市场主流观点汇总

市场主流观点汇总 2024/3/19 报告说明 此报告，意在客观反映行业内期货公司、证券公司对大宗商品各品种的研究观点，追踪热点品种，分析市场投资情绪，总结投资驱动逻辑等。本报告不构成个人投资建议，仅供公司内部使用，仅作参考之用。 报告中策略观点和投资逻辑是基于所采纳的机构当周公开发布的研究报告，对于各期货品种的多空观点、交易逻辑进行整理加工汇总而成，收盘价数据选择上周五，周度涨跌为上周五较前一周五收盘价变动幅度。 关迪 期货从业资格证号：F3036000 投资咨询从业资格证号：Z0016090 黄恬 期货从业资格证号：F03100883 法国CAC40 8164.35 法国CAC40 2.25% 富时100 7727.42 富时100 标普500纳斯达克指数 5117.09 15973.17 标普500 纳斯达克指数 -0.13% -0.70% 【行情数据】 资产类别细分品种收盘价周度涨跌情况 铜 棕榈油原油白银PTA 甲醇豆粕 乙二醇 大宗商品铝PVC 黄金 生猪玉米 73130.00 8084.00 628.70 6344.00 5940.00 2565.00 3292.00 4624.00 19295.00 5930.00 508.16 15165.00 2451.00 铜 棕榈油原油白银PTA 甲醇豆粕乙二醇 铝 4.49% 3.40% 3.03% 2.94% 1.99% 1.83% 1.79% PVC 黄金生猪 玉米 0.61% 0.49% 0.41% 0.37% 0.26% 0.25% 玻璃-0.93% 螺纹钢-5.45% 焦炭-6.59% 铁矿石-10.89% 中证500沪深300上证50 1.95% 0.71% 0.04% 恒生指数 1.70% 海外股市 0.88% 日经225 38707.64 日经225 -2.47% 中国国债10年期 中国国债5年期 中国国债2年期 美元指数美元中间价欧元兑美元 2.97% 债券 2.61% 2.50% 外汇 美元指数 美元中间价欧元兑美元 103.45 7.10 1.09 0.69% 0.00% -0.46% 数据来源：wind、国投安信期货 数据时点2024/3/152024/3/11至2024/3/15 玻璃 1603.00 螺纹钢 3490.00 焦炭 2141.00 铁矿石 781.50 中证500A股沪深300 5454.153569.99 上证50 2427.20 恒生指数 16720.89 中国国债10年 2.34 中国国债5年期 2.25 中国国债2年期 2.10 【大宗商品观点汇总】宏观金融板块 热点品种 市场主流策略观点+投资逻辑 股指期货 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多3家、看空1家、震荡5家。利多逻辑：1：大规模设备更新和消费品以旧换新政策将对经济恢复形成支撑；2：市场成交所有放量，成交量维持在万亿水平；3：市场预期美联储将于6月开启降息；4：北向资金表现活跃，累计净买入328亿元；5：证监会发布《关于严把发行上市注入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》等四项政策文件。利空逻辑：1：美国2月CPI数据反弹，降息预期再遭打压；2：近期行情在悲观情绪修复后陷入震荡调整阶段；3：2月社融增速回落至9%，显示出总量上的信用扩张减速；4：国内新发股票基金份额仍低，后期可能缺乏增量资金。 国债期货 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多3家、看空2家、震荡2家。利多逻辑：1：2月金融数据显示居民对于加杠杆继续保持谨慎态度；2：经济修复偏弱态势或延续；3：银行间市场流动性持稳，资金维持宽松；4：市场对降息等宽货币预期仍然较强。利空逻辑：1：央行MLF缩量续作，净回笼资金940亿元，略超市场预期；2：1万亿超长期特别国债引发市场对供给压力的担忧；3：债市受股债跷跷板效应影响，风险偏好逐步回升；4：短期仍面临止盈情绪下的调整。 能源板块 原油 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多5家、看空0家、震荡4家。利多逻辑：1：几大能源机构月报均维持对市场需求乐观预期；2：巴以和谈在斋月前取得进展的希望破灭；3：美国炼厂持续回归，且仍有上行空间，边际需求上行；4：乌克兰袭击俄罗斯炼油厂，地缘风险再度抬升；5：三大机构同时下修俄罗斯原油产量增长预期；6：国内港口库存偏紧，期货仓单低位，月差上行。利空逻辑：1：美国2月零售数据不及预期，显示了消费支出难以维持强劲的担忧；2：美国2月PPI超预期回升，接力CPI继续打压降息预期；3：非OPEC+供应迅速增加；4：全球经济放缓预期下需求受到挑战。 农产品板块 生猪 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多4家、看空1家、震荡2家。利多逻辑：1：冬季疫情导致出现二季度供应扰动预期；2：肥标价差同比偏高，仍可刺激二育入场；3：养殖利润转正，仔猪补栏旺季，累库初期现货易涨难跌；4：出栏均重继续增加，显示行业延续惜售和增重行为。利空逻辑：1：能繁存栏仍处在压力尾声期，近期去化放缓；2：市场供应充裕，3月出栏预计将出现环比攀升；3：需求进入季节性淡季，样本屠宰量持续下降；4：高价抬高后对需求产生抑制，二育情绪也有所降温；5：冻品出库有限，库存仍未有效消化。 有色板块 铜 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多4家、看空0家、震荡3家。利多逻辑：1：大规模设备更新细则的公布提振需求预期；2：近期供应端扰动较多，冶炼厂商讨联合减产；3：进口铜精矿指数继续下滑至13美元/吨附近；4：资金热度在短期可能继续推高铜价。利空逻辑：1：多头资金情绪较高，警惕高位止盈回落风险；2：美国通胀顽固，市场担忧美联储推迟降息时点；3：国内制造业及地产未有明显好转，观察3-4月订单恢复情况；4：国内电解铜社会库存量超预期累库，需求仍较疲弱。 化工板块 玻璃 策略观点：我们采集8家机构观点，其中看多0家、看空5家、震荡3家。利多逻辑：1：地产政策持续推进，需求预期有支撑；2：关注下游补库情况；3：个别企业推出保价、提价计划。利空逻辑：1：前期点火产线陆续出产，供给持续增加；2：两会后政策上暂无超预期的利好刺激；3：现实需求仍然偏弱，金三银四启动不及预期；4：厂库周度环比增加354万重量箱，库存平均可用天数增加1.2天；5：现货价格下挫，利润滑落78元/吨，但市场观望情绪仍重；6：成本支撑力度有限。 贵金属 黄金 策略观点：我们采集7机构观点，其中看多6家、看空0家、震荡1家。利多逻辑：1：美国2月零售销售环比上涨0.6%，低于市场预期；2：伴随后续通胀预期回落，降息预期将继续发酵；3：工业属性支撑银价，白银具备补涨空间，金银比回落；4：截至3月12日，CFTC黄金非商业净多头快速增加49657张；5：黄金阶段性回调，可视为中长期买入机会。利空逻辑：1：美国2月CPI和PPI数据有所反弹；2：美联储6月降息概率略有下降；3：超级央行周市场波动或加大，注意控制风险。 黑色板块 焦炭 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多0家、看空5家、震荡2家。利多逻辑：1：五轮提降落地，贸易商询价积极性有所提升；2：焦企亏损较严重，限产范围扩大；3：周度焦企库存环比有所下降。利空逻辑：1：焦煤价格下行，成本支撑显弱；2：铁水继续探底，焦炭需求承压；3：钢材终端需求不足，钢厂消耗库存为主，检修计划增加；4：焦炭仍有第六轮提降预期。 【免责声明】 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。