高频数据观察：乘用车销售热度回落

乘用车销售热度回落|高频数据观察（11/11-11/18） 证券研究报告/固收定期报告2024年11月19日 分析师：肖雨 执业证书编号：S0740520110001 Email：xiaoyu@zts.com.cn联系人：薛瑶Email：xueyao@zts.com.cn 相关报告 1、《明年经济目标怎么看？》 2024-11-18 2、《利差修复的快与慢》2024-11-17 3、《本轮特殊再融资债已披露4847 亿》2024-11-17 报告摘要 生产：主要开工率整体下行。高炉开工率全面下行：截至上周🖂，全国高炉开工率周环比下降0.21个百分点，月初至今同比上升1.00个百分点，唐山高炉开工率周环比下降0.96个百分点，月初至今同比下降1.78个百分点。汽车轮胎开工率全面下行：截至上周四，汽车全钢胎开工率周环比下降1.19个百分点，月初至今同比下降10.74 个百分点，半钢胎开工率周环比下降0.07个百分点，月初至今同比下降9.91个百分点。化纤生产开工率涨跌互现：截至上周四，PX开工率、PTA开工率周环比分别上升1.49%、3.23%，涤纶长丝（江浙地区）开工率周环比下降0.53个百分点。 需求：房地销售涨跌不一。商品房销售面积涨跌不一：截至11月18日，30大中城市商品房成交面积周环比下降8.49%。其中二、三线城市周环比分别下降20.12%、4.29%，一线城市周环比上升8.52%。土地成交面积涨跌互现：截至上周日，100大中城市成交土地面积1966.11万平方米，周环比上升77.55%，其中二、三线城市土 地成交面积均有所上升，周环比分别上升25.82%、105.34%，一线城市下降74.99%。成交土地溢价率涨跌互现：截至上周日，100大中城市成交土地溢价率为4.97%，较上周下降0.91个百分点。其中二、三线城市成交土地溢价率周环比分别上升4.68%、0.96%，一线城市下降3.12%。乘用车销量全面下行：截至11月10日的一周，乘用车批发日均销量为6.67万辆，较上周下降66.47%，月初至今同比上升61.47%。乘 用车零售日均销量为5.67万辆，周环比下降58.74%，月初至今同比上升51.11%。钢材库存涨跌不一：从库存来看，螺纹钢、线材库存周环比均有所上升，分别上行1.06%、5.35%，热轧板卷库存周环比下降3.91%。不过，相较于上月以及去年同期，各钢材卷库存目前仍处于相对高位。进出口整体上行：出口数据涨跌互现，截至上周 🖂，中国出口集装箱运价指数周环比上升3.66%；上海出口集装箱运价指数周环比下 降3.42%。进口数据全面上行，BDI周环比上升19.40%，中国进口干散货运价指数 （CDFI）周环比上升8.41%。 价格：食品价格涨跌互现，上游产品价格整体下行。食品价格涨跌互现：截至11月 18日，羊肉、白条鸡、7种重点监测水果平均批发价周环比分别上升0.37%、0.62%、 0.28%，猪肉、牛肉、鸡蛋、28种重点监测蔬菜平均批发价周环比分别下降1.37%、 0.10%、1.45%、3.31%。大宗商品价格整体下行：截至11月18日，原油期货价格全面上行，布伦特原油期货结算价周环比上升2.05%，WTI原油期货结算价周环比上 升1.65%。有色期货价格涨跌不一，LME3个月铜价格周环比下行2.20%，LME3个月铝价格周环比上行1.50%。工业品价格整体下行：截至11月18日，除水泥价格指数周环比上升0.54%外，其他工业品价格全面下行：南华工业品指数、长江有色市场 铜、长江有色市场铝、螺纹钢、玻璃期货结算价、动力末煤平仓价周环比分别下降2.10%、3.48%、4.65%、2.92%、7.15%、0.95%。人民币汇率有所贬值：截至11月18日，美元兑人民币汇率周环比上升0.75%至7.24，欧元兑人民币汇率周环比下 降0.28%至7.65，100日元兑人民币汇率周环比上升0.01%至4.68。 