铁合金日评
报告类型 铁合金日评 日期 2024年11月8日 研究员：冯泽仁 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：11月7日黑色系期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约前收 代码盘价 开盘价最高价最低价收盘价涨跌幅成交量持仓量持仓量 变化 资金流入流出 RB2501339233803438336234361.03%2,361,4781,674,191-2,8950.45 HC2501356035563593353235900.70%536,517977,128-6,7390.04 SS241213425134001361013345135850.22%99,14076,948-4,280-0.16 I2501781.5780800775799.52.11%362,251438,82023,6263.95 SF501635463726522636864641.16%85,011106,942-2,985-0.03 SM501637663606546636064921.72%212,174336,53125,2691.00 数据来源：上期所、大商所、郑商所网站，建信期货研究发展部 表2：11月7日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 11月7日，硅铁、锰硅期货主力合约501震荡上行，开盘震荡运行，午盘后明显拉涨，尾盘调头回落，涨幅有所收窄，前者收报6464元/吨，涨1.16%，后者收报6492元/吨，涨1.72%。 持仓 持仓 持仓变化 持仓变化 对比 RB2501 961,469 1,040,920 13,757 -33,619 47,376 4.73% HC2501 690,525 660,179 3,177 -16,536 19,713 2.92% SS2412 53,002 57,907 -2,104 -3,902 1,798 3.24% J2501 16,287 16,610 -971 -1,414 443 2.69% JM2501 97,729 126,095 -12,132 -15,171 3,039 2.72% I2501 256,517 294,879 10,536 12,704 -2,168 -0.79% SF501 67,904 83,403 -3,753 -363 -3,390 -4.48% SM501 187,440 260,908 12,987 14,969 -1,982 -0.88% 合约前20多头 前20空头 前20多头 前20空头 多空偏离度 数据来源：上期所、大商所、郑商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 硅铁：现货市场方面，11月7日，72%FeSi自然块各主产区报价在6050-6100元/吨，环比前一交易日涨跌互现，甘肃、陕西地区价格环比下滑，内蒙古地区价格环比上涨，宁夏、青海地区价格环比持平；75%FeSi自然块各主产区报价在6700-6750元/吨，环比前一交易日持平。技术面上，硅铁501合约日线KDJ指标走势分化，D值继续下行，K值、J值调头回升；硅铁501合约日线MACD指标绿柱有所收窄。 表3：11月7日硅铁各主产区现货价格情况（单位：元/吨） 品种 主产区 价格 72% 日环比 价格 75% 日环比 甘肃 6100 -50 6700 - 内蒙古 6100 +20 6750 - 硅铁 宁夏 6100 - 6700 - 青海 6100 - 6700 - 陕西 6050 -50 6700 - 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 锰硅：现货市场方面，11月7日，锰硅各主产区报价主要在6000-6150元/吨区间，环比前一交易日持平。技术面上，锰硅501合约日线KDJ指标上行，K值、J值调头回升，D值继续上行；锰硅501合约日线MACD指标红柱转为放大。 表4：11月7日锰硅各主产区现货价格情况（单位：元/吨） 品种 主产区 价格 日环比 内蒙古 6050 - 锰硅6517 宁夏贵州 60006100 -- 广西 6150 - 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 1.2后市展望： 硅铁：需求方面，10月钢厂复产明显加速，但近期节奏有所放缓，螺纹钢库存拐点提前出现或将限制未来硅铁需求增长的空间。供应端，硅铁企业开工率、产量均有所上涨，10月整体产量有明显增长。硅铁企业库存有所回升，但依然处于相对偏低水平，将对价格形成支撑。成本方面，氧化铁皮价格有所上涨，带来一定成本支撑。整体来看，硅铁基本面呈现出供需双增的局面，价格走势整体跟随黑色系。需关注11月财政政策是否有超预期表现，以及四季度是否有环保政策影响企业生产。 锰硅：需求方面，10月钢厂复产明显加速，但近期节奏有所放缓，螺纹钢库存拐点提前出现或将限制未来锰硅需求增长的空间。