铁合金日评
报告类型 铁合金日评 日期 2024年11月15日 研究员：冯泽仁 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：11月14日黑色系期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约代码 前收盘价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量 变化 资金流入流出 RB2501 3337 3345 3350 3304 3313 -0.93% 1,803,371 1,804,837 43,432 0.71 HC2501 3513 3521 3525 3477 3484 -0.99% 416,450 987,090 12,971 0.12 SS2501 13395 13395 13435 13255 13300 -0.78% 121,494 127,779 9,652 0.41 I2501 762.5 765 768.5 751.5 756 -1.37% 274,460 428,114 7,926 0.49 SF501 6352 6352 6356 6282 6304 -0.79% 58,104 119,827 1,279 0.01 SM501 6336 6336 6354 6252 6256 -1.11% 106,027 303,742 -5,081 -0.28 数据来源：上期所、大商所、郑商所网站，建信期货研究发展部 11月14日，硅铁期货主力合约501震荡偏弱，开盘震荡运行，随后震荡走 低，收报6304元/吨，跌0.79%；锰硅期货主力合约501震荡下行，开盘震荡回落后小幅回升，随后再度走弱，跌幅有所放大，收报6256元/吨，跌1.11%。 表2：11月14日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 持仓 持仓 持仓变化 持仓变化 对比 RB2501 999,507 1,111,984 9,153 27,708 -18,555 -1.76% HC2501 684,523 668,281 3,403 14,017 -10,614 -1.57% SS2501 78,700 97,392 4,750 5,082 -332 -0.38% J2501 17,094 17,025 98 -61 159 0.93% JM2501 102,507 133,938 1,422 1,700 -278 -0.24% I2501 253,485 302,469 3,522 7,358 -3,836 -1.38% SF501 79,606 89,653 4,850 2,080 2,770 3.27% SM501 177,541 238,624 2,884 -5,461 8,345 4.01% 合约前20多头 前20空头 前20多头 前20空头 多空偏离度 数据来源：上期所、大商所、郑商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 硅铁：现货市场方面，11月14日，72%FeSi自然块各主产区报价在6050-6100元/吨，环比前一交易日持平；75%FeSi自然块各主产区报价在6650-6730元/吨，环比前一交易日持平。技术面上，硅铁501合约日线KDJ指标下行，K值、J值调头回落，D值继续下行；硅铁501合约日线MACD指标绿柱转为收窄。 表3：11月14日硅铁各主产区现货价格情况（单位：元/吨） 品种 主产区 价格 72% 日环比 价格 75% 日环比 甘肃 6100 - 6650 - 内蒙古 6080 - 6730 - 硅铁 宁夏 6050 - 6700 - 青海 6100 - 6700 - 陕西 6050 - 6700 - 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 锰硅：现货市场方面，11月14日，锰硅各主产区报价主要在5930-6100元/吨区间，环比前一交易日持平。技术面上，锰硅501合约日线KDJ指标下行，K值、D值继续下行，J值调头回落；锰硅501合约日线MACD指标绿柱自前一交易日死叉后有所放大。 表4：11月14日锰硅各主产区现货价格情况（单位：元/吨） 品种 主产区 价格 日环比 内蒙古 6050 - 锰硅6517 宁夏贵州 59306050 -- 广西 6100 - 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 1.2后市展望： 硅铁：供应方面，硅铁企业开工率再度上行，产量同样有所增长，单周产量创下年内新高。需求端，钢厂近期复产较为谨慎，螺纹产量小幅增长而热卷产量有所回落。库存方面，硅铁企业库存有所小幅增长，硅铁总体库存处于相对较低水平，将对价格形成一定支撑。成本端，本周氧化铁皮价格再度上涨，内蒙古地区电价下调，硅铁生产成本小幅回落。