铁合金日评
报告类型 铁合金日评 日期 2024年11月20日 研究员：冯泽仁 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：11月19日黑色系期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约前收 代码盘价 开盘价最高价最低价收盘价涨跌幅成交量持仓量持仓量 变化 资金流入流出 RB2501 3279 3285 3330 3254 3322 1.84% 2,389,998 1,684,167 -82,631 -1.39 HC2501 3471 3473 3505 3446 3495 1.19% 561,452 947,394 -15,770 -0.22 SS2501 13310 13285 13375 13255 13330 0.57% 111,300 131,970 732 0.04 I2501 761 761.5 779.5 754 776 3.05% 348,009 386,394 -18,515 -1.24 SF501 6350 6350 6404 6318 6366 0.41% 66,994 115,766 -2,123 -0.05 SM501 6206 6216 6272 6178 6244 0.64% 94,839 289,882 -10,571 -0.27 数据来源：上期所、大商所、郑商所网站，建信期货研究发展部 表2：11月19日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 11月19日，硅铁期货主力合约501震荡偏强，开盘后震荡运行，随后明显反弹后小幅回落，尾盘涨幅进一步收窄，收报6366元/吨，涨0.41%；锰硅期货主力合约501震荡偏强，开盘后震荡回落，随后明显反弹回升，尾盘涨幅有所收窄，收报6244元/吨，涨0.64%。 持仓 持仓 持仓变化 持仓变化 对比 RB2501 932,794 987,291 -54,938 -64,712 9,774 1.02% HC2501 667,645 627,430 -13,296 -19,318 6,022 0.93% SS2501 81,781 101,526 -1,183 2,304 -3,487 -3.80% J2501 16,764 16,721 124 176 -52 -0.31% JM2501 101,199 126,677 -2,022 -2,540 518 0.45% I2501 234,574 264,923 -15,852 -19,057 3,205 1.28% SF501 75,907 89,322 -1,128 -56 -1,072 -1.30% SM501 174,349 223,585 -3,212 -7,861 4,649 2.34% 合约前20多头 前20空头 前20多头 前20空头 多空偏离度 数据来源：上期所、大商所、郑商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 硅铁：现货市场方面，11月19日，72%FeSi自然块各主产区报价在5950-6100元/吨，环比前一交易日以下滑为主，宁夏、甘肃地区环比持平；75%FeSi自然块各主产区报价在6600-6700元/吨，环比前一交易日以下滑为主，甘肃地区环比持平。技术面上，硅铁501合约日线KDJ指标自前一交易日金叉后继续上行；硅铁501合约日线MACD指标绿柱连续两个交易日有所收窄。 表3：11月19日硅铁各主产区现货价格情况（单位：元/吨） 品种 主产区 价格 72% 日环比 价格 75% 日环比 甘肃 6100 - 6650 - 内蒙古 6050 -30 6700 -30 硅铁 宁夏 6050 - 6650 -50 青海 6000 -50 6600 -50 陕西 5950 -50 6650 -50 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 锰硅：现货市场方面，11月19日，锰硅各主产区报价主要在5800-6050元/吨区间，环比前一交易日持平。技术面上，锰硅501合约日线KDJ指标走势分化，K值调头回升，D值继续下行，J值继续上行；锰硅501合约日线MACD指标绿柱转为收窄。 表4：11月19日锰硅各主产区现货价格情况（单位：元/吨） 品种 主产区 价格 日环比 内蒙古 6000 - 锰硅6517 宁夏贵州 58006020 -- 广西 6050 - 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 1.2后市展望： 硅铁：供应方面，上周硅铁开工率再度上行，产量同样有所增长，单周产量创下年内新高。需求端，钢材产量有所增长，铁水产量调头回升，超过去年同期水平，预计短期硅铁需求仍能维持现有水平，但随着冷空气来袭，需求或将逐步自偏高水平回落。库存方面，硅铁企业库存有小幅增长，硅铁总体库存处于相对较低水平，将对价格形成一定支撑。成本端，氧化铁皮价格再度上涨，硅铁生产成本小幅回升。总体来看，供应持续宽松，需求短期仍有支撑，硅铁价格跟随黑色系偏强运行，而中期来看，随着需求的边际回落产量的持续走高，届时硅铁价格或将在反弹后再度转弱。 锰硅：基本面来看，供应端，上周锰硅企业产量、开工率均有所上涨。需求端，钢材产量有所增长，铁水产量调头回升，超过去年同期水平，但随着冷空气来袭，钢材产量（尤其是螺纹钢）或将逐步自偏高水平回落，锰硅需求或将边际转弱。库存方面，近期锰硅企业库存有所回升，交割库库存回落，锰硅总库存有 所消化。