南华聚酯产业日报（1112）

南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 摘要：回归基本面，供需趋弱 聚酯产业链⽇报 2024/11/12 . 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 点评 MEG-瓶片：回归基本面，供需趋弱 【盘面动态】周二EG01收于4567（-33），本周01基差+39（+2），1-5月差收于-92（-2）。PR03收于6192（-44），03盘面加工费收于451 （+15）。 【库存】华东港口库至60.5万吨，环比上周增加3.4吨。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 【装置】阳煤寿阳20w近日重启出料；广西华谊20w近日重启出料;内蒙古中化学30w近日重启。海外装置方面，加拿大一套50w装置目前停车中。 【观点】 近期宏观事件集中，乙二醇基本面矛盾不大，走势随宏观情绪偏强震荡。基本面方面，供应端小幅上调，部分煤制装置计划外停车，煤制负荷下降1.84%至60.54%，总体负荷在油制小幅提负下基本维持67.41%。成本端原油价格有所反弹，乙烯价格持稳，煤价小幅下调，EG自身偏强，各路线利润均有一定修复。库存方面，前期延后进口量陆续到港，周内港口发货良好，主港库存小幅累积，预计后续港口整体持稳。需求端，聚酯负荷超预期进一步上调，开工上调至93.4%。受原料表现偏强与供需结构转弱影响，聚酯各产品现金流均受不同幅度压缩，短纤受工厂挺价影响，现金流表现相对坚挺；长丝周内让利促销，长丝利润压缩明显。旺季尾声，聚酯负荷超预期表现坚挺，但终端织造表现已出现边际拐点，织造需求预期趋弱影响下，长丝库存再次累积，但库存压力暂时不大。终端而言，织机小幅降负，纱厂负荷基本维持，织造原料与成品库存小幅去化，对原料的投机囤货需求走弱，反应对后期订单预期情绪偏弱。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 总体而言，近期宏观事件集中，后续价格驱动逐渐回归基本面。旺季临近尾声，终端情绪不佳，虽近期煤制装置意外与宏观情绪对价格有所支撑，但供需趋弱预期不变，显性库存进入累库周期，预期乙二醇价格维持偏弱看待。后续主要关注聚酯需求降负节奏，关注冬季面料需求对聚酯 负荷的支撑。而瓶片期货自身盘面加工费继续围绕400小幅波动，预计加工费在400下方支撑作用较强；绝对价格主要以跟随原料端波动为主，近期价格随成本端震荡。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 聚酯产业链数据 价格 2024-11-12 2024-11-11 2024-11-05 日度变化 周度变化 单位 布伦特原油 71.90 71.8 75.53 0.1 -3.63 美元/桶 石脑油CFR日本 652.00 659.0 670.6 -7 -18.6 美元/吨 甲苯CFR中国 675.5 689.5 702.5 -14 -27 美元/吨 MX韩国 721.5 727.5 727.5 -6 -6 美元/吨 EO 7000 7000 7000 0 0 元/吨 PX01合约 6774 6848 6938 -74 -164 元/吨 PX05合约 7056 7108 7180 -52 -124 元/吨 PX09合约 7188 7214 7260 -26 -72 元/吨 PXCFR中国 825.7 834.7 842.67 -9 -17.0 美元/吨 TA01合约 4868 4926 4954 -58 -86 元/吨 TA05合约 4966 5020 5046 -54 -80 元/吨 TA09合约 5014 5070 5090 -56 -76 元/吨 PTA内盘现货 4805 4800 4885 5 -80 元/吨 EG01合约 4567 4600 4627 -33 -60 元/吨 EG05合约 4659 4690 4717 -31 -58 元/吨 EG09合约 4693 4714 4745 -21 -52 元/吨 MEG华东现货 4611 4630 4658 -19 -47 元/吨 POY价格参考 6950 6950 7025 0 -75 元/吨 FDY价格参考 7500 7500 7575 0 -75 元/吨 DTY价格参考 8525 8525 8575 0 -50 元/吨 PF01合约 6904 6922 6848 -18 56 元/吨 PF05合约 6900 6920 6840 -20 60 元/吨 PF09合约 6910 6938 6910 -28 0 元/吨 1.4D直纺短纤 7080 7070 7075 10 5 元/吨 PR主力合约 6192 6236 6246 -44 -54 元/吨 聚酯瓶片 6170 6175 6225 -5 -55 元/吨 聚酯切片 6140 6140 6160 0 -20 元/吨 价差 TA主力基差 -63 -126 -69 63 6 元/吨 EG主力基差 44 30 31 14 13 元/吨 PF主力基差 120 114 141 6 -21 元/吨 PX1-5月差 -282 -260 -242 -22 -40 元/吨 PX5-9月差 -132 -106 -80 -26 -52 元/吨 PX9-1月差 414 366 322 48 92 元/吨 TA1-5月差 -98 -94 -92 -4 -6 元/吨 TA5-9月差 -48 -50 -44 2 -4 元/吨 TA9-1月差 146 144 136 2 10 元/吨 EG1-5月差 -92 -90 -90 -2 -2 元/吨 EG5-9月差 -34 -24 -28 -10 -6 元/吨 EG9-1月差 126 114 118 12 8 元/吨 PTA仓单 81908 75904 51717 6004 30191 张 MEG仓单 2793 3112 2892 -319 -99 张 PX仓单 105 105 105 0 0 张 加工费 2024-11-12 2024-11-11 2024-11-05 日度变化 周度变化 单位 汽油重整价差 -4.2117 -1.976 -3.5563 -2 -1 美元/吨 芳烃重整价差 13.811 13.1027 15.7419 1 -2 美元/吨 石脑油裂解价差 124.973 117.313 116.9218 8 8 美元/吨 甲苯调油-亚洲 172.3704 180.1698 157.5815 -8 15 美元/吨 甲苯歧化-亚洲 90.75 90.75 85.75 0 5 美元/吨 MX调油-亚洲 157.8704 163.6698 161.0815 -6 -3 美元/吨 二甲苯异构价差-亚洲 79.5 82.5 90.5 -3 -11 美元/吨 二甲苯异构价差-美国 261.7765 263.6175 223.8905 -2 38 美元/吨 亚洲PXN 173.67 173.67 172.04 0 2 美元/吨 EO-1.25EG 1236.25 1212.5 1177.5 24 59 元/吨 POY利润 210.873 208.84 201.869 2 9 元/吨 DTY利润 375 375 350 0 25 元/吨 FDY利润 310.873 308.84 301.869 2 9 元/吨 1.4D直纺短纤利润 540.873 528.84 451.869 12 89 元/吨 瓶片利润 530.873 533.84 501.869 -3 29 元/吨 瓶片03盘面加工费 451 435.678 416 15 35 元/吨 切片利润 100.873 98.84 36.869 2 64 元/吨 涤纶长丝产销率 38.4 35.8 34.4 2.6 4 % 涤纶短纤产销率 56.82 34.86 75.48 22.0 -18.7 % 聚酯切片产销率 84.26 45.02 186.46 39.2 -102.2 % 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 刷新 乙二醇期货主连收盘价 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 6000 4000 03/01 source：同花顺,南华研究 05/01 07/01 09/01 11/01 刷新 仓单数量:乙二醇:总计季节性 手 2020 2021 2022 2023 2024 30000 20000 10000 0 03/01 source：同花顺,南华研究 05/01 07/01 09/01 11/01 刷新 MEG：外采乙烯利润季节性 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 1000 0 -1000 -2000 03/01 source：wind,同花顺,南… 05/01 07/01 09/01 11/01 刷新 MEG：煤制利润季节性 元/吨 2500 2020 2021 2022 2023 2024 0 -2500 03/01 source：wind,南华研究 05/01 07/01 09/01 11/01 刷新 乙烯链利润 EO利润（折单吨乙烯） 苯乙烯非一体化利润（折单吨乙烯） PE外采乙烯制利润(计算) 乙二醇乙烯制利润（折单吨乙烯）外采乙烯制PVC利润（折单吨乙烯） 元/吨 5000 2500 0 -2500 23/04 source：wind,同花顺,南… 23/08 23/12 24/04 24/08 刷新 东北亚:现货价(CFR,中间价):乙烯季节性 美元/吨 1500 2020 2021 2022 2023 2024 1000 500 0 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：wind,南华研究刷新 日本:CFR现货价(中间价):石脑油季节性 美元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 1500 1000 500 0 03/01 source：wind,南华研究 05/01 07/01 09/01 11/01 刷新 宁波港:库提价(含税,动力煤(Q5500,中国产)季节性 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 1500 1000 500 03/01 source：wind,南华研究 05/01 07/01 09/01 11/01 刷新 期货收盘价(活跃):对二甲苯(PX) 元/吨 2023 2024 10000 8000 6000 03/01 source：同花顺,南华研究 05/01 07/01 09/01 11/01 刷新 PX仓单总计季节性 手 2024 6000 4000 2000 0 03/01 source：wind,南华研究 05/01 07/01 09/01 11/01 刷新 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 中国主港:现货价:(CFR,现货价):对二甲苯季节性 美元/吨 1500 2020 2021 2022 2023 2024 1