纺织服装社零数据点评：10月国内社零增速环比提升1.6pct，限上化妆品类零售额高增

纺织服装 2024-11-18 王冯,孙萌山西证券付瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶

整体社零增速：10月国内社零同比增长4.8%，超市场预期（市场预期为+3.9%），环比提升1.6pct。餐饮收入、商品零售同比增速分别为3.2%、5.0%。
消费者信心指数：年初以来持续下降，9月为85.7，环比下滑0.1。
线上渠道：表现优于商品零售大盘，“双十一”大促提前启动且周期拉长，以旧换新补贴推动大促表现靓丽。1-10月线上商品零售额同比增长8.3%，实物商品网上零售额中吃类、穿类、用类商品同比分别增长17.7%、4.7%、7.7%。
线下渠道：1-10月限额以上零售业单位中，便利店、专业店、超市零售额同比分别增长4.7%、3.9%、2.6%；百货店、品牌专卖店零售额分别下降3.0%、1.1%。10月全国50家重点大型零售企业零售额同比下降1.4%，但降幅环比收窄4.4pct，服装类、化妆品类、金银珠宝类降幅环比分别收窄9.3pct、10.5pct、5.4pct；家用电器类零售额同比增长51.4%。
分品类：10月限上化妆品同比增长40.1%，环比提升44.6pct；“双十一”带动下化妆品销售高增。限上金银珠宝同比下降2.7%，降幅收窄5.1pct。限上纺织服装同比增长8.0%，环比提升8.4pct。限上体育/娱乐用品同比增长26.7%，环比提升3.0pct。1-10月限上化妆品/金银珠宝/纺织服装/体育娱乐用品累计增速分别为3.0%/-3.0%/1.1%/11.5%。

纺织制造板块：下游客户库存回归常态，销售展望偏谨慎乐观。推荐华利集团、伟星股份、申洲国际，关注浙江自然、南山智尚、健盛集团。
运动服饰板块：体育娱乐用品社零同比增长26.7%，1-10月累计同比增长11.5%，需求韧性突出。推荐安踏体育、361度、波司登。
黄金珠宝板块：10月金银珠宝社零单月降幅环比收窄。预计3季度终端销售承压，9月环比改善，若金价企稳，年末需求有望释放。推荐老铺黄金，关注周大生、潮宏基、老凤祥、菜百股份。