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纺织服装社零数据点评：10月国内社零同比增长2.9%，可选消费品类增速环比提升

纺织服装 2025-11-17 王冯,孙萌山西证券葛大师

10月国内社零同比增长2.9%，表现优于市场预期，可选消费品类增速环比提升。1-10月社零总额41.22万亿元，同比增长4.3%。分渠道看，线上渠道表现优于商品零售大盘，超市零售额同比中单位数增长。线下渠道中，便利店、超市、百货店等零售业态均实现正增长。双十一电商大促开启，限上化妆品、金银珠宝、纺织服装等可选消费品类10月社零增速环比提升，其中金银珠宝同比增长37.6%，环比提升27.9pct。

分析师维持品牌服饰板块“同步大市”评级，推荐361度、波司登，建议关注安踏体育、歌力思等。纺织制造板块推荐申洲国际、裕元集团、华利集团，建议关注开润股份等。黄金珠宝及零售板块建议关注菜百股份、周大生等。零售板块推荐名创优品，建议关注永辉超市。

风险提示：关税风险、国内终端消费表现不及预期、行业竞争加剧、原材料价格大幅波动、金价大幅波动。

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