市场主流观点汇总

市场主流观点汇总 2023/8/22 报告说明 此报告，意在客观反映行业内期货公司、证券公司对大宗商品各品种的研究观点，追踪热点品种，分析市场投资情绪，总结投资驱动逻辑等。本报告不构成个人投资建议，仅供公司内部使用，仅作参考之用。 报告中策略观点和投资逻辑是基于所采纳的机构当周公开发布的研究报告，对于各期货品种的多空观点、交易逻辑进行整理加工汇总而成，收盘价数据选择上周五，周度涨跌为上周五较前一周五收盘价变动幅度。 关迪 期货从业资格证号：F3036000 投资咨询从业资格证号：Z0016090 黄恬 期货从业资格证号：F03100883 【行情数据】 资产类别细分品种收盘价周度涨跌情况 棕榈油 豆粕PVC 螺纹钢 黄金白银铝铜原油 甲醇PTA 焦炭玻璃 乙二醇 7614.00 4010.00 6228.00 3700.00 455.10 5599.00 18400.00 68000.00 638.70 2449.00 5846.00 2119.50 1574.00 3974.00 棕榈油 豆粕 4.22% 3.91% PVC 螺纹钢 1.24% 0.24% 黄金 白银铝铜原油 甲醇 -0.10% -0.12% -0.14% 大宗商品 PTA 焦炭玻璃乙二醇上证50 玉米 -0.29% -0.55% -0.57% -0.92% -0.98% -1.01% -1.39% -2.39% -2.51% 生猪-3.28% 日经225 铁矿石标普500 法国CAC40 纳斯达克指数富时100 恒生指数 31450.76 771.50 4369.71 7164.11 13290.78 7262.43 17950.85 日经225-3.15% 铁矿石标普500法国CAC40 纳斯达克指数 富时100恒生指数 4.40% 海外股市 -2.11% -2.40% -2.59% -3.48% -5.89% 外汇 中国国债10年 美元中间价美元指数欧元兑美元 2.57 7.20 103.44 1.09 中国国债10年期-3.00% 美元中间价 美元指数 0.59% 0.55% 欧元兑美元 -0.67% 数据来源：wind、国投安信期货 数据时点2023/8/182023/8/14至2023/8/18 上证50 2507.58 玉米 2645.00 生猪 16655.00 中证500 5777.80 中证500 -2.29% A股 沪深300 3784.00 沪深300 -2.58% 中国国债2年期 2.12 中国国债2年期 -1.05% 债券 中国国债5年期 2.38 中国国债5年期 -2.30% 【大宗商品观点汇总】宏观金融板块 热点品种 市场主流策略观点+投资逻辑 股指期货 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多6家、看空0家、震荡3家。利多逻辑：1：通过ETF入场的资金呈现继续流入态势；2：下半年PPI回暖造成的分子端回升确定性较强；3：科创板有37家公司披露了股份回购方案；4：当前市场已经计入较多悲观预期，后期不宜过分悲观；5：政策面持续利好，中央激活股市决心较为坚定。利空逻辑：1：两市日均成交额7274亿元，环比上周继续减少492亿元；2：7月社零、固投增速回落，地产持续下滑；3：纳指处于下行状态，美国经济和股市的风险加速暴露；4：北向资金呈现继续流出态势，单周累计净流出291.16亿元；5：8月以来人民币汇率再度出现阶段性贬值；6：7月居民部门新增贷款-2007亿，新增存款-8093亿，居民部门资产负债表衰退。 国债期货 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多2家、看空2家、震荡3家。利多逻辑：1：7月国内工业、投资、消费等经济数据表现偏弱；2：周内央行超预期降息，下调OMO、SLF、MLF三大政策性利率；3：周度央行公开市场净投放7580亿元；4：央行二季度货币政策执行报告总体表达出政策宽松导向。利空逻辑：1：降息利多落地后，债市继续走强的动力减弱；2：传闻8月下旬有地产刺激政策出台；3：国债市场收益率突破去年低位后，市场可能产生止盈需求；5：受税期影响DR007小幅上行；4：8-9月政府债供给或现高峰，短期为市场资金带来扰动。 能源板块 原油 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多3家、看空0家、震荡6家。