市场主流观点汇总

市场主流观点汇总 2023/9/12 报告说明 此报告，意在客观反映行业内期货公司、证券公司对大宗商品各品种的研究观点，追踪热点品种，分析市场投资情绪，总结投资驱动逻辑等。本报告不构成个人投资建议，仅供公司内部使用，仅作参考之用。 报告中策略观点和投资逻辑是基于所采纳的机构当周公开发布的研究报告，对于各期货品种的多空观点、交易逻辑进行整理加工汇总而成，收盘价数据选择上周五，周度涨跌为上周五较前一周五收盘价变动幅度。 关迪 期货从业资格证号：F3036000 投资咨询从业资格证号：Z0016090 黄恬 期货从业资格证号：F03100883 【行情数据】 资产类别细分品种收盘价周度涨跌情况 原油 黄金乙二醇PVC 焦炭豆粕铜 螺纹钢铝 铁矿石玉米PTA 生猪白银 甲醇棕榈油玻璃上证50 中证500 沪深300富时100日经225法国CAC40 恒生指数标普500 纳斯达克指数 690.60 466.84 4266.00 6428.00 2304.00 4062.00 68750.00 3717.00 18965.00 827.50 2657.00 6024.00 16420.00 5777.00 2523.00 7560.00 1689.00 2519.97 5708.62 3739.99 7478.19 32606.84 7240.77 18202.07 4457.49 13761.53 原油 5.58% 黄金 乙二醇 PVC 0.95% 0.80% 0.59% 大宗商品 焦炭 豆粕铜 螺纹钢 铝 铁矿石玉米 -0.86% -1.05% -1.41% PTA 生猪白银甲醇棕榈油 玻璃 -1.61% -1.89% -2.13% -2.17% -2.27% -2.49% -2.61% -3.33% -4.93% -6.79% 上证50 中证500 沪深30-01.36% -0.49% A股 -0.73% 海外股市 富时100 日经225法国CAC40 恒生指数标普500 纳斯达克指数 0.18% -0.32% -0.77% -0.98% -1.29% -1.93% 7.07% 4.48% 3.46% 0.76% 0.50% 数据来源：wind、国投安信期货 美元指数 美元中间价 欧元兑美元-0.71% 105.07 7.22 1.07 美元指数 美元中间价欧元兑美元 外汇 中国国债2年期 中国国债5年期 中国国债10年期 2.26 2.51 2.64 中国国债2年期 中国国债5年期中国国债10年 债券 数据时点2023/9/82023/9/4至2023/9/8 【大宗商品观点汇总】宏观金融板块 热点品种 市场主流策略观点+投资逻辑 股指期货 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多5家、看空0家、震荡4家。利多逻辑：1：8月制造业PMI数据回暖、PPI和CPI双双回升显示出稳增长政策效果已有所显现；2：在各项政策的发力下经济基本面预期自9月起有所企稳；3：几大银行发布调整存量贷款方式，一线楼市成交明显好转；4：美国等国家需求强劲叠加低基数效应，中国8月出口数据边际好转；5：当前市场整体估值水平仍处于历史偏低水平。利空逻辑：1：两市成交额持续下滑至不足7000亿元；2：美债利率高位震荡，美元价格强势；3：人民币汇率承压，本周北向资金继续累计净卖出48亿元；4：当前缺乏增量资金流入，抑制投资者的中长期信心。 国债期货 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多1家、看空3家、震荡3家。利多逻辑：1：8月M1同比2.2%，维持低位，显示实体融资有待进一步修复；2：资金面紧张背景下9月降准仍可期待；3：央行连续增大逆回购投放规模，提振宽货币预期。利空逻辑：1：月初市场资金面紧张程度超过预期，DR007利率中枢周环比上行2BP；2：8月物价、出口等指标有见底迹象，叠加地产政策逐步落地，经济修复预期较乐观；3：8月金融数据显示宽信用效果逐步呈现，实体融资需求回暖；4：央行本周净回笼6640亿元；5：空头入场接力多头止盈，市场空方氛围有所增强。 能源板块 原油 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多4家、看空0家、震荡5家。