究报告 431.86亿元、200.18亿元、168.78亿元、250.72亿元、162.04亿元。 周观点：北交所震荡下滑，高波动性需要关注，过高估值公司需注意 《商业卫星占优+切入高速铜缆，2024Q1-3实现营收5.59亿元—北交所信息更新》-2024.11.19 《分析仪器“小巨人”，需求低谷期保持高研发投入静待花开—北交所公司深度报告》-2024.11.19 《生命科学仪器“小巨人”，产品矩阵 +客户拓展等蓄势打造核心壁垒—北交所公司深度报告》-2024.11.19 回归到市场情况来看，本周北交所市场迎来震荡下滑，北证50指数周五收盘 1295.78点。截至2024年11月22日，共计124家企业PETTM超过45X，占比48.06%，其中44家企业PETTM超过105X，占比17.05%；此外，依旧有53家北交所企业PETTM处于0-30X，占比20.54%。与本轮北证50低点2024年9月13日相比，企业PETTM在0-15X的企业数量减少了69家，PETTM超过 45X的企业数量增长了108家，其中PETTM超过90X的企业增长了40家。短期来看快速上涨后的震荡波动风险需要关注。但中长期来看，我们依然受益北交所市场部分公司的配置价值，尤其是业绩稳定且估值处于合理较低水平公司或具备稀缺性标的。 北交所市场表现：本周北证50指数震动下滑，PETTM55.72X 从估值角度看，北证A股、科创板、创业板整体PE估值有所下滑，科创板整体 PE估值从52.28X下降到49.95X，创业板整体PE由37.34X下降到36.23X，北证A股整体PE由43.16X下降到42.85X。从流动性表现来看，北证A股本周日均换手率有所增长，达13.57%(+2.15pcts)。从指数来看，北证50指数报1295.78 点，较上周下滑3.61%，PETTM为55.72X。 北交所IPO审核一览：本周1家提交注册，1家待过会，2家终止上市 2024年11月18日-2024年11月22日更新信息：星图测控1家公司更新审核状态至提交注册；用友金融、胜软科技2家公司更新审核状态至终止；温多利、千禧龙纤、创正电气3家公司更新审核状态至已问询；北京证券交易所上市委员会定于2024年11月29日上午9时召开2024年第24次审议会议，审议的发行人为宏海科技。 风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险。 北交所研究 开源证券 证券研究报 告 北交所策略专题报告 目录 1、周观点：北交所市值创历史新高，市场波动性较高3 2、北交所市场表现：本周北证50指数震荡下滑6 3、北交所上市情况：2024年新上市公司首日涨幅均值191%8 4、北交所IPO审核一览：本周1家提交注册，1家待上会11 5、风险提示11 图表目录 图1：2024年11月21日，北交所总市值创历史新高，总市值达7078亿元（十亿）3 图2：高端制造和TMT行业是北交所市值较高的两个行业（亿元）3 图3：北交所二级子行业中机械设备和技术服务市值最大（亿元）4 图4：从估值角度看，部分北交所企业估值偏高（家）5 图5：本周北证A股整体PE估值下降到42.85X6 图6：北证A股本周日均成交额407.17亿元（+13.32%）6 图7：北证A股本周日均换手率13.57%(+2.15pcts)6 图8：北证50指数PETTM55.72X7 图9：北证50指数报1295.78点，周涨幅-3.61%7 图10：主要指数均出现下滑7 图11：2023年初至今96家上市企业的发行市盈率均值为16.55X10 图12：2023年初至今96家上市企业的首日涨跌幅均值为83.51%，首日涨跌幅中值为38.97%11 表1：业绩稳定且估值处于合理较低水平或具备稀缺性标的4 表2：2023年1月1日到2024年11月22日北交所共有96家企业新发上市8 表3：本周1家公司提交注册，1家公司待上会11 1、周观点：北交所市值创历史新高，市场波动性较高 2024年11月21日，北交所总市值创历史新高，总市值达7078亿元。北交所自成立以来坚持错位发展、服务创新型中小企业的市场定位，尊重创新型中小企业发展规律和成长阶段，提升制度包容性和精准性，亦得到市场认同。随着北交所平稳运行，新政策深度改革的逐步实现与落实，市场活力得到激发，改革效应初步显现，无论是创新型中小企业、中介机构还是各类投资者，都有望迎来北交所新的投资机遇。 图1：2024年11月21日，北交所总市值创历史新高，总市值达7078亿元（十亿） 750 650 550 450 350 250 150 北证A股 数据来源：Wind、开源证券研究所 从北交所细分行业的市值分布情况来看，高端制造和TMT行业由于相关公司数量最多，市值也相应较大。截至2024年11月22日，我们把北交所258家公司大 概分类成5个细分领域，分别为高端制造类103家、TMT49家、化工新材料39家、 消费与服务46家、医药生物21家，市值分别为2346.13亿元、1633.59亿元、1241.39亿元、929.12亿元、623.59亿元。 