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电子行业周报：大厂接连推出智能眼镜，光刻机龙头ASML积极展望芯片未来

电子设备 2024-11-18 王红兵上海证券曾阿牛

市场行情回顾：过去一周（11.11-11.15），SW电子指数下跌4.15%，跑输沪深300指数0.85个百分点。六大子板块涨跌幅分别为：消费电子-2.01%、元件-4.17%、半导体-4.34%、其他电子Ⅱ-5.23%、电子化学品Ⅱ-5.26%、光学光电-5.54%。
核心观点：
- AI智能眼镜：百度、小米、三星等大厂持续关注AI智能眼镜。
  - 百度：发布首款小度AI眼镜，具备第一视角拍摄、边走边问、识物百科、视听翻译、智能备忘等功能，重量45g，待机56小时，售价可能为2000+元，预计明年上半年上市。
  - 小米：与歌尔合作布局新一代AI眼镜，搭载AI功能、音频耳机模块、摄像头模块，对标Meta Ray-Ban，预计2025年Q2发布，雷军预期销量超30万台。
  - 三星：敲定AI智能眼镜项目方案，计划2025年Q3上市，首批销量50万台，硬件规格对标Ray-Ban，开发QR code识别、手势识别、人形识别功能，电池容量155mAh，重量约50g，将与谷歌Gemini AI团队合作。
- 光刻机龙头ASML：积极展望芯片未来，预计2030年收入440-600亿欧元，毛利率56-60%，AI将推动半导体销售额至1万亿美元（2030年），EUV光刻设备需求年复合增长率达两位数。
- 应用材料：第四财季净销售70.5亿美元（半导体系统51.8亿美元），高于预期，但部分市场疲软导致支出放缓，第一财季营收指引低于预期。CEO表示AI和新型芯片将推动行业增长。
投资建议：
- 维持电子行业“增持”评级，认为2024下半年电子半导体正在全面复苏，产业竞争格局加速出清修复，盈利周期有望持续复苏。
- 建议关注：
  - 半导体设计：超跌且具备真实业绩和较低PE/PEG个股。
  - AIOT SoC芯片：中科蓝讯、炬芯科技。
  - 模拟芯片：美芯晟、南芯科技。
  - 驱动芯片：峰岹科技、新相微。
  - 半导体设备材料：华海诚科、昌红科技。
  - 折叠机产业链：统联精密、金太阳。
  - 军工电子：紫光国微、复旦微电。
  - 华为供货商：汇创达。
风险提示：中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。