宏观数据观察：10月CPI同比回落且低于市场预期

10月CPI和PPI数据分析

CPI数据：

• 10月CPI同比增长0.3%，低于市场预期（0.4%），前值为0.4%。
• 环比下降0.3%，低于市场预期（-0.1%），前值为0%。
• 核心CPI同比上涨0.2%，小幅上涨，消费整体平稳。
• 食品价格上涨2.9%，涨幅比上月回落0.4个百分点。
  • 猪肉价格上涨14.2%，影响CPI上涨约0.18个百分点。
  • 鲜菜价格上涨21.6%，影响CPI上涨约0.44个百分点。
  • 鲜果价格上涨4.7%，影响CPI上涨约0.10个百分点。
• 非食品价格下降0.3%，能源价格下降5.1%，其中汽油价格下降10.7%。

PPI数据：

• 10月PPI同比增长-2.9%，低于市场预期（-2.5%），前值为-2.8%。
• 环比降幅明显收窄，同比降幅微扩。
• 生产资料价格下降3.3%，生活资料价格下降1.6%。
• 主要行业中，价格降幅扩大的有：石油和天然气开采业下降14.6%，石油煤炭及其他燃料加工业下降13.9%。
• 价格降幅收窄的有：黑色金属冶炼和压延加工业下降7.5%，非金属矿物制品业下降4.7%。

综合分析：

• 国内传统基建投资有所加快，制造业投资维持高位，房地产投资需求短期仍偏弱。
• 一揽子增量政策落地显效，国内部分工业品需求恢复，未来价格有望进一步趋稳。
• 随着国内政策刺激增强，内需有望扩大，供求关系改善，CPI有望延续回升趋势。

图表数据来源

• 数据来源：Wind、同花顺iFinD，东海期货研究所整理。

版权声明

• 本报告版权归东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布。