【银河专题】苹果冷库库存低 短期价格有支撑

第一部分背景：近期苹果期货价格上涨，主要原因是市场预期产量大增但实际产量不及预期。国庆期间现货价格下降，果农急于销售，贸易商谨慎备货。10月下旬山东地区大风降雨导致苹果质量下降，好质量苹果价格上涨，仓单制作成本增加。陕西苹果入库量不及预期，客商转战山东市场备货，但山东入库量也低，导致市场开始着急备货，价格明显上涨。11月份入库量进一步不及预期，市场重新评估产量，推动期货和现货价格上涨。

第二部分苹果基本面略强：

1. 新一季苹果产量预计下降，库存量处于历年同期偏低位置。截至11月10日，全国苹果入库量同比减少5.1%左右，山东和陕西地区入库量均处于近年同期低位。mysteel数据显示，截至11月13日，全国苹果入库量同比减少10.68%，山东和陕西地区入库量也低于去年同期。
2. 苹果短期走货尚可，长期消费情况预计压力较大。短期内由于冷库库存低、价格上涨等因素，冷库出库量增加。今年南方柑橘类水果减产导致价格较高，对苹果价格有支撑。但长期来看，苹果终端消费情况一般，受其他水果冲击较大，节假日消费减少，后期消费压力可能仍较大。

第三部分结论：今年苹果产量预计减少，主要原因是山东苹果质量差、果农种植成本增加且种植积极性下降、客商采购不积极等因素。短期内价格受减产和短期走货尚可等因素支撑，相对偏强；中后期可能回归弱消费逻辑，压力较大，弱消费逻辑可能要到春节后才逐渐显现。