Q3业绩高增，臂式产品有望持续放量

浙江鼎力（603338）公司点评报告

最新收盘价：53.49元
总股本/流通股本：5.06亿股 / 5.06亿股
总市值/流通市值：271亿元 / 271亿元
52周内最高/最低价：72.98元 / 45.52元
资产负债率：36.9%
市盈率：14.50倍
第一大股东：许树根

一、业绩情况

• 2024Q1-3：营收61.34亿元，同比增长29.35%；归母净利润14.60亿元，同比增长12.91%；扣非归母净利润14.82亿元，同比增长19.42%。

• Q3业绩高增：单Q3实现营收22.74亿元，同比增长38.37%；归母净利润6.36亿元，同比增长37.72%；净利率达27.97%，环比提升6.61个百分点。

二、盈利能力分析

• 毛利率：2024Q1-3毛利率为36.16%，同比略降1.51个百分点。
• 费用率：期间费用率为6.47%，同比微增0.39个百分点；销售费用率下降至2.24%，管理费用率上升至2.32%，财务费用率上升至-1.04%，研发费用率下降至2.94%。

三、产能与产品布局

• 五期工厂投产：募投项目“年产4,000台大型智能高位高空平台项目”已结项，产能正在爬坡中，产品具有更高米数、更大载重等特点。
• 创新驱动：公司持续推出差异化产品，如轨道高空车、玻璃吸盘车等，以满足不同客户需求。

四、国际市场竞争力

• 反倾销税率下调：欧盟和美国对公司的反倾销税率均有所下调，公司竞争优势明显，有助于开拓市场。

五、盈利预测与估值

• 2024-2026年：预计营收分别为80.76、97.96、110.24亿元，同比增速分别为27.95%、21.30%、12.53%；归母净利润分别为21.02、25.11、29.59亿元，PE估值分别为12.80、10.71、9.09。
• 评级：维持“买入”评级。

六、风险提示

• 市场竞争加剧、汇率波动、新品开发与拓展不及预期。