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电力设备新能源行业周报:光伏企稳风电向好,电动车需求恢复

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电力设备新能源行业周报:光伏企稳风电向好,电动车需求恢复

行业研究 2023年07月10日 行业周报 标配光伏企稳风电向好,电动车需求恢复 ——电力设备新能源行业周报(2023/07/03-2023/07/09) 证券分析师 周啸宇S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn 联系人 电力设备 王珏人 wjr@longone.com.cn 联系人 张帆远 zfy@longone.com.cn % % 22-0722-1023-0123-04 15% 6 -2% -11% -20 -29% -38% 投资要点: 市场表现: 上周(07/03-07/09)电力设备板块整体下跌3.01%,在申万31个行业中排第30位,跑输沪深300指数2.57个百分点。年初至今,电力设备板块整体下跌6.40%,在申万31个行业中排第22位,跑输沪深300指数5.21个百分点。电力设备板块PE估值为21.7倍,处于相对低位水平,相对于沪深300的估值溢价为98%。上周电力设备子板块涨跌不一,光伏设备、风电设备、电池、电网设备、电机II、其他电源设备II分别变动-5.64%、-2.51%、 -2.48%、-0.37%、-4.57%、-1.76%。个股方面,上周上涨的个股有88只(占比26.3%),涨幅前五的个股分别为ST华仪(12.05%)、三星医疗(13.78%)、宏德股份(11.63%)、安靠智电(11.44%)、上能电气(11.43%)。 市值方面,当前A股申万电力设备板块总市值为6.7万亿,在全部A股市值占比为7.20%。成交量方面,上周申万电力设备板块合计成交额为3919亿元,占全部A股成交额的8.81%,板块单周成交额环比下降-3.88%。主力资金方面,上周电力设备行业整体的主力资金净流出合计为130.1亿元。 相关研究 申万行业指数:电力设备(0763) 沪深300 电动车&锂电池板块 (1)电动车需求恢复,市场维持高需求 1.光伏新技术产业化加快,电动车需 求恢复——电力设备新能源行业周报(2023/6/26-2023/7/02) 2.新型储能方兴未艾,工商+大储如日方升——电力设备行业深度报告3.购置税减免延续,电动车维持高需求——电力设备新能源行业周报 (2023619-2023625) 乘联会预计我国6月新能源乘用车批发销量约74万辆,同/环比+30%/+10%,2023年1-6月国内新能源乘用车累计批发销量353万辆,同比+44%。证监会同意广期所碳酸锂期货及期权注册,碳酸锂期货上市后,锂盐的价格将具有标准化参考,促进锂电池产业链健康发展。行业排产情况向好,市场需求逐步恢复,预计全年电动车销量将超900万辆。 (2)7月需求稳步回暖,供给端有序调整,价格趋稳 1)锂盐:工业级、电池级碳酸锂供需双方继续深度博弈。2)正极材料:铁锂、三元材料价格跟随上游碳酸锂价格企稳,需求端逐步恢复。3)负极材料:下游电池企业需求缓慢复苏,订单有所增加,但多为比价议价,实际订单落地有限。4)隔膜:本周隔膜市场需求平缓恢复,整体来看隔膜行业供需基本平衡。5)电解液:电解液需求恢复较好,六氟价格小幅下滑。 建议重点关注:宁德时代:全球锂电龙头。1)出货量:2023年保守出货430GWh,全年利润约450亿元。2)锂盐自供比例提升:邦普回收约3-4万吨(今年预计贡献1+万吨量,成本约15-20万元/吨),江西项目约3万吨(今年Q2投产,预计全年贡献2万吨量,成本约10 万+/吨),可满足60GWh电池生产。亿纬锂能:积极布局海外业务,上、中游材料布局强化公司盈利。