Q3业绩高增，臂式产品有望持续放量

事件描述

浙江鼎力发布2024年三季度业绩报告，2024Q1-3实现营收61.34亿元，同增29.35%；归母净利润14.60亿元，同增12.91%；扣非归母净利润14.82亿元，同增19.42%。

事件点评

• Q3业绩高增：单季度净利率高达27.97%，环比提升6.61pct，主要得益于毛利率增加及公允价值变动损失、财务费用减少。
• 毛利率与费用率：2024Q1-3毛利率同比略降1.51pct至36.16%，主要受海运费上行影响；费用率同增0.39pct至6.47%，其中销售费用率同减1.84pct至2.24%，财务费用率同增2.22pct至-1.04%。
• 五期工厂投产：募投项目“年产4,000台大型智能高位高空平台项目”已结项，产能爬坡阶段，丰富产品线，增强差异化优势。
• 创新驱动：公司持续研发差异化产品，如轨道高空车、玻璃吸盘车等，未来将推出更多高端新产品。
• 关税优势：欧盟反倾销税率由31.3%下调至23.6%，美国反倾销税率由31.54%下调至12.39%，增强竞争优势。

公司基本情况

• 产品创新：自主研发及科技创新作为核心推动力，拓展高空作业应用场景。
• 产能提升：五期工厂投产，臂式产品有望持续放量。

盈利预测与估值

• 预测：2024-2026年营收分别为80.76、97.96、110.24亿元，同比增速分别为27.95%、21.30%、12.53%；归母净利润分别为21.02、25.11、29.59亿元，同比增速分别为12.56%、19.47%、17.84%。
• 估值：2024-2026年对应PE估值分别为12.80、10.71、9.09，维持“买入”评级。

风险提示

• 市场竞争加剧风险、汇率波动风险、新品开发与拓展不及预期风险。