银行业本周聚焦：新发放贷款利率基本稳定在3.67%，同业存款利率有望下行

本周聚焦

• 新发放贷款利率基本稳定在3.67%，其中一般贷款加权平均利率环比提升2bps至4.15%，企业贷款加权平均利率下降12bps至3.51%、个人住房贷款加权平均利率下降14bps至3.31%。一般贷款加权平均利率环比提升，或源于银行加大消费类贷款投放力度。
• 同业存款利率有望下行，央行采取措施疏通利率传导机制，稳定银行净息差，包括规范存款市场利率定价行为、建立存款招投标利率报备机制、不发放税后利率低于同期限国债收益率的贷款等。

24Q3信贷投向

• 金融机构人民币各项贷款余额253.6万亿元，同比增长8.1%，24Q3增加2.76万亿元。
• 个人贷款增加4785亿元，同比少增5776亿元，其中住房贷款净减少2300亿元，消费贷（不包括住房贷款）、经营贷分别增加4300亿元、增加2610亿元。
• 企业贷款增加2.46万亿，同比少增4010亿元，其中短贷、中长期贷款分别净减少2882亿元、增加1.58万亿。
• 票融增加1.2万亿，同比多增6155亿元，有效需求或仍偏弱。
• 对公房地产贷款开发贷略增200亿元，同比少增500亿元。
• 普惠小微、绿色信贷、科创贷款继续保持较高增速，截至24Q3，普惠小微、绿色贷款、高新技术企业贷款分别同比增长14.5%、25.1%、9%，均超过贷款平均增速。

板块观点

• 逆周期调节政策密集出台，重点提出“较大规模增加债务额度支持地方化解隐性债务”、“支持推动房地产市场止跌回稳”等，银行信用风险压力或将有所缓解。
• 顺周期首选宁波银行、常熟银行、招商银行，化债主题建议关注重庆银行。

重点数据跟踪

• 权益市场：交易量增加，两融余额减少，基金发行份额增加。
• 利率市场：同业存单发行利率和余额均有所下降，票据利率下降，10年期国债收益率下降，地方政府专项债发行规模增加，特殊再融资债发行进度增加。