1)公司在动力电池端布局三元大圆柱系列,在荆门、成都等地区形成产能,此外为打开海外市场,在匈牙利规划产能,预计到2025年公司大圆柱产能约30GWh;储能业务迅速增长,2022年公司储能出货约10GWh,市场份额行业前列。2)公司在上游锂盐、镍矿,中游正负材料、隔膜、电解液等与业内知名企业合资建厂,相关产能达产将进一步降低公司成本,强化盈利能力。 光伏板块 (1)矩形硅片尺寸统一,便利配套及终端 9家组件厂商对新一代矩形硅片中版型238Xmm*1134mm组件标准化尺寸达成了共识。组件182及210尺寸争议由来已久,矩形硅片是182与210尺寸统一的折中方案,兼顾210的高功率与182的可靠性。矩形硅片组件过去型号繁杂,本次尺寸统一有利于行业整体效益提升,便利下游配套、装机。本次尺寸与天合210R至尊组件尺寸一致。天合光能于2022年4月推出210R至尊组件,2023年3月公开210R产品解决方案,包括组件版型尺寸、安装孔位置、边框设计、材料工艺、包装物流等全套方案,以及跟踪支架适配方案。 (2)硅料价格止跌,电池片价格微涨 1)硅料:硅料环节现货库存的去化速度和幅度出现明显加快,个别头部企业的库存去化程度超预期。预计七月硅料新增产量与六月持平,环比无太多新增,主要由于新产能处于陆续投放过程中,达到满产需要爬坡时间,另外七月部分产区出现限电/限产情况。2)硅片:本周价格跌幅收窄。随着上游价格逐步跌到底盘重整,后续跌价空间所剩无几。展望后势,硅片产出在逐月增长下,后续硅片环节后续仍将持续面临库存风险,预期短期涨价动能稍嫌不足,下周维稳看待。3)电池片:价格微升。面对组件新增产能起量,采购M10PERC电池需求相对旺盛。随着厂家在近日上调报价,本周主流尺寸电池片成交价格有小幅回弹。预期后续电池厂仍将持续承受来自组件厂的抬价压力。4)组件:价格跌幅收窄本周持续有出清库存的状况,但情况相比6月已开始些微好转。需求方面,7月部分新签订单拉货仍有延迟,终端业主仍有观望情绪存在,仍需端看整体供应链价格是否能维持, 7月组件排产目前犹疑不定,一线厂家排产有上升趋势。 建议重点关注:爱旭股份:1)公司作为电池片专业化龙头,受益于电池片行业成本传导盈利大幅改善。2)ABC电池产能持续释放,一体化不断推进。珠海2022年投产6.5GW的 ABC预计2023Q2满产;另外公司预计年底形成25GW的ABC电池/组件一体化产能。 风能板块 大宗商品价格走势分化,权限下放有望拓宽市场需求 本周(截至7月7日),风电机组招标总计约1916.1MW,均为陆风。风电整机开标总计约1770MW,均为陆风。中标价格方面,陆风含塔筒最低中标单价2613元/kW,最高中标单价3990元/kW,不含塔筒最低中标单价1398元/kW,最高中标单价1919元/kW。本周含塔筒中标单价较上周有较大幅度变化,主要系河北建投康保“上大压小”风电平价示范项目中标价格较高所致。截至7月7日,环氧树脂、中厚板、螺纹钢报价分别为12533.33元/吨、3932元/吨、3688.89元/吨,周环比分别0.00%、0.25%、-0.48%。上游大宗商品价格走势略有分化。 根据国家相关政策,近十余年风电项目采取核准制,2013年5月5日,国务院发布《关于取消和下放一批行政审批项目等事项的决定》后,部分省市将风电站项目的核准再次下放,风电站核准项目的审批权限由省级、或设区的市级或直辖市区级的发展改革委进行核准。本周,广西壮族自治区发改委研究权限下放事宜,有望加速新能源项目的开发建设,缩短风电站从审批、招标、建设到并网的整体时间,对风电行业带来提振。 建议重点关注:明阳智能:国内领先整机供应商,自主研发的MySE10.X-23X陆上风电机组近期正式下线,为全球已下线最大叶轮直径的陆上风电机组,行业地位进一步夯实。天顺风能:公司为陆上塔筒龙头,收购江苏长风布局海工,海风、陆风有望齐头并进。 本周发布2023年半年度业绩预告,归母净利润同比上升104.72%~136.22%。 风险提示:(1)全球宏观经济波动;(2)上游原材料价格波动;(3)风光装机不及预期风险。 正文目录 1.投资要点6 1.1.电动车&锂电池板块6 1.2.光伏板块7 1.3.