周度要点小结
- 行情回顾：生猪价格震荡运行，主力合约周度上涨0.34%。
- 行情展望：供应端，2025年4月份重点省份养殖企业生猪计划出栏量比3月实际增长3.25%，加之母猪产量增加，供应端存在压力。需求端，屠宰厂开工率持续回升，但终端消费疲弱，白条走货情况一般，屠宰利润欠佳，开工率回升空间有限，部分地区被动入库。总体来看，中期供需格局以偏松为基调，但二育及压栏操作造成短周期供应不确定，以及节日备货需求略有增加，短期供需博弈，生猪价格震荡略偏弱为主，关注前期二育及压栏出栏情况以及出栏重量。
- 策略建议：进行7-11月正套操作。
期货市场情况
- 价格走势：生猪价格震荡运行，主力合约周度上涨0.34%。
- 持仓变化：期货仓单为0张，较上周减少65张。生猪前20名持仓净空21634手，较上周增加3927手。
现货市场情况
- 生猪价格：本周全国生猪市场均价在14.67元/公斤，较上周上涨0.05元/公斤，较上月下跌0.14%。
- 仔猪价格：本周全国15公斤断奶仔猪均价为40.55元/公斤，较上周持平，较上月上涨1.3%。
- 猪肉价格：全国猪肉市场价为26.17元/公斤，较前一周下跌0.18元/公斤。
- 能繁母猪价格：二元母猪市场均价为32.49元/公斤，较前一周上涨0.01元/公斤。
- 猪粮比：截止2025年3月19日当周，猪粮比值为6.78，较之前一周下降0.16，跌破盈亏平衡点且持续下行。
供应端情况
- 能繁母猪存栏：2025年2月能繁母猪存栏4066万头，较上个月增加4万头，同比增加0.6%，相当于正常保有量的104.3%。
- 生猪存栏：2024年12月生猪存栏42743万头，较上个季度末增加49万头，同比减少679万头。
- 生猪出栏：2月123家规模场商品猪出栏量为885.01万头，环比减少14.04%，同比增加26.98%。本周全国外三元生猪出栏均重为123.9公斤，较上周回升0.06公斤。
生猪养殖利润
- 外购仔猪养殖利润：-31.97元/头，环比减少4.84元/头。
- 自繁自养生猪养殖利润：47元/头，环比减少4.83元/头。
- 鸡禽养殖利润：-0.25元/只，周环比减少0.04元/只。
国内情况
- 猪肉进口：2025年1月进口猪肉10万吨，2月进口8万吨；1-2月累计进口猪肉18万吨，同比增长12.5%，但处于历史同期低位。
替代品情况
- 白条鸡价格：13.7元/公斤，较上周持平。
- 标肥价差：-0.47元/公斤，与上周价差缩窄0.12元/公斤。
饲料情况
- 豆粕价格：3136元/吨，较前一周下跌32.86元/吨。
- 玉米价格：2255.39元/吨，较前一周下跌8.73元/吨。
- 猪饲料指数：大商所猪饲料成本指数收盘价934.3，较上周上涨2.24%；育肥猪配合饲料价格3.36元/公斤，较上周上涨0.11元/公斤。
- 饲料产量：2024年12月饲料月度产量2843.6万吨，环比增加6.8万吨。
宏观经济情况
- CPI：截止2025年2月，中国CPI当月同比下跌0.7%。
需求端情况
- 屠宰企业开工率：第13周屠宰企业开工率为26.5%，较上周回升0.3个百分点，同比低1.89个百分点。
- 冻品库容：国内重点屠宰企业冻品库容率为17.14%，较上周微幅上涨0.09个百分点。
- 屠宰量：2025年1月生猪定点屠宰企业屠宰量3816万头，较上个月减少8.31%。
- 餐饮消费：2025年1-2月，全国餐饮收入9792亿元，同比增长4.3%。
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