电气设备行业周报：硅料价格平稳供应持续缩减，国内前九月光伏装机维持增长

硅料价格维持平稳，供应持续减少

• 本周硅料价格持平，N型棒状硅成交均价为4.17万元/吨，P型单晶致密料成交均价为3.45万元/吨，N型颗粒硅成交均价为3.73万元/吨。
• 成交有限，下游开工率下调导致采购量减少，极个别新进企业小单低价成交。
• 下游采购偏好可能从致密料转向混包料或其他经济性产品。
• 价格潜在松动但整体持稳，支撑因素包括：四川等地电价调整导致生产成本上涨、多晶硅期货上市临近备货、行业库存高位（35万吨）及下游需求减少。
• 10月多晶硅产量环比下降3.15%（13.36万吨），预计11月产量跌幅约5%。

国内前九月光伏装机维持增长

• 1-9月光伏新增装机160.88GW，同比增长24.77%，9月新增20.89GW，同比增长32.38%。
• 截至9月底，太阳能发电装机容量约7.7亿千瓦，同比增长48.3%。
• 发电设备投资同比增长7.2%，电网工程投资同比增长21.1%。

新能源发电投资建议

• 一体化组件企业：晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、天合光能。
• 电池片环节：通威股份、爱旭股份、钧达股份。
• 硅片企业：TCL中环、双良节能。
• 逆变器龙头企业：锦浪科技、阳光电源、德业股份。
• 储能电池及供应商：宁德时代、亿纬锂能、派能科技。

风电板块建议关注

• 海风相关：起帆电缆、海力风电、振江股份。
• 上游零部件商：广大特材、力星股份。
• 整机商：三一重能、明阳智能。

新能源汽车投资建议

• 细分领域龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料等。
• 二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达等。
• 锂电材料：中科电气、当升科技、新宙邦等。
• 零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份等。
• 新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车。

工控及电力设备投资建议

• 重点关注电力储能：新风光、金盘科技、四方股份、国电南瑞。

本周板块行情

• 电力设备及新能源行业上涨5.80%，跑赢沪深300指数0.30个百分点。
• 涨幅前五：电气风电（88.16%）、蓝海华腾（65.31%）、上海电气（51.85%）、科力尔（42.27%）、金通灵（29.64%）。
• 跌幅前五：易成新能（-8.16%）、保变电气（-7.94%）、青岛中程（-5.66%）、摩恩电器（-5.63%）、福莱特（-5.21%）。

风险提示

• 原材料价格波动风险、产业链价格波动风险、行业竞争加剧风险。