3Q24营收环比大增，AI浪潮下长期受益

阿尔法企业2024年第三季度业绩分析

1. 业绩表现

• 2024年第三季度：营收292.6亿元，同比增长1.7%；净利润11.2亿元，同比增长138.2%；EPS为0.69元。
• 前三季度：营收696.5亿元，同比下降5.8%；净利润23.5亿元，同比增长162.9%；EPS为0.69元。

2. 毛利率与盈利水平

• 毛利率：前三季度综合毛利率为11.4%，较上年同期提升3个百分点。
• 盈利改善：得益于智能声学整机和智能硬件业务盈利水平的改善，以及高毛利的精密零组件营收占比提高。

3. 产品组合

• 电声器件：占58.4%
• 电子配件：占41.6%

4. 行业前景

• AI浪潮：伴随AI产业发展，声学、光学等领域将迎来快速增长。
• 市场机会：公司作为行业龙头，将显著受益于AI相关需求的增长。

5. 未来展望

• 盈利预测：预计2024-2026年净利润分别为34.9亿元、44.6亿元和51.4亿元，同比增长221%、28%和16%。
• 估值：当前市盈率（PE）分别为26倍、20倍和15倍，考虑AI相关需求增长，公司估值有望提升。
• 投资建议：“买入”。

6. 风险提示

• AR/VR需求低于预期。
• 市场环境变化带来的不确定性。