硅料价格维持平稳，国内前八月光伏装机维持增长

电气设备 优于大市（维持） 证券分析师 彭广春 资格编号：S0120522070001 邮箱：penggc＠tebon.com.cn白鑫 资格编号：S0120524080003 邮箱：baixin3＠tebon.com.cn 市场表现 30% 10% -10%2022/22022/52022/82022/112023/2 -30% -50% 电力设备及新能源沪深300 资料来源：聚源数据，德邦研究所 相关研究 ， ， ， 1.《光伏产业链发展良好，各环节降价有望刺激23年需求》，2022.12.162.《风电行业策略年度报告-不惧一番寒彻骨，已闻梅花扑鼻香》2022.12.16 3.《发挥新能源战略性新型产业优势，推动扩大内需战略发展》2022.12.15 4.《内蒙古能源局印发实施细则推动源网荷储、风光制氢等项目发展》2022.12.15 5.《11月欧洲新能源车销量点评：环比高增，政策收紧》，2022.12.15 证券研究报告|行业周报 电气设备 2024年10月20日 硅料价格维持平稳，国内前八月光伏装机维持增长 投资要点： 本周硅料价格维持平稳。据中国有色金属工业协会硅业分会，本周多晶硅N型棒状硅成交价格区间调整至3.70-4.40万元/吨，成交均价为4.17万元/吨；P型单晶致密料成交价格区间维持在3.30-3.60万元/吨，成交均价为3.45万元/吨；N型颗 粒硅成交价格区间调整至3.60-3.75万元/吨，成交均价为3.73万元/吨。本周企业成交量总体较少，成交价格区间最低价有所下调，但因成交量占比较少的缘故未对整体均价产生影响。本周n型硅料有成交的企业数量有6家，p型硅料无规模性成交。颗粒硅签单较为顺利，整体看均价仍维持稳定，但也出现了少量低价成交订单。根据中国有色金属工业协会硅业分会，截至目前，处于检修或降负荷状态中的企业数量减少至12家，1家企业正在逐步恢复正常生产，1家新投产企业产能爬坡。根据企业生产运行状态和排产计划，预计本月硅料供应将有3%左右的增幅，而同期硅片开工率有5%左右的上调幅度，对应的硅料需求增量与供应增量基本匹配。 国内前八月光伏新增装机维持增长。根据CPIA，9月23日，国家能源局发布1-8月份全国电力工业统计数据。2024年1-8月，我国光伏新增装机139.99GW，同比增长23.7%。8月光伏新增16.46GW，同比增长2.9%。 截至8月底，全国太阳能发电装机容量约7.5亿千瓦，同比增长48.8%；风电装机容量约4.7亿千瓦，同比增长19.9%。根据国家能源局发布1-8月份全国电力工业统计数据，截至8月底，全国累计发电装机容量约31.3亿千瓦，同比增长14.0%。 其中，太阳能发电装机容量约7.5亿千瓦，同比增长48.8%；风电装机容量约4.7亿千瓦，同比增长19.9%。1-8月份，全国发电设备累计平均利用2328小时，比上年同期减少103小时。1-8月份，全国主要发电企业电源工程完成投资4976亿元，同比增长5.1%。电网工程完成投资3330亿元，同比增长23.1%。 新能源发电投资建议：建议关注几条主线：1）新电池片技术叠加优势的一体化组件企业：晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、天合光能；2）新型技术涌现的电池片环节：通威股份、爱旭股份、钧达股份等；3）自身效率或具有量增逻辑的硅片企业：TCL中环、双良节能；4）受益于总量提升的逆变器龙头企业：锦浪科技、阳光电源、德业股份；5）储能电池及供应商：宁德时代、亿纬锂能、派能科技等。风电板块建议关注：1）海风相关标的建议关注：起帆电缆、海力风电、振江股份；2）风电上游零部件商建议关注：广大特材、力星股份等；3）整机商建议关注：三一重能，明阳智能等。 新能源汽车投资建议：建议关注：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等；2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等；3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等；4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等；5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。 工控及电力设备投资建议：建议重点关注电力储能环节，关注新风光、金盘科技、四方股份、国电南瑞等。 风险提示：原材料价格波动风险、产业链价格波动风险、行业竞争加剧风险。 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1.硅料价格维持平稳，国内前八月光伏装机维持增长5 1.1.硅料价格维持平稳5 1.2.国内前八月光伏装机情况良好5 1.3.行业数据跟踪7 1.4.行业要闻及个股重要公告跟踪7 2.新能源汽车9 2.1.行业数据跟踪9 2.2.行业要闻及个股重要公告跟踪10 3.工控及电力设备11 3.1.行业数据跟踪11 3.2.行业要闻及个股重要公告跟踪11 4.本周板块行情（中信一级）12 5.