成本方面，近期锰矿报价以回落为主，锰矿港口库存再创年内新高，中期来看锰矿价格仍有走弱预期。展望后市，锰硅供过于求的基本面格局仍未改变，且需求有边际收紧的预期，叠加锰矿价格仍有回落可能，预计锰硅价格依然以偏弱运行为主。 二、行业要闻 国家发展改革委新闻发言人李超19日在新闻发布会上表示，预计今冬明春供暖季能源供需总体平衡，资源供应能够得到有效保障。“截至目前，储备方面，全国统调电厂存煤保持在2亿吨以上、平均可用超过30天，地下储气库提前完成注气任务、实现满库入冬；生产供应方面，全国发电装机容量已达到31.6亿千瓦，10月份以来煤炭、天然气持续稳产增产。”李超说。她表示，下一步，国家发展改革委还将加强统筹协调，会同有关地方、部门、企业，落实好保供各项重点任务，特别是千方百计抓好民生等关键领域的用能保障，抓好尖峰时段、极端天气等关键情况的用能保障，全力保障能源安全稳定供应和人民群众温暖过冬。 广州安居集团11月18日发布公告称，将在全市范围内收购满足90平米以下的存量商品房作为保障房，有意参加的开发商可于11月18日至12月18日期间报名。这一举措意味着广州收购存量商品房作保障房的措施正式从此前的增城等区扩大到全市范围。房源必须满足以下条件：一是资产负债和法律关系清晰；二是已取得竣工联合验收意见书；三是面积在90平方米以下；四是房源权属清晰可交易，不存在查封登记、异议登记等限制，存在抵押等权利限制的，应取得相关权利人书面同意；五是优先选取整栋或整单元未售、可实现封闭管理的楼栋项目。 2024年11月15日，澳大利亚反倾销委员会发布第2024/093号公告称，应澳大利亚国内企业BlueScopeSteelLimited提交的申请，对进口自中国的热轧钢卷（HotRolledCoilSteel）发起反倾销和反补贴调查。本次调查的产品为所有厚度的热轧卷钢（包括片材），带或不带浮雕图案（通常被称为网纹钢板），无论是否含有合金，未包覆，镀层或涂层（除油涂层外）。钢板产品和扁钢条不在调查范围内。涉案产品的澳大利亚海关编码为7208.10.00.31、7208.25.00.32、7208.26.00.33、7208.27.00.34、7208.36.00.35、7208.37.00.36、7208.38.00.37、7208.39.00.38、7208.40.00.39、7208.53.00.42、7208.54.00.43、7208.90.00.30、7211.14.00.40、7211.19.00.41、7225.30.00.17、7225.40.00.22、 7225.40.00.24、7226.91.00.67。本案的倾销调查期为2023年10月1日至 2024年9月30日，损害调查期为自2020年10月1日起。澳大利亚反倾销 委员会预计将不晚于2025年3月5日完成本案调查的基本事实报告，不晚于 2025年4月22日向澳大利亚工业与科学部长提交终裁报告。 国家发展改革委政研室副主任李超表示，随着存量政策持续显效，增量政策有效落实，政策组合拳效应不断释放。11月、12月经济运行有望延续10月份以来回升向好态势。目前国家发展改革委正与各方面共同发力，努力实现全年经济增长预期目标。展望2025年，我国经济发展有利条件和支撑因素依旧较多。 李超表示，从市场空间看，我国超大规模市场优势明显，还有巨大的市场需求有待释放。以新型城镇化建设为例，我国的整体城镇化率还有很大提升空间，据测算，城镇化率每提高一个百分点，可以拉动万亿规模的新增投资需求和2000多亿的消费需求。此外，节能降碳改造等领域也存在巨大的有效投资需求。数字、绿色等新型消费业态，以及养老、托育等“一老一小”服务消费需求仍然旺盛，产业链堵点卡点有望进一步打通，这些都将不断催生新供给、创造新需求。 三、数据概览 图1：72%硅铁自然块主产区现货价格：元/吨 图2：75%硅铁自然块主产区现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：75%硅铁宁夏现货与主力合约基差：元/吨 图4：6517锰硅主产区现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：6517硅锰内蒙现货与主力合约基差：元/吨 图6：铁合金主产区电价变化：元/度 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：硅铁主要原材料市场价格：元/吨 图8：进口锰矿汇总价格：元/千吨度 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：硅铁各主产区生产成本：元/吨 图10：硅铁各主产区生产利润：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：锰硅各主产区生产成本：元/吨 图12：锰硅各主产区生产利润：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图13：全国硅铁产量与开工率：万吨 图14：全国锰硅产量与开工率：吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图15：钢材五大品种周产量：万吨 图16：钢材五大品种表观消费量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图17：硅铁全国及各主产区库存：吨 图18：锰硅全国及各主产区库存：吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-606357
