沪锡进入消费淡季 沪镍基本面压制仍在

沪镍

• 行情复盘：11月19日，沪镍期货主力合约收涨1.20%至125360.0元。持仓量减少5781手至50290手。
• 现货市场：国内精炼镍现货价报124550-127450元/吨，均价上涨1400元/吨；俄镍现货均价对近月合约升贴水为-25元/吨，较前日+25元/吨；金川镍现货升水报2200-2500元/吨，均价持平；LME镍库存报159264吨，较前日增加108吨。
• 后市展望：镍短期上方基本面压制仍在，但临近高冰镍一体化成本线支撑，下跌空间有限。预计今日镍价震荡运行，主力合约参考运行区间123000元/吨-128000元/吨。

沪锡

• 行情复盘：11月20日，沪锡主力合约报收243970元/吨，涨幅0.94%。上期所期货注册仓单下降292吨至7155吨，LME库存减少70吨至4840吨，长江有色锡1#平均价243620元/吨。
• 上游及下游：云南40%锡精矿报收227450元/吨；11月1-10日，新能源车零售31万辆（同比增70%），批发35万辆（同比增78%）；10月印尼锡锭出口5731.8吨（同比增37.3%）。
• 后市展望：国内年末消费淡季，进口锡锭持续流入，预计锡价震荡运行，国内参考运行区间230000-260000元/吨，LME-3M参考运行区间28000-30500美元/吨。