供应方面，锰硅企业开工率持续回升，产量同样有所增长，由于锰硅企业大部分表现为亏损，预计后续产量增长空间或相对有限。库存方面，锰硅的库存压力依然很大，现货库存持续增加，且大部分库存仍然堆积在交割库当中。成本端，近期锰矿端扰动频频，在一定程度上影响未来锰矿供应的预期，但由于目前锰矿库存处于绝对高位，消息面的影 响较为有限，甚至锰矿价格仍有进一步下滑的可能，锰硅成本支撑较为脆弱。总体来看，锰硅基本面同样呈现供需双增状态，库存压力依然较大，但较9月有所好转，受此影响，近期锰硅价格有所反弹，但中期来看，弱势的基本面将持续对价格形成压制。 二、行业要闻 11月7日，在商务部例行新闻发布会上，新闻发言人在谈到欧盟对华电动汽车加征关税的情况时表示，目前中欧双方正在密集就价格承诺方案具体内容进行磋商。 据海关总署公布的最新数据，2024年1-10月份，中国出口钢材9189.3万吨，同比增23.3%。1-10月钢材出口额累计699.6亿美元，同比降2.4%。据此测算，1-10月中国钢材出口均价为761.4美元/吨，同比降20.8%。10月份，中国钢材出口量1118.2万吨，同比增40.8%，环比增10.1%；出口额78.2亿美元，同比增24.4%，环比增7.1%；出口均价为699.5美元/吨，同比降11.7%，环比降2.8%。 海关总署11月7日公布的数据显示，中国2024年10月份进口煤炭4624.8万吨，较去年同期的3599.2万吨增加1025.6万吨，增长28.50%。10月份进口量较9月份的4758.8万吨减少134万吨，下降2.82%。10月份煤炭进口额为410830万美元，同比增长15.60%，环比下降5.56%。据此推算进口均价为 88.83美元/吨，同比下跌9.91美元/吨，环比下跌2.58美元/吨。2024年1-10月份，全国共进口煤炭43536.9万吨，同比增长13.5%；累计进口金额4253900万美元，同比下降1.8%。 商务部召开例行新闻发布会。有记者提问，美国刚刚结束大选，请问商务部如何看待美方继续对中国加征关税的可能性，可能采取何种应对措施？同时，如何看待美国对华高科技领域的限制？中方准备采取哪些应对措施？商务部新闻发言人何咏前表示，中方愿按照相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，与美方加强沟通、拓展合作、化解分歧，共同推动中美经贸关系朝着稳定健康、可持续的方向发展，更好造福两国，惠及世界。 2024年1-10月，我国进口铁矿砂10.23亿吨，增加4.9%，进口均价（下同）每吨778.2元，下跌1.6%；原油4.57亿吨，减少3.4%，每吨4246.1元，上涨2.2%；煤4.35亿吨，增加13.5%，每吨694.3元，下跌12.2%；天然气1.1亿吨，增加13.6%，每吨3506.7元，下跌5.5%；大豆8993.6万吨，增加11.2%，每吨3600.3元，下跌15.2%；成品油4092.1万吨，增加4.9%， 每吨4347.7元，上涨5.7%。 海关总署2024年11月7日数据显示，2024年10月中国出口家用电器38765.7万台；1-10月累计出口372140.4万台，同比增长22.2%。 据Mysteel不完全统计，2024年10月，全国各地共开工5420个项目，总投资额约28242.47亿元；前10月合计总投资约28.62万亿元。 三、数据概览 图1：72%硅铁自然块主产区现货价格：元/吨 图2：75%硅铁自然块主产区现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：75%硅铁宁夏现货与主力合约基差：元/吨 图4：6517锰硅主产区现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：6517硅锰内蒙现货与主力合约基差：元/吨 图6：铁合金主产区电价变化：元/度 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：硅铁主要原材料市场价格：元/吨 图8：进口锰矿汇总价格：元/千吨度 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：硅铁各主产区生产成本：元/吨 图10：硅铁各主产区生产利润：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：锰硅各主产区生产成本：元/吨 图12：锰硅各主产区生产利润：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图13：全国硅铁产量与开工率：万吨 图14：全国锰硅产量与开工率：吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图15：钢材五大品种周产量：万吨 图16：钢材五大品种表观消费量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图17：硅铁全国及各主产区库存：吨 图18：锰硅全国及各主产区库存：吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行
