电气设备行业周报：硅料价格平稳，国内前七月光伏装机维持增长

证券分析师 电气设备 优于大市（维持） 彭广春 投资要点： 证券研究报告|行业周报 电气设备 2024年9月1日 硅料价格平稳，国内前七月光伏装机维持增长 资格编号：S0120522070001 邮箱：penggc＠tebon.com.cn白鑫 资格编号：S0120524080003 邮箱：baixin3＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 30% 10% -10%2022/22022/52022/82022/112023/2 -30% -50% 电力设备及新能源沪深300 资料来源：聚源数据，德邦研究所 相关研究 ， ， ， 1.《光伏产业链发展良好，各环节降价有望刺激23年需求》，2022.12.162.《风电行业策略年度报告-不惧一番寒彻骨，已闻梅花扑鼻香》2022.12.16 3.《发挥新能源战略性新型产业优势，推动扩大内需战略发展》2022.12.15 4.《内蒙古能源局印发实施细则推动源网荷储、风光制氢等项目发展》2022.12.15 5.《11月欧洲新能源车销量点评：环比高增，政策收紧》，2022.12.15 本周多晶硅价格全线维持平稳。据中国有色金属工业协会硅业分会，本周n型棒 状硅成交价格区间为3.90-4.40万元/吨，成交均价为4.10万元/吨；单晶致密料成 交价格区间为3.30-3.60万元/吨，成交均价为3.43万元/吨；n型颗粒硅成交价格区间为3.60-3.70万元/吨，成交均价为3.67万元/吨。本周n型棒状硅及p型棒状硅签订新单企业数量较少，整体成交量较为有限。多数企业仍在交付前期订单，暂未开始9月份的新单签订。目前企业签单谈单多以维持前期价格为主，暂未出现明显的价格波动。目前下游企业原料采购进度有所推迟，企业排产有进一步下降的趋势。目前下游采购硅料优先考虑具有价格优势的颗粒硅或头部企业硅料，部分贸易商或期现商大量收购新进厂家优质料。就目前情况来看，多晶硅期货的上市预期刺激了一部分的贸易商囤货，一定程度改善了市场硅料供应过于宽松的局面，但该部分需求不确定性较强，可持续性较弱。若硅片企业减产提价意愿较强，硅料库存累积速度将再度提升。据中国有色金属工业协会硅业分会预测，预计8月份硅料实际 产出在13万吨左右。 国内前七月光伏新增装机维持增长。根据CPIA，8月23日，国家能源局发布1-7月份全国电力工业统计数据。2024年1-7月，我国光伏新增装机123.53GW，同比增长27.1%，其中7月光伏新增装机21.05GW，同比增长12.3%。国内前七月 光伏新增装机维持增长。 新能源发电投资建议：建议关注几条主线：1）新电池片技术叠加优势的一体化组件企业：晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、天合光能；2）新型技术涌现的电池片环节：通威股份、爱旭股份、钧达股份等；3）自身效率或具有量增逻辑的硅片企业：TCL中环、双良节能；4）受益于总量提升的逆变器龙头企业：锦浪科技、阳光电源、德业股份；5）储能电池及供应商：宁德时代、亿纬锂能、派能科技等。风电板块建议关注：1）海风相关标的建议关注：起帆电缆、海力风电、振江股份；2）风电上游零部件商建议关注：广大特材、力星股份等；3）整机商建议关注：三一重能，明阳智能等。 新能源汽车投资建议：建议关注：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等；2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等；3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等；4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等；5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。 工控及电力设备投资建议：建议重点关注电力储能环节，关注新风光、金盘科技、四方股份、国电南瑞等。 风险提示：原材料价格波动风险、产业链价格波动风险、行业竞争加剧风险。 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1.硅料价格平稳，国内前七月光伏装机维持增长5 1.1.硅料价格维持平稳5 1.2.国内前七月光伏新增装机维持增长5 1.3.行业数据跟踪6 1.4.行业要闻及个股重要公告跟踪7 2.新能源汽车8 2.1.行业数据跟踪8 2.2.行业要闻及个股重要公告跟踪9 3.工控及电力设备10 3.1.行业数据跟踪10 3.2.行业要闻及个股重要公告跟踪10 4.本周板块行情（中信一级）11 5.风险提示12 图表目录 图1：2023-2024我国每月光伏新增装机容量（单位:GW）5 图2：多晶硅料价格（单位：元/公斤）6 图3：单晶硅片价格（单位：元/片）6 图4：单/多晶电池片价格（单位：元/瓦）6 图5：光伏玻璃价格（单位：元/平方米）6 图6：钴粉和四氧化三钴价格（单位：万元/吨）8 图7：电池级硫酸镍/钴/锰价格（单位：万元/吨）8 图8：锂精矿价格（单位：美元/吨）8 图9：电池碳酸锂和氢氧化锂价格（单位：万元/吨）8 图10：正极材料价格（单位：万元/吨）8 图11：前驱体材料价格（单位：万元/吨）8 图12：隔膜价格（单位：元/平方米）9 图13：电解液价格（单位：万元/吨）9 图14：负极价格（单位：万元/吨）9 图15：六氟磷酸锂价格（单位：万元/吨）9 图16：工业制造业增加值当月同比变化10 图17：工业增加值累计同比变化10 图18：固定资产投资完成额累计同比增速情况10 图19：长江有色市场铜价格趋势（元/吨）10 图20：中信指数一周涨跌幅11 图21：电力设备及新能源A股个股一周涨跌幅前5位及后5位12 表1：国内太阳能多晶硅成交价（2024.8.28）（单位：万元/吨）5 表2：新能源发电行业要闻追踪7 表3：新能源发电行业个股公告追踪7 表4：新能源汽车行业要闻追踪9 表5：新能源汽车行业个股公告追踪9 表6：电力设备及工控行业要闻追踪10 表7：电力设备及工控行业个股公告追踪10 表8：细分行业一周涨跌幅11 1.