市场主流观点汇总

市场主流观点汇总 2024/5/14 报告说明 此报告，意在客观反映行业内期货公司、证券公司对大宗商品各品种的研究观点，追踪热点品种，分析市场投资情绪，总结投资驱动逻辑等。本报告不构成个人投资建议，仅供公司内部使用，仅作参考之用。 报告中策略观点和投资逻辑是基于所采纳的机构当周公开发布的研究报告，对于各期货品种的多空观点、交易逻辑进行整理加工汇总而成，收盘价数据选择上周五，周度涨跌为上周五较前一周五收盘价变动幅度。 关迪 期货从业资格证号：F3036000 投资咨询从业资格证号：Z0016090 黄恬 期货从业资格证号：F03100883 【行情数据】 资产类别细分品种收盘价周度涨跌情况 白银 玻璃 生猪豆粕玉米 黄金PVC 铝 螺纹钢铁矿石甲醇棕榈油铜PTA 乙二醇原油 焦炭上证50 中证500 沪深300恒生指数 纳斯达克指数标普500 海外股市富时100 法国CAC40 日经225 中国国债10年中国国债2年期中国国债5年期欧元兑美元 美元中间价美元指数 7414.00 1614.00 18070.00 3523.00 2453.00 561.40 5986.00 20725.00 3662.00 873.50 2552.00 7286.00 80970.00 5816.00 4383.00 624.60 2269.00 2508.58 5535.40 3666.28 18963.68 16340.87 5222.68 8433.76 8219.14 38229.11 2.32 1.88 2.13 1.08 7.10 105.33 白银 玻璃生猪豆粕玉米黄金PVC 铝 螺纹钢 5.75% 5.28% 4.18% 3.65% 2.72% 2.17% 1.05% 大宗商品 0.73% 0.16% 铁矿石 甲醇棕榈油 铜 PTA 乙二醇 -0.06% -0.23% -1.01% -1.47% -1.56% -1.77% 原油-3.28% 焦炭-3.65% A股 上证50 中证500沪深300 1.80% 1.73% 1.72% 恒生指数 纳斯达克指数 标普500富时100法国CAC40 日经225 6.76% 4.36% 3.71% 3.56% 2.93% -0.46% 中国国债10年期 -0.99% 债券 中国国债2年期-2.36% 中国国债5年期-2.64% 欧元兑美元 0.98% 外汇 美元中间价 美元指数 -0.07% -0.95% 数据来源：wind、国投安信期货 数据时点2024/5/102024/5/6至2024/5/10 【大宗商品观点汇总】宏观金融板块 热点品种 市场主流策略观点+投资逻辑 股指期货 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多6家、看空0家、震荡3家。利多逻辑：1：4月进出口和物价数据均出现回暖；2：商品走牛带动相关资源品板块强者恒强以及部分消费品种强势；3：杭州、西安等城市全面取消限购，一线城市也存在继续放松预期；4：北上资金持续净流入，周中一度创年内新高；5：4月美国非农就业以及ISM制造业PMI数据均不及预期；6：发改委召开大规模设备更新和消费品以旧换专题座谈会，提到安排中央投资支持设备更新。利空逻辑：1：期权隐波表示市场多头力量表现较为隐忍；2：负增长的M1与股市流动性与实体需求冷暖有一定扰动；3：A股在连续上涨后，短期资金或出现分歧。 国债期货 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多3家、看空2家、震荡2家。利多逻辑：1：社融数据显示出内生需求仍然偏弱；2：资产荒局面暂难有根本扭转；3：4月CPI数据边际温和回升但仍在低位，PPI数据弱于预期。利空逻辑：1：央行一季度货币政策报告认为当前物价低位的原因“不是货币供给不够”；2：杭州、西安等城市出台政策放松地产限购；3：超长期特别国债发行时点临近，宽财政提速。 