【银河专题】苹果旧季库存低 新季坐果或成问题

核心观点与关键数据

• 冷库库存低：截至2025年4月25日，全国主产区苹果冷库库存量降至309.98万吨，同比减少38.3%，为近年来同期次低位，低库存导致果农和客商惜售情绪较浓。
• 出库量高：4月份苹果周度出库量在30-45万吨附近，较往年同期偏高，山东栖霞地区富士一、二级纸袋80#的冷库毛利润达0.9元/斤，处于高位。
• 天气影响：4月陕西地区遭遇大风+高温干旱天气，部分产区坐果率受影响，预计减产幅度可能达20%-30%。

影响因素分析

• 库存方面：4月出库量大，库存下降明显，未来5月仍处于需求旺季，库存预计维持低位。
• 天气方面：陕西、甘肃等地干旱，高温影响授粉，部分产区坐果率下降，但花量较大，后期疏花疏果可能修复部分减产。
• 市场预期：市场对西部苹果减产预期较强，但减产幅度尚不明确，需关注5月下旬套袋后的产量确认。

研究结论

• 供应偏紧：本果季苹果库存低，新果上市前供应大概率偏紧。
• 减产可能性：西部苹果减产是大概率事件，但最终减产幅度待定，5月下旬套袋后市场将交易减产预期兑现情况。
• 价格走势：若减产幅度低于预期，价格或高位震荡；若减产幅度符合或高于预期，价格仍有上涨空间。