饲料周报：多重因素利好，豆粕价格偏强震荡

粕类观点

• 市场分析
  • 国际方面：美国农业部11月供需报告下调新季美豆单产至51.7蒲式耳/英亩，出口预期下调0.25亿蒲式耳至18.25亿蒲式耳，期末库存下调0.8亿蒲式耳至4.7亿蒲式耳，美豆产量下调给价格带来上涨动力。巴西大豆播种进度超过历史同期，近期丰沛降水利于播种生长。南美天气情况仍需关注。
  • 国内方面：油厂开机率下调，大选结果影响市场预期，带动国内豆粕价格偏强运行。
  • 整体：后期关注政策端变化及南美天气，豆粕价格预计维持偏强震荡。
• 策略：偏强震荡
• 风险：政策风险

玉米观点

• 国际方面：美国玉米出口销售强劲，世界玉米价格保持上涨趋势，巴西需求强劲，阿根廷干旱影响种植业。
• 国内方面：东北地区新季玉米增量上市，供应充足。深加工行业开机率升高，饲料企业需求平稳。
• 后市展望：近期重点关注基层售粮节奏及国家政策，预计价格维持震荡态势。
• 策略：中性
• 风险：无

粕类市场分析

• 价格行情：期货豆粕、菜粕价格上涨，现货豆粕、菜粕价格上涨。
• 豆粕供需：国际方面，美国大豆收获进度高于去年同期，巴西大豆播种进度超过历史同期，阿根廷大豆种植顺利。国内方面，油厂大豆到港量188.5万吨，压榨量185.27万吨，开机率53%。
• 菜粕供需：沿海油厂菜籽压榨量、菜粕产量、菜油提货量均增加。
• 后市展望：美豆产量下调及大选结果影响下，豆粕价格预计维持偏强震荡。

玉米市场分析

• 价格行情：玉米、玉米淀粉期货价格下跌，现货玉米价格上涨，玉米淀粉价格持平。
• 玉米供需：9月玉米进口量同比下降80.98%，国内玉米库存增加。深加工企业玉米消费量增加。
• 淀粉供需：玉米淀粉产量增加，开机率升高，吉林玉米淀粉对冲副产品利润升高，黑龙江降低。
• 后市展望：美国玉米出口强劲，国内供应充足，需求平稳，价格预计维持震荡。