风险提示：国家宏观经济政策调整风险；研报使用信息更新不及时等风险。 内容目录 一、生产端高频数据追踪3 1、主要开工率整体下行3 二、需求端高频数据追踪3 1、房地产：房地销售涨跌不一3 2、乘用车销量：汽车消费全面下行4 3、库存：钢材库存涨跌不一4 4、进出口：进出口整体上行4 三、价格数据追踪6 1、食品价格涨跌互现6 2、上游产品价格整体下行6 3、人民币汇率有所贬值6 风险提示9 国家宏观经济政策调整风险；研报使用信息更新不及时等风险。9 图表目录 图表1：需求端主要高频数据3 图表2：煤炭库存（万吨）3 图表3：炼焦煤库存（万吨）3 图表4：需求端主要高频数据4 图表5：30大中城市商品房成交面积（万平方米）5 图表6：100大中城市土地成交面积（万平方米）5 图表7：100大中城市成交土地溢价率（%）5 图表8：乘用车当周日均销量:同比，4WMA（%）5 图表9：进口干散货运价指数5 图表10：出口集装箱运价指数5 图表11：价格端主要高频数据6 图表12：猪肉平均批发价（元/公斤）7 图表13：蔬菜、水果平均批发价（元/公斤）7 图表14：原油现货价格（美元/桶）7 图表15：动力煤平均价格指数7 图表16：有色金属价格（万元/吨）7 图表17：生产资料价格指数（2005年12月=100）7 图表18：水泥价格指数8 图表19：义乌中国小商品指数8 图表20：南华综合指数8 图表21：南华工业品指数8 图表22：美元兑人民币价格8 图表23：美元指数8 一、生产端高频数据追踪 1、主要开工率整体下行 高炉开工率全面下行：截至上周🖂，全国高炉开工率周环比下降0.21个百 分点，月初至今同比上升1.00个百分点，唐山高炉开工率周环比下降0.96 个百分点，月初至今同比下降1.78个百分点。 汽车轮胎开工率全面下行：截至上周四，汽车全钢胎开工率周环比下降1.19 个百分点，月初至今同比下降10.74个百分点，半钢胎开工率周环比下降 0.07个百分点，月初至今同比下降9.91个百分点。 化纤生产开工率涨跌互现：截至上周四，PX开工率、PTA开工率周环比分别上升1.49%、3.23%，涤纶长丝（江浙地区）开工率周环比下降0.53个百分点。 从生产端来看，上周开工率整体下行。PX开工率、PTA开工率较上周有所上升，其他主要开工率指标周环比均有不同程度的下降。 生产端 指标名称 本周值 本周环比(%) 上周环比(%) 月初至今环比(%) 月初至今同比(%) 更新时间 高炉开工率:全国（%） 82.06 -0.21 -0.19 14.40 1.00 2024-11-15 唐山:高炉开工率（%） 87.12 -0.96 0.00 14.31 -1.78 2024-11-15 开工率:PX:国内:周（%） 84.98 1.49 -4.15 -1.38 -12.85 2024-11-14 开工率 开工率:PTA:国内:周（%） 81.93 3.23 -1.82 -1.07 -10.37 2024-11-14 汽车轮胎开工率:全钢胎（%） 59.02 -1.19 -1.91 4.59 -10.74 2024-11-14 汽车轮胎开工率:半钢胎（%） 79.12 -0.07 -0.14 1.14 -9.91 2024-11-14 开工率:涤纶长丝:江浙地区（%） 89.08 -0.53 0.16 14.90 -13.40 2024-11-14 图表1：需求端主要高频数据 来源：WIND，中泰证券研究所 图表2：煤炭库存（万吨）图表3：炼焦煤库存（万吨） 来源：WIND，中泰证券研究所来源：WIND，中泰证券研究所 二、需求端高频数据追踪 1、房地产：房地销售涨跌不一 商品房销售面积涨跌不一：截至11月18日，30大中城市商品房成交面积 周环比下降8.49%。其中二、三线城市周环比分别下降20.12%、4.29%，一线城市周环比上升8.52%。 