总体来看，供应持续宽松，需求有边际收紧的趋势，预计硅铁价格震荡偏弱运行。 锰硅：基本面来看，供应端，锰硅企业产量、开工率均有所下滑，但降幅并不明显，依然处于年内较高水平。需求端，近期钢厂复产较为谨慎，螺纹产量小幅增长而热卷产量有所回落，螺纹的库存拐点提前到来，锰硅需求或将边际转弱。库存方面，近期锰硅企业库存有所回升，主要受到交易所仓单注销规则的影响，交易所仓单量自0起回升，二者合计库存较10月下旬减少了20余万吨，锰硅库存明显消化。成本方面，锰矿港口库存再创年内新高，锰硅成本线或将再度下移。 展望后市，锰硅供过于求的基本面格局仍未改变，且需求有边际收紧的预期，同时考虑到锰矿价格也有再度回落的可能，预计近期锰硅价格震荡偏弱运行。 二、行业要闻 据中钢协数据显示，2024年11月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2096万吨，平均日产209.6万吨，日产环比增长0.1%；生铁1882万吨，平均日产188.2万吨，日产环比下降0.1%；钢材1953万吨，平均日产195.3万吨，日产环比下降7.8%。 据中钢协数据显示，2024年11月上旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1366万吨，环比上一旬增加2万吨，增长0.1%；比年初增加130万吨，增长10.5%；比上月同旬减少107万吨，下降7.3%；比去年同旬减少103万吨，下降7.0%，比前年同旬减少306万吨，下降18.3%。 11月14日，从住房城乡建设部了解到，全国保交房工作推进有力，截至11月13日，全国已交付285万套。住房城乡建设部表示，为了更好地完成保交房任务，各地因城施策、创新举措，坚持高位统筹，通过加强政府调度、督促企业“瘦身自救”、激励银行融资、加大司法支持、分类处置等措施，层层压实责任，加快推进保交房。经过各地各部门的持续推进，297个地级及以上城市均已建立房地产融资协调机制。在协调机制推动下，银行不断优化房地产开发贷款管理流程，创新信贷融资方式，助力更多房地产项目解决融资难题。截至10月31日，“白名单”项目贷款审批通过金额超3万亿元。截至11月13日，全国保交房已交付285万套，对市场预期带来明显改变。其中，截至11月13日，上海、福建、甘肃、黑龙江、河北承德、江苏徐州等74个省市保交房交付率已超八成，贵州六盘水、福建厦门、湖北鄂州、甘肃平凉、辽宁葫芦岛等24个城市保交房交付率已超九成，江西新余、甘肃金昌等6个城市保交房项目交付率已达100%。 11月14日，深圳市2024年第三批新开工项目集中启动活动举行。此次集中启动的新开工项目共276个，总投资约2160.2亿元，2024年度计划投资约 304.4亿元。其中，产业领域项目94个，总投资约279.7亿元，年度计划投资约101.2亿元；基础设施领域项目62个，总投资约920.8亿元，年度计划投资约51.9亿元；房地产领域项目23个，总投资约673.1亿元，年度计划投资约98.2亿元；其他领域项目97个，总投资约286.4亿元，年度计划投资约53.1亿元。 三、数据概览 图1：72%硅铁自然块主产区现货价格：元/吨 图2：75%硅铁自然块主产区现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：75%硅铁宁夏现货与主力合约基差：元/吨 图4：6517锰硅主产区现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：6517硅锰内蒙现货与主力合约基差：元/吨 图6：铁合金主产区电价变化：元/度 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：硅铁主要原材料市场价格：元/吨 图8：进口锰矿汇总价格：元/千吨度 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：硅铁各主产区生产成本：元/吨 图10：硅铁各主产区生产利润：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：锰硅各主产区生产成本：元/吨 图12：锰硅各主产区生产利润：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图13：全国硅铁产量与开工率：万吨 图14：全国锰硅产量与开工率：吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图15：钢材五大品种周产量：万吨 图16：钢材五大品种表观消费量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图17：硅铁全国及各主产区库存：吨 图18：锰硅全国及各主产区库存：吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武
