煤炭周报：日耗提升旺季特征初显，关注板块估值提升

煤炭周报总结

1. 本周观点

• 日耗提升：当前电厂日耗加速提升，化工耗煤维持高增速，发运成本高位、贸易商挺价下港口煤价下行空间有限，看好旺季需求释放后煤价上涨。
• 供给端：10月全国原煤产量41180万吨，同比增长4.6%，日均产量1328万吨，环比下降3.8%。
• 需求端：电厂日耗提升，11月14日当周二十五省电厂周均日耗526.9万吨，周环比上升18.3万吨，同比略降6.0万吨。

2. 市场行情回顾

• 煤炭板块表现：截至11月15日，中信煤炭板块周跌幅3.4%，沪深300周跌幅3.3%。
• 个股表现：中国神华跌幅最小，宝泰隆跌幅最大。

3. 重点公司盈利预测与评级

代码	简称	股价（元）	EPS（元）	PE（倍）	评级
600546	山煤国际	13.16	2.15	1.74	推荐
601001	晋控煤业	14.77	1.97	1.90	推荐
601699	潞安环能	15.01	2.65	1.28	谨慎推荐
600188	兖矿能源	15.40	2.01	1.64	推荐
601088	中国神华	40.14	3.00	3.05	推荐
601225	陕西煤业	23.53	2.19	2.20	推荐
601898	中煤能源	12.77	1.47	1.43	推荐
601918	新集能源	7.83	0.81	0.94	推荐
600985	淮北矿业	15.27	2.31	1.73	推荐
600123	兰花科创	8.62	1.41	0.67	谨慎推荐
600348	华阳股份	7.64	1.44	0.66	推荐

4. 投资建议

• 弹性标的：山煤国际、晋控煤业、潞安环能、兖矿能源。
• 行业龙头：中国神华、陕西煤业。
• 煤化或煤电一体成长型标的：中煤能源、新集能源。
• 业绩稳健：淮北矿业。

5. 风险提示

• 下游需求不及预期。
• 煤价大幅下跌。
• 政策变化风险。