市场主流观点汇总

市场主流观点汇总 报告说明 2024/11/19 此报告，意在客观反映行业内期货公司、证券公司对大宗商品各品种的研究观点，追踪热点品种，分析市场投资情绪，总结投资驱动逻辑等。本报告不构成个人投资建议，仅供公司内部使用，仅作参考之用。 报告中策略观点和投资逻辑是基于所采纳的机构当周公开发布的研究报告，对于各期货品种的多空观点、交易逻辑进行整理加工汇总而成，收盘价数据选择上周五，周度涨跌为上周五较前一周五收盘价变动幅度。 关迪 期货从业资格证号：F3036000 投资咨询从业资格证号：Z0016090 黄恬 期货从业资格证号：F03100883 投资咨询从业资格证号：Z0021089 2182.00 玉米 -0.44% -0.77% 大宗商品 A股 豆粕 PVC 白银 乙二醇原油 黄金PTA 螺纹钢铝 铜焦炭 铁矿石 玻璃 沪深300上证50中证500富时100 法国CAC40 标普500日经225 纳斯达克指数 2814.00 5282.00 7591.00 4560.00 520.30 593.30 4772.00 3232.00 20780.00 73860.00 1902.00 736.00 1258.00 3968.83 2671.45 5924.48 8063.61 7269.63 5870.62 38642.91 18680.12 豆粕 PVC 白银乙二醇 原油 -1.26% -2.06% -2.18% 黄金 PTA 螺纹钢 铝铜焦炭 铁矿石 玻璃-7.02% -2.29% -3.31% -3.60% -3.95% -4.01% -4.20% -4.20% -4.37% -5.15% 沪深300 上证50中证500 -3.29% -3.40% -4.79% 海外股市 富时100 法国CAC40 标普500日经225 纳斯达克指数 -0.11% -0.94% -2.08% -2.17% -3.15% 中国国债2年期 1.42 外汇 中国国债5年期 美元指数美元中间价欧元兑美元 1.71 106.68 7.20 1.05 中国国债2年期 中国国债10年期 中国国债5年-期2.74% 美元指数 美元中间价 欧元兑美元-1.66% 1.65% 0.78% 数据来源：wind、国投期货 【行情数据】 资产类别细分品种数据时点 收盘价2024/11/15 周度涨跌情况 2024/11/11 至 2024/11/15 棕榈油 10084.00 棕榈油 -0.04% 甲醇 2490.00 甲醇 玉米生猪15220.00生猪-1.17% 恒生指数 19426.34恒生指数-6.28% -0.68% 债券 中国国债10年期 2.08 -1.35% 【大宗商品观点汇总】宏观金融板块 热点品种 市场主流策略观点+投资逻辑 股指期货 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多1家、看空2家、震荡6家。利多逻辑：1：国内消费及工业指标初步转好，指数下方支撑较强；2：A股仍维持较高成交量，市场仍不缺乏成交量；3：化债、地产支持政策接连出台；4：国内经济复苏预期暂难以证伪，且政策面仍有足够空间。利空逻辑：1：部分前期炒作小盘股大幅回落；2：美元持续走高，非美货币和股市承压；3：政策预期落地后，短期暂无新利好；4：行情临近上方压力位，突破难度较大；5：美联储表态偏鹰，市场对后期降息预期减弱。 国债期货 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多2家、看空2家、震荡3家。利多逻辑：1：政策空窗期间债市利空短期出尽；2：特朗普关税政策对外需的潜在削弱为经济复苏增添波折；3：市场预期供应压力较大时央行将以降准等货币政策对冲。利空逻辑：1：1-10月新房销售面积增速跌幅收窄至-15.8%；2：10月各项经济数据显示经济景气度回暖；3：关注政府债的供给节奏以及流动性变化。 能源板块 原油 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多0家、看空4家、震荡5家。利多逻辑：1：当前库存仍处于历史均值低位，对油价形成支撑；2：油价下行，OPEC可能延长减产协议；3：特朗普当选后，海外对于再通胀预期走强；4：国内宏观政策依旧较为宽松。利空逻辑：1：美联储12月降息预期有所下降；2：OPEC+将于明年逐步增产，供应压力增大；3：国内原油进口量连续六个月环比下降；4：近期美元指数价格大幅上涨，油价承压；5：美国传统汽油消费旺季结束后，原油进入累库阶段。 农产品板块 生猪 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多1家、看空3家、震荡3家。利多逻辑：1：天气逐渐转凉，需求将开始有所改善；2：关注年末季节性需求旺季预期；3：屠宰企业开工周度提升1.07个百分点。利空逻辑：1：规模企业出栏加快，市场供应较充裕；2：生猪出栏体重有所增加，肥标价差走弱；3：部分二育和散户出栏也转向积极；4：9月后能繁猪产能开始环比回升。 有色板块 铜 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多0、看空1家、震荡6家。利多逻辑：1：矿端偏紧格局未变；2：铜价下跌后国内加速去库，现货贴水转向平水；3：精废价差有所缩窄；4：游精铜杆企业开工率超预期回升至82.8%；5：家电、新能源等终端行业需求偏暖。利空逻辑：1：特朗普交易延续，强美元效应压制金属估值；2：鲍威尔意外放鹰，市场对年内降息预期显著回落；3：LME去库速率放缓，全球铜库存仍有压力；4：短期国内政策偏真空期，经济数据好转需要时间验证。 化工板块 PTA 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多1家、看空3家、震荡5家。利多逻辑：1：挪威最大油田因电力故障临时停产，油价反弹；2：聚酯开工率仍维持在高位附近；3：PX加工差处于低位，成本端形成支撑；4：后期大量头寸移仓换月，01合约的空头压力或有所缓解。利空逻辑：1：终端需求将进入季节性淡季，需求有转弱预期；2：部分装置重启，PTA开工率预期上升；3：PTA当前加工费处于较高位置，估值偏高；4：特朗普交易下，原油价格中枢承压；5：聚酯库存累积，开工率小幅下降。 贵金属 黄金 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多0家、看空2家、震荡5家。利多逻辑：1：特朗普财政和关税等主张在中期推升通胀压力；2：市场预计美联储于12月FOMC降息25bp；3：通胀虽有波动，但总体正在向美联储设定的2%目标稳步下降；4：国际金价技术上接近超卖区间。利空逻辑：1：市场重新定价美联储降息终点，降息速率或放缓；2：美国10月CPI基本符合预期，但出现自半年以来首次同比上升；3：特朗普主张令美国通胀在未来中期反弹的风险或限制降息幅度；4：地缘存改善预期，较难提供风险溢价。 黑色板块 焦煤 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多0家、看空2家、震荡7家。利多逻辑：1：钢厂尚有一定利润，开工维持下刚需尚可；2：近期地产利好政策频出，市场对后期政策刺激仍存预期；3：焦煤现货基差略有走强；4：焦煤价格重回前低附近后下方存在支撑。利空逻辑：1：蒙煤通关量回至高位，库存回升；2：国内利好政策落地，乐观氛围基本兑现；3：焦煤产量继续增加，上游库存继续增加；4：美联储降息路径存在不确定性，商品价格承压；5：焦炭端已开启第三轮提降，煤矿出货承压。 【免责声明】 国投期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。