核心观点与关键数据
- 珠海航展展示中国军贸出口潜力：航空工业集团、航天科技集团和兵器工业集团展出最新科技成果，包括新一代战机、无人机、导弹系统和装甲车辆等，彰显中国军贸出口的潜力。航空工业集团展出超过260项展品，同比增长25%，重点展示新一代隐身战机、无人机家族、AG600灭火飞机等。航天科技集团携200项高科技成果参展，签署协议金额近600亿元。兵器工业集团参展装备225项，首次参展展品占比30%，展示新一代陆域作战装备。
- 中国军贸出口快速发展：在国际经贸市场格局变化下，中国军贸出口显著增长，对国防工业发展产生积极影响。美国和俄罗斯在武器出口中的份额下降，中国军贸市场迎来发展机遇。国内航空工业集团强调，加快航空军贸发展成为建设航空强国的关键。中国军贸的国际竞争力增强，但市场占有率仍较低（5.8%），建议关注国睿科技、航天南湖等具有竞争力的军贸板块标的。
- 低空经济投资时机分析：第一波行情由政策驱动，2024年政府工作报告将低空经济纳入国家战略性新兴产业后，行业得到显著推动力。期间，产业和技术的超预期发展，特别是亿航智能获得全球首个三证后，推动了板块的进一步发展。当前时点被视为低空经济投资的良好时机，建议关注持续超预期的政策催化和基本面的业绩兑现。
- 中国低空经济产业基金发展概览：中国多个省份设立了低空经济产业基金，苏州基金规模超过200亿，广州、北京、武汉等规模亦超100亿。国家及地方层面均出台多项政策支持低空经济发展，包括交通部门规划及国务院发布相关条例。融资案例数十年间显著增长，主要集中在北京、上海、江苏、广东、浙江等地区，涉及物流无人机、反制系统等多个领域。多企业完成A轮或B轮融资，融资金额从亿级人民币到数亿美元不等。
- 低空经济及EV to产业发展概览：低空经济成为今年增长亮点，涉及科技创新、大型航空航天企业、汽车企业及无人机企业四类。A股中，万丰奥威与大众合作推进EV to技术，小鹏、广汽等布局整机及零部件，蔚蓝锂芯等专注材料与零件。检测服务商如广电计量在低空领域技术测试领先。
- 低空板块投资机会汇报：中邮计算机的常雨婷介绍了低空板块在计算机行业的选股思路，重点覆盖低空空管平台和运营服务。低空空管平台作为软基建核心，是率先受益环节，主要用于实时监控和管理飞行器，确保飞行安全和交通有序。最近地方政策强调低空空管系统建设，加之新主管单位的设立，预计将加速各地空域管理平台的建设。建议关注蓝色信息（莱斯信息）、恒拓开源、新城科技等企业，以及华策导航等上游企业。
研究结论
- 中国军贸出口迎来发展机遇，国际竞争力增强，市场占有率仍有提升空间。
- 低空经济投资时机良好，政策与产业共振推进，建议关注持续超预期的政策催化和基本面的业绩兑现。
- 低空经济产业基金发展迅速，国家和地方层面政策支持力度大，产业链融资活跃。
- 低空空管平台是低空经济板块的主要投资机会，建议关注蓝色信息（莱斯信息）、恒拓开源、新城科技等企业。