硅料价格平稳，国内前七月光伏装机维持增长 1.1.硅料价格维持平稳 本周多晶硅价格全线维持平稳。据中国有色金属工业协会硅业分会，本周n 型棒状硅成交价格区间为3.90-4.40万元/吨，成交均价为4.10万元/吨；单晶致密 料成交价格区间为3.30-3.60万元/吨，成交均价为3.43万元/吨；n型颗粒硅成交价格区间为3.60-3.70万元/吨，成交均价为3.67万元/吨。本周n型棒状硅及p型棒状硅签订新单企业数量较少，整体成交量较为有限。多数企业仍在交付前期订单，暂未开始9月份的新单签订。目前企业签单谈单多以维持前期价格为主，暂未出现明显的价格波动。目前下游企业原料采购进度有所推迟，企业排产有进一步下降的趋势。目前下游采购硅料优先考虑具有价格优势的颗粒硅或头部企业硅料，部分贸易商或期现商大量收购新进厂家优质料。就目前情况来看，多晶硅期货的上市预期刺激了一部分的贸易商囤货，一定程度改善了市场硅料供应过于宽松的局面，但该部分需求不确定性较强，可持续性较弱。若硅片企业减产提价意愿较强，硅料库存累积速度将再度提升。据中国有色金属工业协会硅业分会预测，预计8月份硅料实际产出在13万吨左右。 表1：国内太阳能多晶硅成交价（2024.8.28）（单位：万元/吨） 项目 最高价 最低价 均价 波动 波动% N型料成交价 4.40 3.90 4.10 0.00 0.00% 复投料成交价 3.80 3.50 3.61 0.00 0.00% 单晶致密料成交价 3.60 3.30 3.43 0.00 0.00% 单晶菜花料成交价 3.30 3.00 3.12 0.00 0.00% N型颗粒硅 3.70 3.60 3.67 +0.00 +0.00% 资料来源：中国有色金属工业协会硅业分会微信公众号，安泰科，德邦研究所 1.2.国内前七月光伏新增装机维持增长 国内前七月光伏新增装机维持增长。根据CPIA，8月23日，国家能源局发布1-7月份全国电力工业统计数据。2024年1-7月，我国光伏新增装机123.53GW，同比增长27.1%，其中7月光伏新增装机21.05GW，同比增长12.3%。国内前七 月光伏新增装机维持增长。 图1：2023-2024我国每月光伏新增装机容量（单位:GW） 60 50 40 30 20 10 0 1-2月3月 4月5月6月 7月8月 9月10月 11月 12月 20232024 资料来源：CPIA，国家能源局，德邦研究所 新能源发电投资建议：建议关注几条主线：1）新电池片技术叠加优势的一体化组件企业：晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、天合光能；2）新型技术涌现的电池片环节：通威股份、爱旭股份、钧达股份等；3）自身效率或具有量增逻辑的硅片企业：TCL中环、双良节能；4）受益于总量提升的逆变器龙头企业：锦浪科技、阳光电源、德业股份；5）储能电池及供应商：宁德时代、亿纬锂能、派能科技等。风电板块建议关注：1）海风相关标的建议关注：起帆电缆、海力风电、振江股份；2）风电上游零部件商建议关注：广大特材、力星股份等；3）整机商建议关注：三一重能，明阳智能等。 1.3.行业数据跟踪 图2：多晶硅料价格（单位：元/公斤）图3：单晶硅片价格（单位：元/片） 12 300 10 250 2008 1506 1004 502 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 2024-07 2024-09 00 多晶硅-致密料 单晶P型硅片-182mm单晶P型硅片-210mm单晶N型硅片-182mm单晶N型硅片-210mm 资料来源：WIND，德邦研究所资料来源：WIND，德邦研究所 图4：单/多晶电池片价格（单位：元/瓦）图5：光伏玻璃价格（单位：元/平方米） 1.530 125 0.520 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 2024-07 2024-09 015 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 2024-07 2024-09 10 单晶PERC电池片-182mm单晶PERC电池片-210mmTOPCon电池片-182mm 光伏玻璃3.2mm镀膜光伏玻璃2.0mm镀膜 资料来源：WIND，德邦研究所资料来源：WIND，德邦研究所 1.4.行业要闻及个股重要公告跟踪 表2：新能源发电行业要闻追踪 要闻简介资料来源： 山西1.77GW风、光项目被废止！http://2v6.top/1FJW36 0.718~0.79元/W！广州发展2.4GWN型组件采购中标候选人公布http://2v6.top/1FJW4e 超5GW！2024年第八批可再生能源发电补贴项目清单发布http://2v6.top/1NbWYL 仅剩6.5GW！湖南3季度分布式光伏红区公布http://2v6.top/29KzYY 科士达、固德威中标大唐1GW分布式组串逆变器采购http://2v6.top/1j76qu 资料来源：北极星太阳能光伏网，新能源云平台，德邦研究所 表3：新能源发电行业个股公告追踪 股票名称公告 东方日升公司将5GWN型超低碳高效异质结电池片与10GW高效太阳能组件项目和全球高效光 伏研发中心项目达到预定可使用状态的日期分别延长至2025年3月和12月。 大全能源 公司对2022