电气设备行业周报：硅料价格再度下调，国内前五月光伏装机维持增长

本周多晶硅价格小幅下调，企业持续检修。据中国有色金属工业协会硅业分会，本周多晶硅价格小幅下调，n型棒状硅成交价格区间为3.90-4.20万元/吨，成交均价为4.00万元/吨，环比下跌0.25%；单晶致密料成交价格区间为3.40-3.90万元/吨，成交均价为3.46万元/吨，相较前两次报价下跌6.23%。n型颗粒硅成交价格区间为3.60-3.70万元/吨，成交均价为3.65万元/吨，环比持平。本周n型棒状硅有4家企业成交，p型棒状硅成交企业数量较少，但成交量有所增加。具体来看，n型棒状硅高价基本消失，大厂n型小料价格依旧保持4万元左右，n型混包料价差在1-2千元/吨，仅部分厂家有一定的成交量。p型棒状硅由于前一周成交量较少，本周价格波动为两周累计量。近一周硅料市场较为平淡，大部分硅料企业以执行前期订单为主，下游目前仍采取按需采购的策略。本周多晶硅价格再度下调仍为市场供需错配，下游开工率维持低位导致。目前多晶硅企业多已有实质性的检修行为，部分小产能正逐步复产，但头部企业有序开展检修行为，有效抑制了月度产量的快速增长。截至本周，国内多晶硅在产企业数量为19家，已经开始检修停产的企业数量维持在15家。5月份多晶硅进口量为4058.3吨，环比上涨10.63%。5月份多晶硅出口量为2994.5吨，环比上涨51.25%。 国内2024年前五月光伏新增装机79.15GW，仅5月新增装机19.04GW，同比增长47.6%。根据北极星太阳能光伏网，6月28日，国家能源局发布1-5月份全国电力工业统计数据，截至5月底，全国累计发电装机容量约30.4亿千瓦，同比增长14.1%。其中，太阳能发电装机容量约6.9亿千瓦，同比增长52.2%；风电装机容量约4.6亿千瓦，同比增长20.5%。1-5月份，全国发电设备累计平均利用1372小时，比上年同期减少59小时。1-5月份，全国主要发电企业电源工程完成投资2578亿元，同比增长6.5%。电网工程完成投资1703亿元，同比增长21.6%。太阳能发电方面，1-5月新增7915万千瓦，仅5月新增装机1904万千瓦，同比增长47.6%。 新能源发电投资建议：建议关注几条主线：1）具有量利齐升、新电池片技术叠加优势的一体化组件企业：晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、天合光能；2）盈利确定性高，供应紧俏的硅料环节：通威股份、大全能源等；3）自身效率或具有量增逻辑的硅片企业：TCL中环、双良节能；4）受益于总量提升的逆变器龙头企业：锦浪科技、阳光电源、德业股份；5）储能电池及供应商：宁德时代、亿纬锂能、派能科技等。风电板块建议关注：1）海风相关标的建议关注：起帆电缆、海力风电、振江股份；2）风电上游零部件商建议关注：广大特材、力星股份等；3）整机商建议关注：三一重能，明阳智能等。 新能源汽车投资建议：建议关注：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等；2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等；3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等；4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等；5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。 工控及电力设备投资建议：建议重点关注电力储能环节，关注新风光、金盘科技、四方股份、国电南瑞等。 风险提示：原材料价格波动风险、产业链价格波动风险、行业竞争加剧风险。 1.硅料价格再度下调，国内前五月光伏装机维持增长 1.1.硅料价格再度下调，企业持续检修 本周多晶硅价格小幅下调，企业持续检修。据中国有色金属工业协会硅业分会，本周多晶硅价格小幅下调，n型棒状硅成交价格区间为3.90-4.20万元/吨，成交均价为4.00万元/吨，环比下跌0.25%；单晶致密料成交价格区间为3.40-3.90万元/吨，成交均价为3.46万元/吨，相较前两次报价下跌6.23%。n型颗粒硅成交价格区间为3.60-3.70万元/吨，成交均价为3.65万元/吨，环比持平。本周n型棒状硅有4家企业成交，p型棒状硅成交企业数量较少，但成交量有所增加。具体来看，n型棒状硅高价基本消失，大厂n型小料价格依旧保持4万元左右，n型混包料价差在1-2千元/吨，仅部分厂家有一定的成交量。p型棒状硅由于前一周成交量较少，本周价格波动为两周累计量。近一周硅料市场较为平淡，大部分硅料企业以执行前期订单为主，下游目前仍采取按需采购的策略。