市场主流观点汇总

市场主流观点汇总 2024/4/2 报告说明 此报告，意在客观反映行业内期货公司、证券公司对大宗商品各品种的研究观点，追踪热点品种，分析市场投资情绪，总结投资驱动逻辑等。本报告不构成个人投资建议，仅供公司内部使用，仅作参考之用。 报告中策略观点和投资逻辑是基于所采纳的机构当周公开发布的研究报告，对于各期货品种的多空观点、交易逻辑进行整理加工汇总而成，收盘价数据选择上周五，周度涨跌为上周五较前一周五收盘价变动幅度。 关迪 期货从业资格证号：F3036000 投资咨询从业资格证号：Z0016090 黄恬 期货从业资格证号：F03100883 【行情数据】 资产类别细分品种收盘价周度涨跌情况 黄金 原油白银铝PTA 玉米 铜 3.67% 2.88% 2.45% 1.60% 1.40% 0.58% 0.33% 大宗商品 棕榈油 乙二醇 豆粕甲醇 PVC 生猪玻璃螺纹钢 铁矿石-8.53% 焦炭-8.95% -0.56% -0.67% -1.78% -2.08% -2.48% -3.44% -3.92% -5.54% A股 海外股市 上证50 沪深300中证500法国CAC40 标普500富时100恒生指数 纳斯达克指数日经225 中国国债10年 2414.92 3537.48 5286.16 8205.81 5254.35 7952.62 16541.42 16379.46 40369.44 2.30 上证50 沪深300中证-1.58030% 0.49% -0.21% 法国CAC40 标普500富时100恒生指数 纳斯达克指数 日经225 0.66% 0.39% 0.27% 0.25% -0.30% -1.27% 中国国债10年期 0.48% 美元指数 美元中间价欧元兑美元 104.51 7.10 1.08 中国国债2年期-3.62% 美元指数 0.07% 外汇 美元中间价 -0.08% 欧元兑美元-0.16% 数据来源：wind、国投安信期货 数据时点2024/3/292024/3/25至2024/3/29 黄金 531.30 原油 645.50 白银 6471.00 铝 19710.00 PTA 5928.00 玉米 2415.00 铜 72530.00 棕榈油 8216.00 乙二醇 4460.00 豆粕 3257.00 甲醇 2490.00 PVC 5791.00 生猪 15030.00 玻璃 1471.00 螺纹钢 3412.00 铁矿石 740.00 焦炭 1990.00 债券 中国国债5年期 2.20 中国国债5年期 0.00% 中国国债2年期 1.94 【大宗商品观点汇总】宏观金融板块 热点品种 市场主流策略观点+投资逻辑 股指期货 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多1家、看空0家、震荡8家。利多逻辑：1：消息称央行将提供资金承接增量国债，激发了市场宽松预期；2：企业盈利从同比增速角度大概率已经见底；3：A股即将进入分红季，大盘价值题材仍将成为市场重点；4：国家领导人接见外国企业家代表，强调将继续加大开放。利空逻辑：1：美联储官员鹰派表态增加，市场对6月降息预期下降；2：短期难以看到进一步的增量资金进场；3：清明小长假期间美国将公布非农数据，不确定性将压制市场情绪；4：在估值提升预期偏弱的背景下，投资者止盈意愿上升。 国债期货 策略观点：我们采集8家机构观点，其中看多1家、看空2家、震荡5家。利多逻辑：1：地产端弱势暂未有明显变化；2：基本面偏弱主线逻辑仍在，但债牛后期波动或放大；3：央行结束净回笼，周度累计净投放8280亿元。利空逻辑：1：3月官方制造业PMI数据超市场预期，经济内生韧性增强；2：美元指数偏强运行，人民币汇率承压；3：二季度政府债发行或将提速，市场担忧资金面收敛；4：季度末短端资金成本明显上升。 