土地成交面积涨跌互现：截至上周日，100大中城市成交土地面积1966.11万平方米，周环比上升77.55%，其中二、三线城市土地成交面积均有所上升，周环比分别上升25.82%、105.34%，一线城市下降74.99%。 成交土地溢价率涨跌互现：截至上周日，100大中城市成交土地溢价率为4.97%，较上周下降0.91个百分点。其中二、三线城市成交土地溢价率周环比分别上升4.68%、0.96%，一线城市下降3.12%。 2、乘用车销量：汽车消费全面下行 截至11月10日的一周，乘用车批发日均销量为6.67万辆，较上周下降 66.47%，月初至今同比上升61.47%。乘用车零售日均销量为5.67万辆，周环比下降58.74%，月初至今同比上升51.11%。 3、库存：钢材库存涨跌不一 从库存来看，螺纹钢、线材库存周环比均有所上升，分别上行1.06%、5.35%， 热轧板卷库存周环比下降3.91%。不过，相较于上月以及去年同期，各钢材卷库存目前仍处于相对高位。 4、进出口：进出口整体上行 出口数据涨跌互现，截至上周🖂，中国出口集装箱运价指数周环比上升 3.66%；上海出口集装箱运价指数周环比下降3.42%。进口数据全面上行，BDI周环比上升19.40%，中国进口干散货运价指数（CDFI）周环比上升8.41%。 图表4：需求端主要高频数据 需求端指标名称本周值本周环比(%)上周环比(%)月初至今环比(%)月初至今同比(%)更新时间 30大中城市:商品房成交面积（万方）30大中城市:商品房成交面积:一线城市（万方） 商品房销售 30大中城市:商品房成交面积:二线城市（万方）30大中城市:商品房成交面积:三线城市（万方） 213.51 -8.49 -28.83 27.47 9.93 2024-11-18 76.94 8.52 -28.82 38.42 48.65 2024-11-18 95.30 -20.12 -30.45 52.83 -4.50 2024-11-18 41.27 -4.29 -23.96 -17.78 4.10 2024-11-18 100大中城市:成交土地溢价率:当周值（%） 100大中城市:成交土地溢价率:一线城市（%）100大中城市:成交土地溢价率:二线城市（%）100大中城市:成交土地溢价率:三线城市（%） 土地成交 100大中城市:成交土地占地面积:当周值（万方） 100大中城市:成交土地占地面积:一线城市（万方）100大中城市:成交土地占地面积:二线城市（万方）100大中城市:成交土地占地面积:三线城市（万方） 4.97 -0.91 2.97 0.34 1.16 2024-11-17 9.66 -3.12 12.78 5.21 3.99 2024-11-17 5.00 4.68 -2.10 1.42 -2.04 2024-11-17 4.66 0.96 0.24 -1.75 1.60 2024-11-17 1966.11 77.55 -53.12 24.33 20.18 2024-11-17 10.41 -74.99 32.69 -24.24 -34.31 2024-11-17 368.19 25.82 -55.68 16.43 9.95 2024-11-17 1587.50 105.34 -53.73 28.91 26.20 2024-11-17 当周日均销量:乘用车:厂家批发（辆） 乘用车销量 当周日均销量:乘用车:厂家零售（辆） 6673756700 -66.47-58.74 107.17 75.54 49.5624.93 61.4751.11 2024-11-102024-11-10 Mysteel全国螺纹钢库存（万吨） 库存Mysteel全国线材库存（万吨）Mysteel全国热轧板卷库存（万吨） 460.20 1.06 2.31 23.14 77.99 2024-11-15 44.71 5.35 -7.36 24.83