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宏观数据观察：9月CPI同比回落且低于市场预期

2024-10-14 明道雨东海期货 xx翔

9月CPI同比回落至0.4%，低于市场预期的0.6%，环比持平。主要原因是去年基数走高和消费整体偏弱。核心CPI同比上涨0.1%，非食品价格下降0.2%，能源价格下降3.5%，服务价格上涨0.2%。食品价格上涨3.3%，其中猪肉、鲜菜和鲜果价格涨幅扩大。

9月PPI同比降幅扩大至-2.8%，低于市场预期的-2.5%，环比继续下降。主要受国际大宗商品价格波动和国内需求不足影响。生产资料价格下降3.3%，生活资料价格下降1.3%，其中黑色金属冶炼和压延加工业、石油和天然气开采业价格降幅显著。有色金属冶炼和压延加工业价格上涨5.9%。

目前国内投资结构分化，传统基建投资放缓，制造业投资维持高位，房地产投资需求偏弱。但需求季节性回暖和货币财政政策支持力度加大，整体终端商品需求预期回升。上游价格中枢整体下降，PPI短期降幅进一步扩大。CPI环比持平，但预计随着政策刺激增强、基数效应减弱和食品价格高位，CPI有望延续回升趋势。

宏观数据观察：9月CPI同比回落且低于市场预期

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