机械行业周报：地方化债“三箭齐发”，提振工程机械设备需求

行业研 究机械 地方化债“三箭齐发”，提振工程机械设备需求 2024年11月10日 行业周报 看好/维持 机械 走势比较 报告摘要 24/4/2 24/6/13 24/8/24 20% 10% 23/11/10 24/1/21 太 0% 平 (10%) 洋 (20%) 证 (30%) 券 股 机械沪深300 子行业评级 行情回顾 24/11/4 本期（11月4日-11月8日），沪深300上涨5.5%，机械板块上涨7.1%，在所有一级行业中排名9。细分行业看，工业机器人及工控系统涨幅最大，上涨25.6%；工程机械涨幅最小，上涨1.0%。 本周观点 份 有 限推荐公司及评级 公 司相关研究报告 证券研究 报证券分析师：崔文娟 告 电话：021-58502206 E-MAIL：cuiwj@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190520020001 证券分析师：张凤琳 电话： E-MAIL：zhangfl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523100001 地方化债“三箭齐发”，提振工程机械设备需求。 财政部部长蓝佛安在11月8日举行的十四届全国人大常委会第十二次会 议新闻发布会上介绍，从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方 政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4 万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。同时也明确，2029年及以后到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。在政策支持下，地方政府化债压力大大减轻。从挖机月度销售数据来看，10月挖机共销售16791台，同比增长15.1%，其中国内销售8266台，同比增长21.6%，出口销售8525台同比增长9.46%，内销月度销售持续保持较高增速，预计随着化债政策逐步落地，将有利于工程机械项目回款、提高项目资金周转，带动实物工作量增长、开工率回升，进而拉动工程机械设备需求，同时叠加大规模设备以旧换新政策、以及地产政策持续利好，看好工程机械设备需求持续改善。投资建议：随着化债政策逐步落地，将利好工程机械项目回款，进而提振设备需求。建议关注：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压等。 风险提示 宏观经济波动，外部需求波动。 目录 一、行业观点及投资建议4 二、行业重点新闻4 三、重点公司公告9 (一)经营活动相关9 (二)资本运作相关11 四、板块行情回顾12 五、风险提示14 图表目录 图表1：中信所有一级行业本周涨跌幅13 图表2：细分行业周度涨跌幅13 一、行业观点及投资建议 周核心观点： 地方化债“三箭齐发”，提振工程机械设备需求。 财政部部长蓝佛安在11月8日举行的十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会上介 绍，从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门 用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。同时也明确，2029年及以后到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。在政策支持下，地方政府化债压力大大减轻。从挖机月度销售数据来看，10月挖机共销售16791台，同比增长15.1%，其中国内销售8266台，同比增长21.6%，出口销售8525台，同比增长9.46%，内销月度销售持续保持较高增速，预计随着化债政策逐步落地，将有利于工程机械项目回款、提高项目资金周转，带动实物工作量增长、开工率回升，进而拉动工程机械设备需求，同时叠加大规模设备以旧换新政策、以及地产政策持续利好，看好工程机械设备需求持续改善。 