图2：高端制造和TMT行业是北交所市值较高的两个行业（亿元） 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 高端制造TMT化工新材料消费与服务医药生物 总市值 数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2024年11月22日） 从北交所二级子行业的市值分布情况来看，机械设备和技术服务市值最大。截至2024年11月22日，我们把北交所前十大公司数量最多的子行业筛选出来，分布为机械设备、技术服务、汽车零部件、电子、化学制品、电力设备、仪器仪表制造业、食品饮料、电池、橡胶和塑料制品，市值分别为826.94亿元、733.20亿元、492.04亿元、552.42亿元、469.21亿元、431.86亿元、200.18亿元、168.78亿元、250.72亿元、162.04亿元。 图3：北交所二级子行业中机械设备和技术服务市值最大（亿元） 1,000 800 600 400 200 0 总市值 数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2024年11月22日） 回归到市场情况来看，本周北交所市场迎来震荡下滑，北证50指数周五收盘 1295.78点。中短期来看可能会有震荡反复，但中长期来看，我们依然受益北交所市场部分公司的配置价值，尤其是业绩稳定且估值处于合理较低水平或具备稀缺性标的。 表1：业绩稳定且估值处于合理较低水平或具备稀缺性标的 证券名称证券代码 市值（亿元） 营收/百万元 归母净利润/百万元 PE 2024E 2025E 2026E 2024E2025E2026E 2024E 2025E 2026E 德源药业 832735.BJ 27.19 823 909 997 158 187 202 17.2 14.5 13.5 康比特 833429.BJ 21.90 996 1170 1335 96 114 128 22.8 19.2 17.1 邦德股份 838171.BJ 21.09 393 470 564 110 136 164 19.2 15.5 12.9 开特股份 832978.BJ 31.03 805 972 1188 138 168 209 22.5 18.5 14.8 富士达 835640.BJ 60.39 802 929 1096 105 128 160 57.5 47.2 37.7 星昊医药 430017.BJ 20.68 819 958 1129 106 131 155 19.5 15.8 13.3 基康仪器 830879.BJ 20.51 383 442 506 84 97 112 24.4 21.1 18.3 视声智能 870976.BJ 17.44 255 312 392 50 62 80 34.9 28.1 21.8 民士达 833394.BJ 37.21 402 498 605 104 127 156 35.8 29.3 23.9 易实精密 836221.BJ 18.96 368 472 606 69 90 117 27.5 21.1 16.2 并行科技 839493.BJ 42.08 701 918 1,184 -15 15 54 -280.6 280.6 77.9 柏星龙 833075.BJ 23.98 613 738 863 57 71 86 42.1 33.8 27.9 康普化学 834033.BJ 30.00 389 468 546 124 153 177 24.2 19.6 16.9 华密新材 836247.BJ 36.83 465 592 760 56 71 92 65.8 51.9 40.0 建邦科技 837242.BJ 20.82 754 915 1,102 97 115 133 21.5 18.1 15.7 奥迪威 832491.BJ 35.19 565 682 843 91 111 138 38.7 31.7 25.5 迅安科技 834950.BJ 13.85 234 282 326 61 74 86 22.7 18.7 16.1 万通液压 830839.BJ 24.95 705 781 905 99 123 144 25.2 20.3 17.3 美邦科技 832471.BJ 15.47 607 717 790 44 55 68 35.2 28.1 22.7 华洋赛车 834058.BJ 16.56 583 711 880 66 82 102 25.1 20.2 16.2 同力股份 834599.BJ 69.64 5,787 6,240 6,780 609 679 751 11.4 10.3 9.3 纳科诺尔 832522.BJ 62.73 1,187 1,450 1,713 160 179 205 39.2 35.0 30.6 优机股份 833943.BJ 17.92 1,018 1,147 1,291 87 99 112 20.6 18.1 16.0 克莱特 831689.BJ 17.21 550 631 743 64 67 82 26.9 25.7 21.0 五新隧装 835174.BJ 24.91 1,104 1,320 1,565 188 223 266 13.3 11.2 9.4 苏轴股份 430418.BJ 39.70 758 887