海外科技行业周报：美股SaaS厂商业绩，AI赋能B端创收

本周板块走势回顾：本周（11月11日-11月15日），美股三大指数收跌。道琼斯指数报43444.99点，周跌1.24%；标普500指数报5870.62点，周跌2.08%，纳斯达克指数报18680.12点，周涨3.15%。恒生科技经历一周波动，最终收跌，周跌7.29%。 近期美股Saas业绩陆续披露，业绩beat居多，其中多为AI赋能逻辑，本文拆解了各SaaS如SAP、CRM、TEAM、PLTR、DUOL、APP等企业业绩中AI部分，总结出以下趋势：1）部分企业已经出现to B企业确定性创收趋势；2）各软件公司对AI投资将持续；3）对未来AI预测均较乐观；4）to B创收可能先于to C端。 （10月22日）SAP：1）AI战略在云ERP套件中发挥着关键作用。FY2024Q3云订单中约有30%是包含AI应用。2）在Gen AI中心，合作伙伴的消费量从Q2到Q3增长了两倍多，客户的消费量增长了四倍。 （10月25日）NOW：AI产品Now Assist继续成为增长最快的产品之一，拥有44个ACV超过100万美元的客户。 （10月31日）TEAM：创收：Atlassian Intelligence的使用自年初以来增长了超过10倍，客户继续采用更多的Atlassian产品，客户从中看到了更高的投资回报率。（客户侧确认ROI提升）就AI代理所能做的事情而言，相关代理在业务团队、IT团队、软件团队中的覆盖范围非常广，客户对此非常满意。 （11月5日）PLTR:创收：第三季度美国政府收入加速至3.2亿美元，同比增长40%，环比增长15%。这一加速得益于现有项目的持续执行、新合同的签订（反映了政府软件产品对AI日益增长的需求）、本季度有利的交易时机以及政府年终周期。 （11月7日）DUOL：创收：本季度的出色表现部分得益于Duolingo Max的强劲表现。Max是最高的订阅级别，包括新的AI驱动的视频通话功能。 （11月7日）APP：创收：包括AXONAI广告引擎在内的软件平台收入增长至8.35亿美元，同比增长66%。（确定性创收） （11月7日）FRSH：创收：1）Q3付费Copilot的采用率比上一季度增长了35%以上，达到1,700多名付费客户。客户可以使用Copilot将问题解决时间缩短30%以上，提高其用户满意度。（客户侧确认满意度提升）2）Copilot的客户数量和年度经常性收入(ARR)几乎是上个季度的两倍。30,000美元或以上的新交易的附加率超过40%。（确定性创收） 美股AI+Saas赋能明显，建议关注：CRM、NOW、PLTR、DUOL、SAP等。 本周重点科技新闻： NVIDIA和软银集团加速日本成为全球AI强国的进程：（11月12日NV官网）软银集团（SoftBank Group Corp）将成为首家使用英伟达（Nvidia Corp.）新Blackwell设计的芯片构建超级计算机的公司，这展示了这家日本公司在人工智能领域追赶的雄心。 荷兰光刻机巨头阿斯麦维持2030年销售额预期，预计AI芯片需求增长强劲：（11月14日bloomberg）公司周四发布公告称，预计2030年的销售额将在440亿欧元(460亿美元)至600亿欧元之间，与之前的预测一致。 苹果据悉准备推出带AI功能的壁挂式平板设备，瞄准智能家居市场：（11月13日bloomberg）苹果接近推出一个新的产品类别:可以控制电器、处理视频会议和利用人智能导航应用的壁挂式显示器。 台积电的芯片自主奖由美国敲定，资金或将于今年到位：（11月15日bloomberg）拜登政府最终确定了对台湾半导体制造公司（TSMC）的芯片法案激励奖励，台积电将根据合同获得66亿美元的补助，美国商务部在周五的声明中表示。 风险提示：AI投资不及预期、宏观经济波动、地缘政治风险。 一、板块走势回顾 本周板块走势回顾：本周（11月11日-11月15日），美股三大指数收跌。道琼斯指数报43444.99点，周跌1.24%；标普500指数报5870.62点，周跌2.08%，纳斯达克指数报18680.12点，周涨3.15%。恒生科技经历一周波动，最终收跌，周跌7.29%。 图表1海外科技重点指数表现 二、海外部分SaaS企业业绩回顾 （一）AI赋能to B端创收，AI进展乐观 近期美股Saas业绩陆续披露，业绩beat居多，其中多为AI赋能逻辑，本文拆解了各SaaS如SAP、CRM、TEAM、PLTR、DUOL、APP等企业业绩中AI部分，总结出以下趋势： 1）部分企业已经出现to B企业确定性创收趋势；2）各软件公司对AI投资将持续；3）对未来AI预测均较乐观；4）to B创收可能先于to C端。 （10月22日）SAP：（业绩beat，披露后当天+1.19%）： 创收：1）AI战略在云ERP套件中发挥着关键作用。FY2024Q3云订单中约有30%是包含AI应用。2）在Gen AI中心，合作伙伴的消费量从Q2到Q3增长了两倍多，客户的消费量增长了四倍。 投入：1）通过AI agent为自动驾驶Joule赋能。2）在AI架构的其他元素方面也取得了进展，提前实现在解决方案中嵌入100多个AI用例的目标。 前瞻：对第四季度的AI预测持乐观态度。采购、供应链、制造是嵌入式AI最强劲的增长点。 （10月25日）NOW（业绩beat，披露后当天+5.38%）： 过往投入：发布了迄今为止最大的GenAI版本Xanadu。其中包括通过500多万小时的工程时间交付的350多项净新创新。 投入：1）本季度公司与英伟达达成合作，将在ServiceNow平台中使用NVIDIA NIM Agent Blueprints共同开发原生AI代理。此外，公司也与西门子、Zoom等公司扩大战略规模，集成GenAI技术。2)Gen AI是CEO的首要关注点，将会围绕IT部门和Gen AI投入更多资金。 创收：AI产品Now Assist继续成为增长最快的产品之一，拥有44个ACV超过100万美元的客户。 （10月31日）TEAM（业绩beat，披露后当天+18.99%）： 投入：继续通过Atlassian Intelligence将AI功能贯穿到我们所有现有产品的高级版和企业版的整个云平台。 创收：Atlassian Intelligence的使用自年初以来增长了超过10倍，客户继续采用更多的Atlassian产品，客户从中看到了更高的投资回报率。（客户侧确认ROI提升）就AI代理所能做的事情而言，相关代理在业务团队、IT团队、软件团队中的覆盖范围非常广，客户对此非常满意。 （11月5日）PLTR（业绩beat，披露后当天+23.47%）: 未来创收：Palantir签署了一份新的五年合同，以扩大Maven智能系统的AI/ML能力，覆盖美国各军种，包括陆军、空军、太空部队、海军和美国海军陆战队。 创收：第三季度美国政府收入加速至3.2亿美元，同比增长40%，环比增长15%。 这一加速得益于现有项目的持续执行、新合同的签订（反映了政府软件产品对AI日益增长的需求）、本季度有利的交易时机以及政府年终周期。 投入：投资产品线，加速从AI原型到生产的进程，预计第四季度的支出将继续增加。 （11月7日）DUOL（业绩beat，披露后当天-0.95%）： 创收：本季度的出色表现部分得益于Duolingo Max的强劲表现。Max是我们最高的订阅级别，包括新的AI驱动的视频通话功能。 投入：在人工智能（如Max产品）和付费转化（如Super）等领域的产品开发，继续看到长期增长。 前瞻：随着基于新GenAI的功能，如“与莉莉视频通话”向更多用户推出，作为多邻国Max订阅的一部分，管理层保持乐观，提高了全年指导范围。 （11月7日）APP（业绩beat，披露后当天+46.27%）： 创收：包括AXON AI广告引擎在内的软件平台收入增长至8.35亿美元，同比增长66%。（确定性创收） 成果：本季度在工程团队持续自我学习和改进的推动下，AXON技术不断改进，促进了软件平台的进一步发展。 （11月7日）FRSH（业绩beat，披露后当天+5.23%）： 创收：1）Q3付费Copilot的采用率比上一季度增长了35%以上，达到1,700多名付费客户。客户可以使用Copilot将问题解决时间缩短30%以上，提高其用户满意度。（客户侧确认满意度提升）2）Copilot的客户数量和年度经常性收入(ARR)几乎是上个季度的两倍。30,000美元或以上的新交易的附加率超过40%。（确定性创收） （二）海外一周热点要闻 1.NVIDIA和软银集团加速日本成为全球AI强国的进程。 （11月12日NV官网）软银集团（SoftBank Group Corp）将成为首家使用英伟达（Nvidia Corp.）新Blackwell设计的芯片构建超级计算机的公司，这展示了这家日本公司在人工智能领域追赶的雄心。软银的电信部门计划建造日本最强大的AI超级计算机，以支持广泛的本地服务，两家公司表示。这台计算机将基于英伟达的DGX B200产品，该产品将计算机处理器与所谓的AI加速芯片结合起来。后续工作将采用Grace Blackwell，这是一个更先进的版本。 2.荷兰光刻机巨头阿斯麦维持2030年销售额预期押注AI芯片需求增长强劲 （11月14日bloomberg）荷兰先进芯片制造设备公司阿斯麦维持乐观的长期收入前景，该公司预计人工智能(AI)驱动的半导体需求强劲增长。该公司周四发布公告称，预计2030年的销售额将在440亿欧元(460亿美元)至600亿欧元之间，与之前的预测一致。 3.苹果据悉准备推出带AI功能的壁挂式平板设备瞄准智能家居市场 （11月13日bloomberg）据报道，苹果接近推出一个新的产品类别:可以控制电器、处理视频会议和利用人智能导航应用的壁挂式显示器，此举寄希望在智能家居市场赶上竞争对手。据知情人士透露，苹果准备最早在3月发布这款被定位为家庭指挥中心的设备。 知情人士表示，这款代号为J490的产品或将聚焦新的“AppleIntelligence”人工智能平台。 4.台积电的芯片自主奖由美国敲定，资金或将于今年到位 （11月15日bloomberg）拜登政府最终确定了对台湾半导体制造公司（TSMC）的芯片法案激励奖励，这标志着旨在将半导体生产带回美国本土的一个重大里程碑。台积电将根据合同获得66亿美元的补助，美国商务部在周五的声明中表示。尽管这笔金额在今年早些时候作为初步协议的一部分被披露，但现在这笔交易具有法律约束力，使其成为第一个达到这一阶段的主要芯片法案奖励。 三、风险提示 AI投资不及预期、宏观经济波动、地缘政治风险。