风电板块7 2.行情回顾9 3.行业数据跟踪13 3.1.锂电产业链价格跟踪13 3.2.光伏行业价格跟踪20 3.3.风电行业价格跟踪25 4.行业动态26 4.1.公司要闻26 4.2.上市公司公告27 5.风险提示27 图表目录 图1核心标的池估值表20230709(单位:亿元)9 图2申万一级行业指数周涨跌幅(%)10 图3申万行业二级板块涨跌幅及估值(截至2023/07/09)10 图4本周光伏板块涨跌幅前三个股11 图5本周风电板块涨跌幅前三个股11 图6本周锂电&新能源板块涨跌幅前三个股11 图7本周氢能板块涨跌幅前三个股11 图8本周电网及电源设备板块涨跌幅前三个股11 图9本周电机板块涨跌幅前三个股11 图10近一年电力设备板块总市值变化情况12 图11近一年电力设备板块成交额变化情况12 图12上周申万一级行业主力资金净流入金额(单位:万元)13 图13电芯价格走势(元/Wh)14 图14锂盐价格走势(万元/吨)14 图1518650圆柱电池价格走势(元/2500mWh)15 图16锰酸锂/钴酸锂正极材料价格走势(万元/吨)15 图176系/111正极材料价格走势(万元/吨)15 图188系及NCA正极材料价格走势(万元/吨)15 图195系正极材料价格走势(万元/吨)15 图20LFP/正磷酸铁材料价格走势(万元/吨)15 图21三元前驱体价格走势(万元/吨)16 图22前驱体材料价格走势(万元/吨)16 图23人造石墨负极材料价格走势(万元/吨)16 图24天然石墨负极材料价格走势(万元/吨)16 图25负极石墨化价格走势(万元/吨)16 图26电解液价格走势(万元/吨)16 图27六氟磷酸锂价格走势(万元/吨)17 图28电解液溶剂价格走势(万元/吨)17 图29隔膜价格走势(元/平方米)17 图30铝锭/铝箔加工费走势(万元/吨)17 图31铜箔价格走势(万元/吨)17 图32PVDF价格走势(万元/吨)17 图33电解镍/电解钴价格走势(万元/吨)18 图34电池级硫酸锰价格走势(万元/吨)18 图35锂电产业链价格情况汇总19 图36硅料价格走势(元/千克)20 图37硅片价格走势(元/片)20 图38电池片价格走势(元/W)21 图39国内组件价格走势(元/W)21 图40海外多晶组件价格走势(美元/W)21 图41海外单晶组件价格走势(美元/W)21 图42逆变器价格走势(美元/W)21 图43光伏玻璃价格走势(元/平方米)21 图44银浆(元/公斤)22 图45EVA价格走势(美元/吨,元/平方米)22 图46金刚线(元/米)22 图47坩埚(元/个)22 图48石墨热场(元/套)22 图49铝边框(元/套)22 图50接线盒(元/个)23 图51背板(元/平方米)23 图52焊带(元/千克)23 图53光伏产业链价格情况汇总24 图54现货价:环氧树脂(单位:元/吨)25 图55参考价:中厚板(单位:元/吨)25 图56现货价:螺纹钢(单位:元/吨)25 图57现货价:聚氯乙烯(单位:元/吨)25 图58现货价:铜(单位:元/吨)25 图59现货价:铝(单位:元/吨)25 图60风电产业链价格情况汇总26 表1上周电力设备行业主力资金净流入与净流出前十个股(单位:万元)13 表2本周行业公司要闻26 表3本周上市公司重要公告27 1.投资要点 1.1.电动车&锂电池板块 (1)电动车需求恢复,市场维持高需求 乘联会预计我国6月新能源乘用车批发销量约74万辆,同/环比+30%/+10%,2023年 1-6月国内新能源乘用车累计批发销量353万辆,同比+44%。证监会同意广期所碳酸锂期货及期权注册,碳酸锂期货上市后,锂盐的价格将具有标准化参考,促进锂电池产业链健康发展。行业排产情况向好,市场需求逐步恢复,预计全年电动车销量将超900万辆。 (2)7月需求稳步回暖,供给端有序调整,价格趋稳 1)锂盐:工业级、电池级碳酸锂供需双方继续深度博弈,本周价格环比稳定。需求端:本周碳酸锂价格现货价格持稳,企业正处于补库存阶段;供给端:本周