能源板块 原油 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多3家、看空1家、震荡5家。利多逻辑：1：市场预期OPEC+在6月1日会议上继续延长减产协议；2：沙特连续第三个月上调其销往亚洲的轻质原油价格；3：伊拉克油长改口称将坚持OPEC+的任何决定；4：国内地炼开工率上周见底回升；5：原油消费将迎来旺季，二季度油市供需结构有望进一步改善。利空逻辑：1：美国汽油和柴油消费弱于同期，需求端表现不及预期；2：伊朗以色列冲突缓和，地缘溢价有所回吐；3：美国库欣原油、汽油、馏分油累库；4：EIA将2024年全球原油需求预期下调7万桶/天至10284万桶/天。 农产品板块 玉米 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多3家、看空0家、震荡4家。利多逻辑：1：售粮尾声余粮逐渐减少，渠道惜售；2：中央储备小麦停拍，或支撑小麦价格；3：饲料养殖需求或有季节性回升；4：未来将逐步进入新作天气炒作时期。利空逻辑：1：增产叠加进口宽松预期，供应端仍有所承压；2：渠道库存逐渐累加，暂未见库存拐点；3：饲料企业库存天数30.33天，维持刚需；4：深加工玉米淀粉利润继续走弱。 有色板块 铝 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多1家、看空0家、震荡6家。利多逻辑：1：美联储降息预期升温，国内政策持续发力；2：成本端原料、辅料价格均有一定上浮；3：进口窗口关闭，供应压力缓解；4：5月9日当周国内铝加工开工率环比上升0.5个百分点；5：周度铝锭铝棒双双去库，库存维持近年低位。利空逻辑：1：4月新增社融转负，低于市场预期；2：LME集中交仓对市场带来一定压力；3：云南63万吨待复产产能有望在6月陆续达产；4：4月国内电解铝产量同比上升4.98%。 化工板块 甲醇 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多0家、看空4家、震荡5家。利多逻辑：1：港口库存小幅去化，基差延续小幅走强；2：内地坑口煤炭价格启涨，港口价格稳中小涨；3：主产区大装置存检修计划，内地市场供应紧缩；4：5月海外非伊装置检修较多，开工率出现下滑。利空逻辑：1：当前较好生产利润表现下，国内甲醇产量有恢复预期；2：下游多套MTO装置停车检修，行业开工率有所降低；3：随着伊朗装船逐步增加，后期进口量预期回升；4：传统需求受甲醇价格影响，有一定负反馈。 贵金属 黄金 策略观点：我们采集7机构观点，其中看多5家、看空2家、震荡0家。利多逻辑：1：数据显示美国劳动力市场有降温迹象，降息预期上升；2：日本央行行长讲话称日元快速单边下跌对日本经济不利；3：海外央行接连降息，为美联储降息提供宽松环境；4：红海局势发酵，地缘溢价回升；5：一季度全球央行黄金官方储备增加290吨。利空逻辑：1：密歇根大学1年通胀预期超市场预期；2：能源价格高位，美国通胀或难以明显改善；3：美联储多位官员再发偏鹰言论；4：市场再度抢跑降息预期，贵金属或仍面临回调。 黑色板块 焦煤 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多0家、看空4家、震荡5家。利多逻辑：1：多轮提涨后焦化利润边际修复，提产积极性有所加强；2：钢厂铁水产量仍处于回升周期；3：盘面回落过程中，现货趋稳，基差逐渐走强；4：焦化企业补库需求旺盛，焦煤库存持续去化。利空逻辑：1：甘其毛都通关车次接近1200车，蒙煤通关有加速倾向；2：随着前期事故煤矿复产，现货市场转好，煤矿复产积极性较强；3：近期原料反弹强于成材，钢厂利润打压下复产意愿谨慎；4：山西要求二季度整体煤炭产能不能低于核定产能的70%；5：澳煤价格优势出现，货源可能加速流入。 【免责声明】 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。