银行业10月金融数据点评：居民融资需求改善，M1跌幅收窄

银行业10月金融数据点评

一、贷款情况

• 人民币贷款余额：截至2024年10月末，人民币贷款余额为254.10万亿元，同比增长7.98%。
• 新增贷款：10月新增人民币贷款5000亿元，同比少增2384亿元。
• 居民贷款：10月新增居民贷款1600亿元，同比多增1946亿元，其中居民短贷新增490亿元，同比多增1543亿元；居民中长期贷款新增1100亿元，同比多增393亿元。
• 企业贷款：10月新增企业贷款1300亿元，同比少增3863亿元，企业短贷减少1900亿元，同比多减130亿元；企业中长期贷款新增1700亿元，同比少增2128亿元；新增票据融资1694亿元，同比少增1482亿元。

二、存款情况

• 人民币存款余额：截至2024年10月末，人民币存款余额为301.48万亿元，同比增长7.0%。
• 新增存款：10月新增人民币存款6000亿元，同比少增446亿元。
• 住户部门：住户部门新增存款-5700亿元，同比少减669亿元。
• 企业部门：企业新增存款-7300亿元，同比少减1352亿元。
• 非银金融机构：非银金融机构新增存款10800亿元，同比多增5732亿元。
• M1和M2：10月M2同比增速7.5%，较上月回升0.7个百分点，M1同比增速-6.1%，前值-7.4%，跌幅收窄1.3个百分点。

三、投资建议

• 政策效果显现：居民融资需求改善，M1、M2双双回升，体现一揽子政策效果初现，改善实体流动性。
• 后续展望：随着地方化债推进、专项债财政资金拨付、国有大行注资等政策推进，有望带动社融信贷改善，银行风险资产质量缓释。
• 投资逻辑：在无风险利率下行大背景下，高股息绝对收益仍是板块长期投资逻辑，可关注盈利稳、高分红的国有大行，如建设银行。持续关注增量财政政策及落地效果，若经济预期改善，关注板块核心资产，如招商银行、宁波银行。
• 风险提示：经济增长不及预期；息差收窄超预期；资产质量大幅恶化。