有色金属行业周报（20241104-20241108）
一、行情回顾
- 市场表现：沪深300指数+5.50%，上证指数+5.51%，SW有色金属行业指数+3.47%。
- 行业排名：申万一级行业中排名第27，二级行业中能源金属、金属新材料、小金属、工业金属、贵金属涨幅分别为+7%、+7%、+4%、+3%、-4%。
- 个股表现：涨幅前五为英洛华、银河磁体、利源股份、永杉锂业、云南锗业；跌幅前五为正海磁材、中科磁业、盛达资源、中金黄金、山金国际。
二、基本金属
（一）铜
- 宏观政策：特朗普胜选加剧财政赤字、减税、关税预期；美联储降息25基点至4.5%-4.75%，删除“抗通胀信心”表述，暗示12月暂停降息；中国增加地方化债规模10万亿元。
- 价格走势：LME铜价-1.11%至9433美元/吨，国内铜现货价+1.06%至77327元/吨；LME铜库存+0.38%至27.24万吨，Comex铜库存-0.24%至8.06万吨，SHFE铜库存-8.85%至13.97万吨。
- 供需情况：TC价格-0.64美元/吨至10.45美元/吨，SMM铜线缆开工率环比下降1.46个百分点至75.52%。
- 受益标的：紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色、云南铜业、金诚信、西部矿业、中国铝业、云铝股份、神火股份等。
（二）铝
- 价格走势：LME铝价+0.92%至2627美元/吨，国内铝现货价+4.42%至21720元/吨；LME铝库存-0.58%至73.19万吨，Comex铝库存-5.82%至3.16万吨，SHFE铝库存-2.01%至26.94万吨。
- 供需情况：电解铝运行产能环比下降1.7万吨至4367.1万吨，氧化铝价格上涨成本端支撑铝价，下游铝加工企业开工率略有下降。
（三）锌、铅、锡、镍
- 锌：LME锌价-2.67%至2984美元/吨，国内锌现货价+1.68%至25578元/吨；LME锌库存-0.75%至24.52万吨，SHFE锌库存-4.48%至7.27万吨。
- 铅：LME铅价-0.74%至2024美元/吨，国内铅现货价+1.44%至16725元/吨；LME铅库存-0.73%至18.82万吨，SHFE铅库存+17.62%至6.63万吨。
- 锡：LME锡价-0.08%至31775美元/吨，国内锡现货价+2.98%至261850元/吨；LME锡库存-3.21%至0.45万吨，SHFE锡库存+5.32%至0.90万吨。
- 镍：LME镍价+1.18%至16310美元/吨，国内镍现货价+2.63%至127350元/吨；LME镍库存+2.39%至15.03万吨，SHFE镍库存+1.54%至3.12万吨。
三、贵金属
- 金价走势：Comex黄金价-1.32%至2961美元/盎司，国内金现货价-2.38%至615元/克；美联储降息但通胀压力削弱未来降息预期，金价高位震荡。
- 中长期趋势：美元信用弱化及地缘政治频发，看好黄金长牛趋势。
- 受益标的：中金黄金、山金国际、山东黄金、湖南黄金、赤峰黄金、兴业银锡、盛达资源等。
四、能源金属
（一）锂
- 价格走势：电池级碳酸锂+2.03%至75400元/吨，电池级氢氧化锂+0.02%至67060元/吨，磷酸铁锂+0.00%至39000元/吨，钴酸锂（＞60%）-8.59%至149000元/吨。
- 供需情况：供应端成本上升企业挺价，需求端下游进入淡季，价格维持震荡，行业处于周期底部。
- 受益标的：天齐锂业、赣锋锂业等。
（二）钴
- 价格走势：电解钴+1.43%至177500元/吨，四氧化三钴+0.00%至121000元/吨，金属钴+0.86%至176500元/吨，硫酸钴（20.5%）+0.00%至27450元/吨。
五、风险提示
