社会服务行业双周报（第94期）：2025年假期调整方案落定，北京、广东发布民办教育新规

核心观点

• 消费者服务板块表现优于大盘，报告期内上涨3.87%，跑赢大盘1.85pct。
• 国信社服板块涨幅居前的股票包括兰生股份（39.32%）、大连圣亚（31.35%）、长白山（15.68%）等；跌幅居前的股票包括中教控股（-22.27%）、希望教育（-16.25%）、天立国际控股（-10.19%）等。
• 维持“优于大市”评级，建议配置携程集团-S、美团-W、百胜中国、海底捞、长白山等。

行业与公司动态

一、行业资讯

• 上海发放第二轮餐饮、住宿消费券：餐饮消费券满额抵用，住宿消费券满额减扣。
• 2025年假期调整落地：春节、劳动节各增加1天，有望拉动旅游等服务消费。
• 北方多地发布寒潮预警：“暖冬”预期减弱，利好北方冰雪游。
• 飞猪双11活动成交额同比双位数增长：“囤旅游”成为旅游消费的重要形式。
• 中国烹饪协会发布10月中国餐饮业表现指数：指数上升0.58，行业展现抗压能力和稳定性。
• 海底捞入驻比亚迪生产基地：首次进驻大型汽车工业园区，提供火锅和团餐服务。
• 云南咖啡出口同比增长371%：普洱市成为最大出口产地。
• Costa中国区业务人事调整：新任零售业务总经理陆龙海此前负责肯德基品牌运营。

二、社服上市公司公告

• 天立国际控股发布正面盈利预告：预计年度收入约33亿元，同比增长43%；经调整溢利约5.77亿元，同比增长56%。
• 豆神教育披露重整计划执行进展：申请司法扣划方式分配股份抵偿债务。
• 学大教育披露借款事项最新进展：已偿还4000万元借款本金，剩余约1.59亿元。
• 宋城演艺发布关于限制性股票激励计划公告：第一类限制性股票首次授予部分解除限售条件成就。

三、未来一月内股东大会整理

• 港股通持股：海底捞、九毛九、海伦司获增持；奈雪的茶、天立国际控股持股比例减。

投资建议

• 维持“优于大市”评级，建议配置携程集团-S、美团-W、百胜中国、海底捞、长白山等。
• 中线优选中国中免、美团-W、华住集团-S、学大教育、携程集团-S、海底捞等。