本周多晶硅价格再度下调仍为市场供需错配，下游开工率维持低位导致。目前多晶硅企业多已有实质性的检修行为，部分小产能正逐步复产，但头部企业有序开展检修行为，有效抑制了月度产量的快速增长。截至本周，国内多晶硅在产企业数量为19家，已经开始检修停产的企业数量维持在15家。5月份多晶硅进口量为4058.3吨，环比上涨10.63%。5月份多晶硅出口量为2994.5吨，环比上涨51.25%。 表1：国内太阳能多晶硅成交价（2024.6.26）（单位：万元/吨）项目最高价最低价均价N型料成交价4.20 3.90 4.00复投料成交价3.80 3.60 3.65单晶致密料成交价3.90 3.40 3.46单晶菜花料成交价3.60 3.10 3.21 N型颗粒硅3.70 3.60 3.65 图1：国内光伏最近三年各月新增装机规模（万千瓦） 图2：最近十年国内光伏历年新增装机规模（GW） 新能源发电投资建议：重点推荐光伏板块，建议关注几条主线：1）具有量利齐升、新电池片技术叠加优势的一体化组件企业：晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、天合光能；2）盈利确定性较高，新型技术涌现的电池片环节：通威股份、爱旭股份、钧达股份等；3）自身效率或具有量增逻辑的硅片企业：TCL中环、双良节能；4）受益于总量提升的逆变器龙头企业：锦浪科技、阳光电源、德业股份； 5）储能电池及供应商：宁德时代、亿纬锂能、派能科技等。风电板块建议关注： 1）海风相关标的建议关注：起帆电缆、海力风电、振江股份；2）风电上游零部件商建议关注：广大特材、力星股份等；3）整机商建议关注：三一重能，明阳智能等。 1.3.行业数据跟踪 图3：多晶硅料价格（单位：元/公斤） 图4：单晶硅片价格（单位：元/片） 图5：单/多晶电池片价格（单位：元/瓦） 图6：光伏玻璃价格（单位：元/平方米） 1.4.行业要闻及个股重要公告跟踪 表2：新能源发电行业要闻追踪要闻简介 表3：新能源发电行业个股公告追踪股票名称 2.新能源汽车 新能源汽车投资建议：建议关注：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等；2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等；3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等；4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等；5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。 2.1.行业数据跟踪 图7：钴粉和四氧化三钴价格（单位：万元/吨） 图8：电池级硫酸镍/钴/锰价格（单位：万元/吨） 图9：锂精矿价格（单位：美元/吨） 图10：电池碳酸锂和氢氧化锂价格（单位：万元/吨） 图11：正极材料价格（单位：万元/吨） 图12：前驱体材料价格（单位：万元/吨） 图13：隔膜价格（单位：元/平方米） 图14：电解液价格（单位：万元/吨） 图15：负极价格（单位：万元/吨） 图16：六氟磷酸锂价格（单位：万元/吨） 2.2.行业要闻及个股重要公告跟踪 表4：新能源汽车行业要闻追踪要闻简介 表5：新能源汽车行业个股公告追踪股票名称 3.工控及电力设备 工控及电力设备投资建议：建议重点关注电力储能环节，关注新风光、金盘科技、四方股份、国电南瑞等。 3.1.行业数据跟踪 图17：工业制造业增加值当月同比变化 图18：工业增加值累计同比变化 图19：固定资产投资完成额累计同比增速情况 图20：长江有色市场铜价格趋势（元/吨） 表6：电力设备及工控行业要闻追踪要闻简介 表7：电力设备及工控行业个股公告追踪股票名称 4.本周板块行情（中信一级） 电力设备及新能源行业过去一周下跌3.01%，涨跌幅居中信一级行业第26名，跑输沪深300指数2.04个百分点。输变电设备、配电设备、光伏、风电、核电、新能源汽车过去一周涨跌幅分别为-0.39%、-0.35%、-7.65%、-3.33%、-1.66%、-3.48%。 图21：中信指数一周涨跌幅 表8：细分行业一周涨跌幅 上周电力设备新能源板块涨幅前五分别为温州宏丰（32.17%）、凯中精密（16.08%）、新特电气（15.44%）、和顺电气（11.25%）、金利华电（10.00%）。 跌幅前五名分别为*ST天成（-22.55%）、首航高科（-17.78%）、青岛中程（-15.17%）、杉杉股份（-13.62%）、英博尔（-13.24%）。 图22：电力设备及新能源A股个股一周涨跌幅前5位及后5位 5.风险提示 原材料价格波动风险、产业链价格波动风险、行业竞争加剧风险。