软商品早报：郑糖多单可高位减持 郑棉单边暂观望

软商品早报 报告日期：2016年6月6日 郑糖多单可高位减持 郑棉单边暂观望 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：李若兰】 TEL：（86571）87219375 E-mail：452549004@qq.com QQ：452549004 今日要闻： 越南2015/16年度糖产量或降至120万吨 Datagro：巴西中南部降水有利于2017年甘蔗收割 6月6日成交2.88万吨 成交率94.92% 截至6月5日当周，美国棉花生长优良率为47% 外盘表现： 原糖期货涨至两年半高位，因巴西降雨阻碍收割 商品普涨带动期棉急升2.6%，触及近六个月高位 操作建议： 原糖小幅上涨。15/16年度产量预估在880万吨左右，工业库存达历史最低。但目前销售情况仍暂无起色，产销率同比偏低，压制利好，行情震荡盘整为主。在未来若进口管控和打击走私继续严管，则白糖上涨基础仍在。操作上，谨慎投资者609合约多单可高位减仓，关注前高5800附近压力位。 美棉大幅上涨。棉花抛储继续保持高成交率，上月轮出量为58.8万吨，基本满足市场需求。若抛储正常进行，只是出库不畅，那么在纺企完成急需的补库之后，出库的快慢影响将弱化，储备棉的流出仍将对近月造成压力。储备棉轮出将是长期稳定的过程，后续成交率和价格将会有所下降，继续压制近月。继续关注CF609-CF701反套，目前受抛储影响波动较大，建议滚动操作，单边暂时观望为主。 一、新闻信息： 1、 据外电6月6日消息，越南日报《先锋报》引述越南蔗糖产业协会(Vietnam Sugar and Sugarcane Association)的话称，越南2015/16年度糖产量或较前一年度下滑14%，至120万吨，为连续第二年减产。 2、 据圣保罗6月6日消息，巴西糖分析机构Datagro周一表示，过去几天该国中南部地区受到降水冲击，但有利于将从2017年开始收割的甘蔗作物，尽管其直接影响了本榨季收割天数。 Datagro首席分析师兼总裁Plinio Nastari表示，将于增加了南方港口船只等待时间，但并称当前大量排队同样是巴西糖需求走强的结果。 3、 6月6日储备棉出库销售资源30392.258吨，全部为国产棉，实际成交28847.818吨，成交率94.92%，成交均价11879元/吨。据中国棉花信息网统计，截至6月6日，储备棉轮出累计成交674504.3435吨，进口棉成交总量：295893.2299吨，成交率：98.15%。国产棉成交总量：378611.1136吨，成交率：97.25%。当日成交细节看：国产棉上市总量：30392.258吨，成交比例：94.92%，成交平均价格：11879元/吨，折3128价格：12714元/吨。 4、 据外电6月6日消息，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2016年6月5日当周，美国棉花种植率为75%，此前一周为59%，上年同期为75%，五年均值为84%。当周，美国棉花现蕾率为7%，此前一周为5%，去年同期为6%，五年均值为8%。美国棉花生长优良率为47%，去年同期为50%。 二、外盘简述： ICE原糖期货周一连续第三日反弹，升至2013年以来最高，因主要种植国巴西的降雨阻碍收割且受助于技术性买入信号。现货月7月原糖合约收涨0.03美分，或0.2%，报每磅18.78美分，盘中升至2013年10月以来最高的19.42美分。8月白糖期货收涨0.4美元，或0.1%，报每吨507.70美元， 盘中触及合约高位519.50美元。 ICE期棉合约周一升至近六个月最高，成交放量，受助于美元走低带动的商品市场普涨。期棉急升2.6%，为七周来最大单日涨幅。交投最活跃的12月期棉合约收高1.63美分，或2.55%，报每磅65.54美分，盘中交易区间为63.81-65.75美分。 三、进口成本折算及国内现货价格： 图1 进口糖价格换算 巴西（配额内） 泰国（配额内） 巴西（配额外） 泰国（配额外） 原糖精炼含税价格（元/吨） 4777 4976 6093 6354 涨跌（元/吨） 138 133 180 173 数据来源：浙商期货研究中心 柳州：中间商报价5560元/吨，报价不变，成交一般；部分集团厂仓报价5550-5580元/吨，报价不变，成交不错；站台报价5580-5620元/吨，报价不变，成交清淡。 南宁：中间商暂无报价；部分集团厂仓报价5580-5640元/吨，南宁仓库广西糖报价5600元/吨，柳州/南宁仓库贵州二级糖报价5480元/吨，海南船板报价5570元/吨，报价不变，成交不错。 湛江：制糖集团报价5600元/吨，报价不变，成交一般；中间商报价5550元/吨，报价不变，成交一般。 云南：昆明中间商新糖报价5380-5410元/吨，高价上调30元/吨，成交一般。 乌鲁木齐：优级新糖报价5350-5450元/吨，报价不变，成交一般。 （广西糖网采编） . 图2： 白糖期现价格对比 数据来源：浙商期货研究中心 图3： 国内328级棉花期现对比 数据来源：浙商期货研究中心 四、国内持仓变化： 图表4： 白糖持仓变化 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 图表5： 棉花持仓变化 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 附录： 图表1 ICE原糖市场基金净持仓变化 数据来源：浙商期货研究中心 图表2 ICE棉花市场基金净持仓变化 数据来源：浙商期货研究中心 浙商期货研究团队 研究中心经理 王德锋 电话：+86 571 87219352 wangdf@cnzsqh.com 宏观团队： 戚文举 主管 电话：+86 571 87215357 upbeatqwj@126.com 沈文卓 刘成立 刘鹏 swz@cnzsqh.com liuchengli008@163.com wallantte@hotmail.com 潘湉湉 pantiantain11@gmail.com 金属团队： 电话：+86 571 87215357 王琳 陈之奇 wanglin@cnzsqh.com chzq@cnzsqh.com 工业品团队： 徐 涛 主管 电话：+86 571 87213861 tomxu916@hotmail.com 马惠新 吴铭 张达 mhx@cnzsqh.com tbswuming@126.com 826065133@qq.com 王楠 沈潇霞 李晓东 wangn@cnzsqh.com 1040448048@qq.com 317214058@qq.com 农产品团队： 徐文杰 副经理 电话：+86 571 87219375 183243519@qq.com 朱磊 朱晓燕 李若兰 mushabook@qq.com zxy@cnzsqh.com 452549004@qq.com 胡华挺 王俊啟 陈少文 727512202@qq.com 378634028@qq.com dorapenguin@163.com 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。