能源板块 原油 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多3家、看空2家、震荡4家。利多逻辑：1：美国宣布采购SPR均价81美元/桶，高于目标价2美元/桶；2：美欧炼厂开工率季节性回升，全球需求暂时企稳；3：俄乌冲突发展进入新阶段，地缘风险溢价走强；4：美国经济数据强劲，通胀、增长、就业等方面均好于预期；5：俄罗斯重申将在2季度减少石油产量。利空逻辑：1：美联储官员表态偏鹰，6月降息预期下降；2：中国炼厂利润大幅承压，民营炼厂开工率持续下降；3：目前过高的地缘溢价以及宏观压力，油价高位存在一定回调需求；4：二季度全球宏观面下行压力临近，油价上方压力正在积蓄。 农产品板块 生猪 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多4家、看空2家、震荡1家。利多逻辑：1：去年末产能去化的加速迹象，或利好今年的远月合约；2：跨月企业出栏节奏偏缓，现货供应暂无明显压力；3：节假期间的消费预期对价格有一定支撑；4：周期底部或已形成，关注是否出现反转趋势。利空逻辑：1：多地肥标猪价差收窄至成本内，二育情绪有所降温；2：前期存栏压力或在4月开始释放；3：天气转热后，肥猪的消费将受到一定限制；4：出栏量仍处高位，近月合约压力较大。 有色板块 铜 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多1家、看空1家、震荡5家。利多逻辑：1：中国制造业PMI好于预期，工业企业利润修复；2：TC价格继续走低，已降至10美元/吨之下；3：4月冶炼厂或进入集中检修阶段；4：二季度精铜紧平衡预期提供价格支撑。利空逻辑：1：鲍威尔表示美联储并不急于降息，美元指数表现偏强；2：国内3月表观需求较弱；3：高价抑制下游消费，国内铜库存持续累库；4：铜价走高令再生铜需求强劲。 化工板块 PTA 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多3家、看空0家、震荡6家。利多逻辑：1：聚酯工厂效益尚可，短期开工率预计维持高位；2：PTA4月存装置检修计划；3：PX存去库预期，对PTA有成本支撑；4：汽油端美国维持低库存高裂解利润状态，关注调油需求边际变化；5：下游坯布库存下降，新一轮补库周期或将启动。利空逻辑：1：PTA盘面加工费较高，有回落空间；2：3月两套新装置投产，4月供应压力增加；3：美国经济就业数据良好，美联储6月降息预期有所下降；4：聚酯环节虽有所主动去库，但库存仍处于偏高位置。 贵金属 黄金 策略观点：我们采集7机构观点，其中看多5家、看空0家、震荡2家。利多逻辑：1：黄金再创新高，多头氛围延续；2：美国2月核心PCE数据走弱，强化降息预期；3：贵金属走势呈现对利空钝化的现象。利空逻辑：1：沃勒称不急于降息，应推迟降息或削减潜在的降息幅度；2：鲍威尔表态美国经济增速仍相对强劲，降息可以等待对通胀路径更有信心时再行动；3：国际央行偏鸽，美元指数有走强趋势；4：截止3月26日，CFTC黄金非商业净多减少2308张；5：防范快速上涨后的止盈回调，注意仓位控制。 黑色板块 铁矿石 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多2家、看空3家、震荡4家。利多逻辑：1：成材端在产量极低背景下开始去库加速；2：下游螺纹表需持续回升；3：钢厂利润率略有改善，后期铁水预计缓慢回升；4：政策端，一线城市地产或将开启新一波松绑潮。利空逻辑：1：非主流矿发运持续处于高位；2：钢厂盈利能力偏弱，限制钢厂复产高度；3：近期澳巴发运量再度走高，供给端整体延续稳定宽松；4：上周铁水产量221万吨，未能如预期回升；5：全国45个港口进口铁矿库存为14431.20万吨，环比累库65.39万吨。 【免责声明】 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。