24Q3营收创历史新高，汽车电子产品持续放量

纳芯微（688052.SH）公司快报

2024年第三季度业绩亮点

• 营收创新高：2024年第三季度实现营收5.17亿元，同比增长86.59%，环比增长6.32%，创历史新高。
• 汽车电子产品持续放量：下游汽车电子领域需求稳健增长，公司汽车电子领域产品持续放量。

利润情况

• 净利润亏损：2024年第三季度实现归母净利润-1.42亿元，扣非归母净利润-1.55亿元，同环比亏损幅度扩大。
• 主要原因：
  • 市场竞争加剧导致产品售价承压，毛利率下降至32.06%，同比减少4.39个百分点，环比减少3.27个百分点。
  • 市场开拓、供应链建设等多方面资源投入增加，销售费用、管理费用同比上升。
  • 摊销股份支付费用达0.71亿元。

产品布局与前景

• 产品数量：公司现有超过2100款产品型号。
• 单车价值量：预计2024年底量产产品的单车价值量将超过800元；所有在研产品若顺利量产，单车价值量可达3000元。
• 产品类别：涵盖传感器、信号链、电源管理等多个领域。

投资建议

• 财务预测：预计2024-2026年营收分别为18.81/25.89/31.37亿元，增速分别为43.5%/37.6%/21.2%；归母净利润分别为-2.90/0.27/1.27亿元，增速分别为4.9%/109.3%/374.4%。
• 评级：首次覆盖，给予“增持”评级。

风险提示

• 下游市场需求不及预期风险。
• 新技术、新工艺、新产品无法如期产业化风险。
• 市场竞争加剧风险。
• 系统性风险等。