投资建议： 随着化债政策逐步落地，将利好工程机械项目回款，进而提振设备需求。建议关注：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压等。 二、行业重点新闻 【工程机械】2024年10月销售挖掘机16791台，同比增长15.1% 据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2024年10月销售各类挖掘机16791台，同比增长15.1%。其中国内销量8266台，同比增长21.6%；出口量8525台，同比增长9.46%。2024年1—10月，共销售挖掘机164172台，同比增长0.47%；其中国内销量82211台，同比增长9.8%； 出口81961台，同比下降7.41%。2024年10月销售电动挖掘机10台（10至18.5吨级5台，18.5 至28.5吨级4台，40吨级以上1台）。 【工程机械】2024年10月销售装载机8355台，同比增长11.1% 据中国工程机械工业协会对装载机主要制造企业统计，2024年10月销售各类装载机8355台，同比增长11.1%。其中国内销量4032台，同比下降7.08%；出口量4323台，同比增长36%。2024年 1—10月，共销售各类装载机90153台，同比增长5.29%。其中国内销量45442台，同比下降0.68%； 出口量44711台，同比增长12.1%。2024年10月销售电动装载机1038台（3吨15台，5吨811 台，6吨197台，7吨15台）。 【工程机械】新产品、新技术，广西康明斯助力2024柳工11·26全球客户节 2024柳工11·26全球客户节在广西柳州拉开帷幕，超千位来自全球各地的嘉宾齐聚柳州，近距离了解柳工最新工程机械产品和技术成果。匹配广西康明斯发动机的柳工设备批量亮相活动现场，“重装铁甲”气宇轩昂，场面十分壮观。新一代柳工T系列装载机，传承柳工强悍可靠的基因，智能技术升级、舒适性升级，进一步降低能耗，提升生产力。多款T系列装载机搭载了广西康明斯L系列发动机，该系列发动机采用康明斯全球领先技术，动力强劲，燃油经济性优，为装载机定制化开发，更加适应装载机的工况环境，为工程机械用户提供极佳的性能体验。F系列挖掘机是柳工第六代挖掘机产品，全新设计，具有卓越的操作性和极佳的TCO优势，可以满足多种复杂工况的应用需求。F系列挖掘机搭载了广西康明斯B系列和L系列发动机。目前，广西康明斯B系列以及L系列发动机产品已经能够满足全球各地区的排放法规，即使是最新最严苛的欧洲和北美地区法规，广康同样能够提供符合要求的动力产品，为全球不同区域的客户提供不同选择。CPCD160-09以及CPCD18-12是柳工最新推出的两款重型叉车产品，效率高，可靠性好，动力系统全面升级，配备了广西康明斯B7发动机，该发动机功率段涵盖124kW-221kW，为重型叉车产品专属打造，燃烧系统及喷射控制策略全面升级，采用多次燃油喷射精确控制技术，每冲程最大燃油喷射次数可达5次，优化燃烧效率，减少燃油浪费，从而提高燃油经济性，降低运营成本。这些特点使得柳工重型叉车在效率和可靠性上表现突出。此外，搭载广康动力的平地机、推土机等多型号产品也获得了不少关注。一直以来，广西康明斯专注于非道路动力领域，其非道路领域的专业性已经获得国内外用户的一直认可，合作主机厂超过70家，匹配的应用涵盖了非道路市场绝大多数的主流和细分应用。未来，广西康明斯将持续聚焦技术创新和产品优化，为客户提供更强更优的动力产品和服务。 【机器人】人形机器人领域，再现两笔亿元融资！ 人形机器人无疑是2024年最“热”的赛道。近日，又两笔大额融资诞生。1）星海图完成超2亿元Pre-A轮融资。11月4日，星海图（苏州）人工智能科技有限公司（下文简称“星海图”）官宣完成超2亿元Pre-A轮融资。本轮融资由高瓴创投（GLVentures）、蚂蚁集团领投，米哈游、无锡创投集团、同歌创投、Funplus及老股东跟投，华兴资本担任财务顾问。本轮融资完成 后，星海图将继续推动具身本体及核心模组、端到端AI算法以及场景解决方案的研发及落地，同时持续拓展海外市场、构建全球竞争力，打造世界领先的物理世界智能体。