利多逻辑：1：沙特与俄罗斯宣布将减产延续至年底；2：美国加息临近尾声，利好大类资产价格；3：由于供不应求，油品库存不断下降，月差走强；4：伊朗原油浮仓已消耗至3000万桶的历史低位，后期对市场的冲击不会非常大；5：沙特、俄罗斯减产对中质含硫原油的Dubai与上海原油的价格提振更强。利空逻辑：1：成品油裂解价差出现回落；2：美国与伊朗的增产或抹平超过一半的沙特减产规模；3：欧洲通胀高位致经济动能继续放缓；4：美国成品油消费旺季临近尾声；5：高油价带来通胀压力会提升美联储加息预期。 农产品板块 玉米 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多0家、看空1家、震荡6家。利多逻辑：1：陈玉米库存相对偏低，市场现货价格偏强；2：各渠道粮源偏紧，对新季开秤价格形成支撑；3：东北玉米大量上市的时间约为10月下旬，市场短期仍维持紧平衡状态；4：下游库存偏低，有一定补库需求。利空逻辑：1：巴西谷物出口商协会表示，9月份巴西玉米出口量估计为966.8万吨，为历史最高记录；2：美玉米新作增产格局基本确定；3：东北玉米将陆续上市，缓解现货压力；4：替代品稻谷供应持续增加，小麦价格走势偏弱；5：深加工企业检修较多，需求下滑。 有色板块 铝 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多4家、看空0家、震荡3家。利多逻辑：1：煤炭价格上行后成本略有抬升；2：国内库存周度增2.4万吨，但同比下降15.5万吨，仍处于低位水平；3：铝水比例高企，铝锭库存增量有限；4：铝下游加工龙头企业开工率环比上周小幅上涨0.2个百分点至63.7%；5：9月份传统旺季叠加地产政策逐步落地，开工具备向上动力。利空逻辑：1：国内产能恢复基本结束，运行产能约为4269万吨，产量逐渐提升；2：进口窗口打开，铝锭进口量呈现增长态势；3：出口仍然偏弱，海关总署数据显示1-8月份国内未锻轧铝及铝材出口总量378.7万吨，同比下降20.7%；4：市场对旺季需求能否兑现仍有一定担忧。 化工板块 乙二醇 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多1家、看空3家、震荡5家。利多逻辑：1：聚酯开工率继续维持高位，需求维持；2：减产利好支撑，原油价格表现偏强；3：近期安全事故频发，煤炭价格偏强；4：旺季临近预期支撑，下游织造、加弹开工率提升；5：周内主港发货好转，华东主港港口库存小幅回落；6：油制装置亏损严重，关注一体化装置切换。利空逻辑：1：到港量维持偏高水平，供应压力仍存；2：部分煤制装置即将重启，后期供应端仍有提负空间；3：乙二醇绝对库存高位，仍属于化工板块中偏空配品种。 贵金属 黄金 策略观点：我们采集8家机构观点，其中看多1家、看空0家、震荡7家。利多逻辑：1：美国失业率数据松动，或为劳动力市场走弱开端；2：日本央行释放偏鹰言论，对美元指数有所压制；3：美联储褐皮书显示企业认为近期薪资增长将放缓；4：人民币汇率再度承压，内外盘价差走阔。利空逻辑：1：美国8月ISM服务业PMI54.5，数据超预期；2：美债收益率和美元高位保持强势；3：原油价格大幅走高，通胀预期反弹；4：欧元区服务业和制造业数据延续走弱，支撑美元指数偏强；5：市场基本定价Fed9月不加息，但是11月加息25bp有所上升。 黑色板块 铁矿石 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多0家、看空3家、震荡6家。利多逻辑：1：近期人民币不断贬值，提高铁矿石内盘估值；2：几大银行公布存量房贷调整方案，政策利好不断；3：铁水产量继续维持高位，现实短对铁矿支撑强劲；4：钢厂铁矿库存处于历史低位，补库预期支撑；5：全国45个港口进口铁矿石库存为11868万吨，环比减少259万吨。利空逻辑：1：发改委加强市场监管，铁矿石价格承压；2：8-9月澳巴发货量高位，预期后期铁矿港口库存将开始累库趋势；3：成材利润被挤压下，谨防亏损引发钢厂减产负反馈；4：钢材旺季需求尚未兑现，上涨乏力；5：多地粗钢平控要求逐步落地，远期需求存下滑预期。 【免责声明】 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。