有色金属行业跟踪周报：美元高位盘整后突破再破阶段新高，工业金属价格冲高回落维持弱势整理

本周行情回顾

• 上证综指下跌1.91%，申万有色金属板块下跌0.31%，跑赢上证指数。
• 申万有色金属二级行业涨跌互现，贵金属板块上涨4.21%，金属新材料板块上涨3.47%。
• 个股方面，红星发展、湖南黄金、安泰科技涨幅前三，银邦股份、领益智造、中孚实业跌幅前三。

本周基本面回顾

工业金属

• 美元指数高位盘整后突破再破阶段新高，工业金属价格冲高回落维持弱势整理。
• 铜价：伦铜沪铜价格涨跌不一，铜价下行刺激需求端走强，美国升破阶段高点持续压制铜价走势。
• 铝价：伦铝沪铝价格环比下跌，氧化铝价格进一步上涨已致60%电解铝企业亏损，铝价受成本端支撑或高位震荡。
• 锌价：伦锌沪锌价格环比上涨，锌库存环比上升，价格环比上涨。
• 锡价：伦锡沪锡价格涨跌不一，库存环比下降，锡价环比上涨。

贵金属

• 俄乌冲突短期快速加剧，避险需求助推黄金价格超跌反弹。
• 黄金价格环比上涨，短期在避险需求的助推下有望维持上涨势头。

稀土

• 供给稳定而下游需求环比好转，本周稀土价格环比上涨。

关键数据

• 美元指数：上周五首次突破107关键阻力位失败后回调，但仍有进一步冲高的可能。
• 黄金价格：COMEX黄金收盘价为2718.20美元/盎司，SHFE黄金收盘价为627.88元/克。
• 铜价：伦铜报收8973美元/吨，沪铜报收73760元/吨。
• 铝价：LME铝报收2630元/吨，沪铝报收20420元/吨。
• 锌价：伦锌收盘价为2972美元/吨，沪锌收盘价为25170元/吨。
• 锡价：LME锡收盘价为28950美元/吨，沪锡收盘价为240800元/吨。

研究结论

• 短期工业金属维持弱势整理，后续需进一步观察经济前景及需求的边际变化。
• 黄金在避险需求的助推下有望维持上涨势头，但需观察地缘冲突及美元指数走势。
• 稀土价格环比上涨，长期来看，人形人等新兴领域有望长期提振稀土需求。

风险提示

• 美元持续走强。
• 下游需求不及预期。