2）月泉仿生获近亿元Pre-A轮融资。11月5日消息，人形机器人企业北京达奇月泉仿生科技有限公司（下文简称“月泉仿生”）近期完成近亿元Pre-A轮融资。本轮融资由洪泰基金领投，长兴基金、中关村启航基金跟投。募集资金将主要用于人形机器人研发投入，公司人才和技术壁垒的持续构建，以及商业化加速交付落地。浪潮资本担任本次融资独家财务顾问。月泉仿生于2023年6月正式运营，9月获得来自中关村发展集团启航投资的千万元天使轮融资，运营以来，月泉仿生相关技术产品已签署近千万元商业化订单。该人形机器人企业由中国科学院院士、吉林大学教授、国际仿生工程学会名誉理事长任露泉院士团队孵化；以联合创始人任雷教授创新的“仿生拉压体机器人理论与技术体系”为基础，开发高度仿生的人形机器人整机。目前，公司在仿生机器人领域已完成仿生拉压体灵巧手、仿生拉压体机械臂产品。此外，仿生下肢行走机器人样机已完成，并于实验室进行行走展示。预计在2025年，公司将研发并组装完成基于仿生拉压体技术体系打造的新一代高度仿生人形机器人整机。 【机器人】全球首款AI骨科机器人上市 人工智能正在手术临床上发挥出更大的应用价值。9月落幕的2024年服贸会上，全球首款搭载人工智能深度学习技术的骨科手术机器人ROPA成为明星，引来四海客商前来咨询，包括德国哥廷根市的市长。ROPA为何大放异彩？在研发生产该手术机器人的北京长木谷医疗科技股份有限公司 （简称“长木谷”）研发中心，记者找到了答案——依靠人工智能，医生可通过三维建模设计治疗方案和机器人精准辅助，让以前凭经验完成的手术“闭卷考”，变成胸有成竹的手术“开卷考”。传统骨科手术存在众多痛点：比如术前规划阶段需依靠经验构想假体位置，手术存在不确定性；术中视野有局限，“盲区”会增加手术风险；手术精确力量控制也是挑战，任何细微的偏差都可能导致术后并发症。“脑”“眼”“手”精准配合的ROPA，让这些痛点迎刃而解——手术模拟软件好比“数智脑”，术前仅需患者CT，就能帮医生在5到10分钟内制定出一套个性化的三维手术方案；精准光学定位就像“数智眼”，实时监测并追踪患者术中体位的变化，帮医生突破传统手术的视野局限、操作盲区；智能随动技术宛如“数智手”，手术过程中每一个关键步骤都能精确执行，实现手术精度亚毫米级别突破。 【锂电设备】利好因素叠加，多家车企创单月交付新高 进入“金九银十”，主流厂商纷纷发布“拳头”产品，近50款新车扎堆上市，叠加国家层面汽车 报废更新补贴等政策扶持，车市热闹非凡，多家车企均在9月创下销量新高。据企业对外公布的 销量数据显示，今年9月，比亚迪共销售新车41.94万辆，同比增长45.6%；奇瑞集团销售新车 24.45万辆，同比增长28.6%；吉利汽车销售新车20.19万辆，同比增长约21%。新势力方面，今年9月，理想汽车交付新车5.75万辆，同比增长48.9%；零跑汽车9月交付新车3.38万辆，同比增长超113%；小鹏汽车共交付新车21352辆，同比增长39%；赛力斯汽车共销售新车3.74万辆，同比增长265.09%，销量实现翻番；此外，今年9月份，新入局的小米SU7交付量也超过了10000台，目前已连续4个月达成破万交付目标。据雷军透露，其交付周期已经排到了明年2月以后。 【锂电设备】预见2025：全球电动汽车销量1940万辆，贸易冲突拖累转型进度 日前，经济学人智库（EIU）发布了2025年全球汽车市场展望，指出2025年全球汽车市场将以更 良性的方式增长，全球新车销量有望达到9720万辆，再创新高。电动汽车仍将是表现最佳的细分市场，销量有可能增长约16%，达到1940万辆。全球各国政策制定者为电动汽车提供的补贴和激励措施，推动了电动汽车的快速发展。其销量在新车销量中的占比从2019年的3.4%激增至2023年的21.8%。但随着早期采用者市场饱和、市场转向热情度较低的大众消费者，以及较高的比较基数等因素，抑制了电动汽车的增长速度，目前电动汽车市场增长趋于平缓。不过，政府为电动汽车购买者提供的税收减免，以及汽车制造商提供的折扣，将支撑电动汽车销售增长，2025年的电动汽车市场仍然值得期待。电动汽车的发展受到技术创新、