半导体设备板块2024年三季度总结：高研发推进先进工艺，自主可控正当时

半导体设备2024年三季度总结

1. 股价复盘：“高景气+强催化”赋能板块EPS和PE双击

• 半导体设备板块：2024年年初至今涨幅达45.11%，大幅跑赢沪深300的19.61%。
• 市场表现：受益于国内先进工艺突破和终端需求复苏，业绩和订单端同步高景气，市场流动性释放时具备较强PE弹性。

2. 前道设备：营收继续高增，新品及研发投入致短期盈利承压

• 主要公司营收：北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、至纯科技、精测电子、中科飞测、京仪装备等公司营收保持高增长。
• 盈利能力：平台型企业如北方华创、中微公司等规模效益显著，但新品推进和研发增加导致短期盈利承压。

3. 设备零部件：下游结构致营收差异，半导体景气正当时

• 主要公司营收：新莱应材、富创精密、英杰电气、正帆科技、华亚智能、汉钟精机等公司营收表现各异，其中富创精密和江丰电子受益于半导体高景气度。
• 市场空间：中国大陆市场空间广阔，关键设备供应商如新莱应材、富创精密等市占率逐步提升。

4. 后市展望：2024Q3继续储备光刻机，复苏+先进工艺护航资本开支

• 全球资本开支：2024年全球半导体设备市场预计同比增长4%，达到1053亿美元。
• 下游拆分：逻辑/代工、NAND、DRAM部分分别增长-2%、21%、3%。
• 中芯国际：2024Q3产能利用率达90%，资本开支保持高位，受益于消费电子需求回升。

5. 投资建议

• 平台化龙头：推荐北方华创、中微公司。
• 低国产化率环节：推荐中科飞测、精测电子。
• 关注其他设备环节：拓荆科技、华海清科、盛美上海、微导纳米、京仪装备、万业企业、至纯科技。
• 设备零部件：推荐富创精密、正帆科技，建议关注新莱应材、英杰电气、汉钟精机。

关键数据

• 2024年全球半导体设备市场销售额：1053亿美元，同比增长4%。
• 中芯国际2024Q3产能利用率：90%。
• 中芯国际2024Q3资本支出：18.8亿美元。