华海诚科拟收购华威电子，加速环氧塑封料国产替代
公司基本情况
- 最新收盘价：92.81元
- 总股本/流通股本：0.81亿股 / 0.43亿股
- 总市值/流通市值：75亿元 / 40亿元
- 52周内最高/最低价：115.00元 / 47.20元
- 资产负债率：16.5%
- 市盈率：220.98
- 第一大股东：韩江龙
关键事件
- 拟收购华威电子：华海诚科正筹划通过现金及发行股份相结合的方式，购买华威电子100%的股权，以加速环氧塑封料的国产替代。
- 华威电子概况：华威电子深耕半导体集成电路封装材料领域，2024年9月末总资产/净资产分别为5.37亿元/4.01亿元，2024年1-9月营收/净利润分别为3.55亿元/3,567.19万元。
- 行业地位：根据PRISMARK统计，2023年华威电子在全球环氧塑封料企业中销量位居第三，销售额位列第四，国内市场排名第一。
产品和技术
- 环氧塑封料：公司拥有200多个产品系列，涵盖多种封装应用。
- 液体电子粘合剂：应用于半导体IC封装等多种场景。
- 技术进展：公司在无硫环氧塑封料、HBM领域颗粒状和液态塑封料等方面持续投入研发。
投资建议
- 盈利预测：预计2024/2025/2026年分别实现收入3.51/4.39/5.49亿元，归母净利润分别为0.47/0.64/0.85亿元。
- 评级：首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示
- 风险因素：先进封装用环氧塑封料产业化风险；研发不及时或进度未达预期风险；核心技术人员流失与技术泄密风险；产品考核验证周期较长的风险；市场容量较小、市场集中度高的风险；客户认证风险；应收账款回收风险；税收优惠政策变化的风险。
财务预测和财务比率
- 2023年实际数据：营业收入283百万元，净利润31.64百万元。
- 2024-2026年预测数据：营业收入逐年增长，净利润显著提升，每股收益逐步上升。
总结
华海诚科拟通过收购华威电子加速环氧塑封料的国产替代，提升公司在该领域的市场地位和技术实力。此次收购有望显著增强公司的盈利能力和发展潜力，但也面临一定的风险挑战。