利多逻辑：1：在仓单及汇率影响下，SC原油近端合约表现相对偏强；2：美联储加息周期或于秋季结束；3：美国钻井数量减少12口，油气生产商仍在抑制钻井活动；4：美国柴油紧张可能加剧，将支撑炼厂开工；5：产油国供应收紧令三季度去库预期较强，油价下方仍有强支撑。利空逻辑：1：美联储表态偏鹰，强调遏制通胀至2%的目标不变；2：美国旺季汽油需求整体不及预期，汽油裂解或将回落；3：SC表现偏强或随着09合约的临近交割逐渐反转；4：花旗集团表示，亚洲国家需求增长被夸大，同时欧洲面临着衰退风险；5：中国7月工业及消费数据低于预期。 农产品板块 玉米 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多1家、看空3家、震荡3家。利多逻辑：1：玉米旧作供应偏紧，东北降雨或影响新作产情；2：小麦价格走强，有一定支撑作用；3：生猪养殖利润有所修复，饲用需求或有改善；4：饲料和深加工产业库存继续去化，库存有一定刚性需求。利空逻辑：1：CBOT玉米继续走弱。美玉米优良率持续改善；2：台风影响弱于预期，期价下跌后东北贸易商售粮主动性增加；3：饲用稻谷与小麦价格仍具备替代优势；4：新作上市将带来季节性压力；5：深加工开机率低位，建库动能不足。 有色板块 铜 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多4家、看空2家、震荡1家。利多逻辑：1：市场对国内后续政策预期较强；2：价格回落后下游买方力量受提振；3：截止8月18日SMM主流地区铜库存环比下降1.77万吨；4：金九银十传统消费旺季即将来临，需求或出现边际增量。利空逻辑：1：美元指数走强，金属走势承压；2：世界金属统计局公布报告显示1-6月全球精铜供应过剩11.04万吨；3：8月检修企业基本复产，产量或创单月新高；4：高温带来的空调需求抬升或回归常态；5：SMM数据显示7月全国精铜杆开工率较5月下滑0.58%。 化工板块 PTA 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多5家、看空0家、震荡4家。利多逻辑：1：PTA持续低加工费下，预期外检修可能增加；2：三季度原油存较大供需缺口，油价支撑仍存；3：时间节点临近旺季，聚酯开工略有回升；4：1年期MLF利率下调15bp至2.50%，商品板块整体有所反弹；5：终端需求正在改善，织机、印染开机率提升。利空逻辑：1：8月亚洲PX供应将继续回升，供需缺口收窄；2：受亚运会影响，9月预计聚酯开工率有所下滑；3：周度现货供应充足，基差略有走弱；4：调油逻辑逐步结束后，对芳烃估值有所影响；5：外贸订单依旧低迷，出口数据连续下滑。 贵金属 黄金 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多2家、看空2家、震荡3家。利多逻辑：1：高利率抑制美国经济增长动能，降息预期和避险配置是黄金中长期的主线；2：美国居民超额储蓄将逐渐耗尽，经济下行压力增大；3：内盘金价受汇率因素的影响下表现强于外盘。利空逻辑：1：7月美联储会议纪要基调偏鹰派，多数官员认为通胀仍有上行风险；2：能源等商品价格反弹令通胀预期有所抬升；3：通胀在基数效应退却后或将反复；4：10年美债收益率继续上升，仍在试探高点；5：7月美国零售数据超预期，显示需求端仍具韧性；6：技术上看COMEX黄金呈空头排列，短线寻求支撑。 黑色板块 焦煤 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多0家、看空3家、震荡4家。利多逻辑：1：主产地发生煤矿事故，部分产能停产整顿；2：焦炭企业利润有所改善，开工率比较稳定；3：钢厂铁水日产维持高位，带动对焦煤需求；4：关注金九银十对需求的提升。利空逻辑：1：焦炭价格第五轮提涨未能落地，现货部分地区焦煤成交价有所回落；2：样本洗煤厂产能利用率75.4%，环比增0.43%；3：粗钢平控预期下，下游补库意愿趋弱；4：上周竞拍流拍增多且价格回落；5：钢厂盈利率环比降3.5个百分点，下滑幅度较大；6：铁水、焦化日产已处于高位，需求继续抬升动力不足。 【免责声明】 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。