风险提示13 图表目录 图1：2023-2024我国每月光伏新增装机容量（单位:GW）5 图2：国内2018-2023光伏新增装机情况（左轴单位：GW）6 图3：2024年1-8月国内各类型新增发电装机容量（单位：GW）6 图4：2024年1-8月国内各类型新增发电装机容量占比6 图3：多晶硅料价格（单位：元/公斤）7 图4：单晶硅片价格（单位：元/片）7 图5：单/多晶电池片价格（单位：元/瓦）7 图6：光伏玻璃价格（单位：元/平方米）7 图7：钴粉和四氧化三钴价格（单位：万元/吨）9 图8：电池级硫酸镍/钴/锰价格（单位：万元/吨）9 图9：锂精矿价格（单位：美元/吨）9 图10：电池碳酸锂和氢氧化锂价格（单位：万元/吨）9 图11：正极材料价格（单位：万元/吨）9 图12：前驱体材料价格（单位：万元/吨）9 图13：隔膜价格（单位：元/平方米）10 图14：电解液价格（单位：万元/吨）10 图15：负极价格（单位：万元/吨）10 图16：六氟磷酸锂价格（单位：万元/吨）10 图17：工业制造业增加值当月同比变化11 图18：工业增加值累计同比变化11 图19：固定资产投资完成额累计同比增速情况11 图20：长江有色市场铜价格趋势（元/吨）11 图21：中信指数一周涨跌幅12 图22：电力设备及新能源A股个股一周涨跌幅前5位及后5位13 表1：国内太阳能多晶硅成交价（2024.10.16）（单位：万元/吨）5 表2：新能源发电行业要闻追踪7 表3：新能源发电行业个股公告追踪7 表4：新能源汽车行业要闻追踪10 表5：新能源汽车行业个股公告追踪10 表6：电力设备及工控行业要闻追踪11 表7：电力设备及工控行业个股公告追踪11 表8：细分行业一周涨跌幅12 1.硅料价格维持平稳，国内前八月光伏装机维持增长 1.1.硅料价格维持平稳 本周硅料价格维持平稳。据中国有色金属工业协会硅业分会，本周多晶硅N 型棒状硅成交价格区间调整至3.70-4.40万元/吨，成交均价为4.17万元/吨；P型 单晶致密料成交价格区间维持在3.30-3.60万元/吨，成交均价为3.45万元/吨；N 型颗粒硅成交价格区间调整至3.60-3.75万元/吨，成交均价为3.73万元/吨。本周企业成交量总体较少，成交价格区间最低价有所下调，但因成交量占比较少的缘故未对整体均价产生影响。本周n型硅料有成交的企业数量有6家，p型硅料无规模性成交。颗粒硅签单较为顺利，整体看均价仍维持稳定，但也出现了少量低价成交订单。根据中国有色金属工业协会硅业分会，截至目前，处于检修或降负荷状态中的企业数量减少至12家，1家企业正在逐步恢复正常生产，1家新投产企业产能爬坡。根据企业生产运行状态和排产计划，预计本月硅料供应将有3%左右的增幅，而同期硅片开工率有5%左右的上调幅度，对应的硅料需求增量与供应增量基本匹配。 表1：国内太阳能多晶硅成交价（2024.10.16）（单位：万元/吨） 项目 最高价 最低价 均价 波动 波动% N型料成交价 4.40 3.70 4.17 0.00 0.00% 复投料成交价 4.00 3.50 3.64 0.00 0.00% 单晶致密料成交价 3.60 3.30 3.45 0.00 0.00% 单晶菜花料成交价 3.30 3.00 3.14 0.00 0.00% N型颗粒硅 3.75 3.60 3.73 +0.00 +0.00% 资料来源：中国有色金属工业协会硅业分会，安泰科，德邦研究所 1.2.国内前八月光伏装机情况良好 国内前八月光伏新增装机维持增长。根据CPIA，9月23日，国家能源局发布1-8月份全国电力工业统计数据。2024年1-8月，我国光伏新增装机139.99GW，同比增长23.7%。8月光伏新增16.46GW，同比增长2.9%。 图1：2023-2024.8我国每月光伏新增装机容量（单位:GW） 60 50 40 30 20 10 0 1-2月3月4月 5月6月 7月8月 9月10月 11月 12月 20232024 资料来源：CPIA，国家能源局，德邦研究所 图2：国内2018-2023光伏新增装机情况（左轴单位：GW） 250 200 150 100 50 0 201820192020202120222023 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% 新增装机（GW）同比增速 资料来源：CPIA，国家能源局，德邦研究所 截至8月底，全国太阳能发电装机容量约7.5亿千瓦，同比增长48.8%；风 电装机容量约4.7亿千瓦，同比增长19.9%。根据国家能源局发布1-8月份全国 电力工业统计数据，截至8月底，全国累计发电装机容量约31.3亿千瓦，同比增长14.0%。其中，太阳能发电装机容量约7.5亿千瓦，同比增长48.8%；风电装机容量约4.7亿千瓦，同比增长19.9%。1-8月份，全国发电设备累计平均利用2328小时，比上年同期减少103小时。1-8月份，全国主要发电企业电源工程完 成投资4976亿元，同比增长5.1%。电网工程完成投资3330亿元，同比增长 23.1%。 图3：2024年1-8月国内各类型新增发电装机容量（单位：GW 图4：2024年1-8月国内各类型新增发电装机容量占比 ） 160 140 120 100 80 60 40 20 0 水电火电核电风电光伏 水电, 光伏, 66.68% 3.13% 核电,0.57% 风电,16.01% 水电火电核电风电光伏 火电,13.62% 资料来源：国家能源局，CPIA，德邦研究所资料来源：国家能源局，CPIA，德邦研究所 新能源发电投资建议：建议关注几条主线：1）新电池片技术叠加优势的一体化组件企业：晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、天合光能；2）新型技术涌现的电池片环节：通威股份、爱旭股份、钧达股份等；3）自身效率或具有量增逻辑的硅片企业：TCL中环、双良节能；4）受益于总量提升的逆变器龙头企业：锦浪科技、阳光电源、德业股份；5）储能电池及供应商：宁德时代、亿纬锂能、派能科技等。 风电板块建议关注：1）海风相关标的建议关注：起帆电缆、海力风电、振江股份；2）风电上游零部件商建议关注：广大特材、力星股份等；3）整机商建议关注：三一重能，明阳智能等。 1.3.行业数据跟踪 图5：多晶硅料价格（单位：元/公斤）图6：单晶硅片价格（单位：元/片） 12 300 10 250 8 200 6 150 4 100 2 50 0 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 2024-07 2024-09 2022-05 202