核心观点
- 证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》,旨在引导上市公司提升经营效率和盈利能力,综合运用并购重组、股权激励、现金分红等方式提升投资价值。
- 监管强调提高上市公司质量是核心,并购重组等工具需在此基础上发挥作用,并禁止相关方在市值管理过程中从事违法违规行为。
关键数据
- 主要指数成份股公司需制定市值管理制度,明确负责人员、职责、估值预警机制等。
- 长期破净公司需制定估值提升计划并披露,建筑央企市净率长期显著低于1倍,有较大提升空间。
投资建议
- 建议关注低估较为明显的建筑央企:中国建筑(601668.SH)、中国铁建(601186.SH)、中国中铁(601390.SH)、中国交建(601800.SH)、中国中冶(601618.SH)、中国电建(601669.SH)、中国化学(601117.SH)。
风险提示
- 财政政策落地进度不及预期。
- 地方政府化债进度不及预期。
- 《指引》要求的破净及市值管理措施落地需一定时间周期。
- 地缘政治波动。
- 数据引用风险。