股指期货早报：外围等待数据，A股震荡中临近变盘

外围等待数据，A股震荡中临近变盘 2024年10月30日 股指期货早报2024.10.30 创元投资咨询总部 报告摘要： 海外方面，美9月职位空缺录得744.3万人，低于预期800和前 值786.1万人。数据指向美就业市场的回落，数据公布后，美短期国债上涨，市场提高了对美联储降息预期的押注。隔夜资本市场走势来看，美元指数收跌，美债收益率短期和长期均回落，黄金上涨，美三大股指道指收跌，标普和纳指收涨。纳斯达克中国金龙指数下跌。后续跟踪本周三将公布美GDP数据，周五公布非农和10月PMI。以及美国大选特朗普胜率上升对资本市场的影响。 国内盘面上看，周二大盘高开震荡下跌1.08%，深成指下跌1.33%，创业板指下跌2.32%，市场呈现调整走势。指数的调整主要受传统板块和新能源板块的拖累，科技和并购重组板块依旧保持活跃。盘面依旧还是板块轮动的节奏，不过轮动速度有些变快。板块上看，一级板块仅综合和银行上涨，其余下跌，钢铁、煤炭、医药生物、石油石化跌幅居前。全市场1059只个股上涨，4243只个股下跌。消息上看，主席表示要切实抓好后两个月的各项工作，努力实现全年经济社会发展目标任务。后续政策力度可期。 整体来看，外围重要经济数据公布前的等待期，美国大选特朗普回归增强了市场的不确定。另外国内也在等待人大常委会议上将公布的政策。A股在政策驱动但基本面疲弱的震荡中出现了分歧，中小市值的热度也有有所回落，股指放量下调。股指在震荡几天要面临变盘，考虑到后续政策驱动，后续以渐近修复为主。短线来看，今日早盘在昨日放量回落后预期会延续回落之后再修复。 创元投资咨询总部股指研究员：刘钇含 邮箱：liuyh@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0015686 一、行情观点 1.1海外隔夜 美9月职位空缺录得744.3万人，低于预期800和前值786.1万人。数据指向美就业市场的回落，数据公布后，美短期国债上涨，市场提高了对美联储降息预期的押注。隔夜资本市场走势来看，美元指数收跌，美债收益率短期和长期均回落，黄金上涨，美三大股指道指收跌，标普和纳指收涨。纳斯达克中国金龙指数下跌。后续跟踪本周三将公布美GDP数据，周五公布非农和10月PMI。以及美国大选特朗普胜率上升对资本市场的影响。 1.2国内行情回顾 周二大盘高开震荡下跌1.08%，深成指下跌1.33%，创业板指下跌2.32%，市场呈现调整走势。指数的调整主要受传统板块和新能源板块的拖累，科技和并购重组板块依旧保持活跃。盘面依旧还是板块轮动的节奏，不过轮动速度有些变快。板块上看，一级板块仅综合和银行上涨，其余下跌，钢铁、煤炭、医药生物、石油石化跌幅居前。全市场1059只个股上涨，4243只个股下跌。 消息上看，主席表示要切实抓好后两个月的各项工作，努力实现全年经济社会发展目标任务。后续政策力度可期。 1.3重要资讯 1.美国9月JOLTs职位空缺数量降至744.3万人，至2021年初以来的最低水平，交易员增加对美联储的降息押注。 2.以色列官员称本周将举行新一轮加沙停火谈判；内塔尼亚胡据悉将召开会议，试图通过外交途径解决黎巴嫩问题。 3.据伊朗国家电视台：伊朗计划将军事预算提高200%。 4.国家主席习近平同芬兰总统斯图布会谈，中方愿同芬方进一步扩大人文交流，决定将芬兰列入单方面免签政策范围。 5.外交部：中方对美方发布对华投资限制规则表示强烈不满、坚决反对！。 6.商务部：对原产于美国、沙特阿拉伯、马来西亚和泰国的进口乙醇胺继续征收反倾销税。 7.欧盟决定对中国电动汽车征收为期五年的最终反补贴税。 8.数据显示，截至10月29日21时，A股共有1477家上市公司年内发布回购方案，发布回购方案数量创下历史新高。 1.4今日策略 外围重要经济数据公布前的等待期，美国大选特朗普回归增强了市场的不确定。另外国内也在等待人大常委会议上将公布的政策。A股在政策驱动但基本面疲弱的震荡中出现了分歧，中小市值的热度也有有所回落，股指放量下调。股指在震荡几天要面临变盘，考虑到后续政策驱动，后续以渐近修复为主。短线来看，今日早盘在昨日放量回落后预期会延续回落之后再修复。 二、期货市场跟踪 图1：期货市场表现 资料来源：Wind、创元期货 图2：期货成交与持仓 资料来源：Wind、创元期货 图3：沪深300各合约基差图4：沪深300跨期价差（当月-次月） 50 50系列1 系列2 系列3系列4 0 2024-082024-082024-092024-092024-102024-10 50 100 150 200 40 30 20 - 10 -0 -10 --20 -30 -2023-09-222024-02-222024-07-22 资料来源：Wind、创元期货资料来源：Wind、创元期货 图5：沪深300跨期价差（当月-当季）图6：沪深300跨期价差（次月-当季） 80 60 40 20 0 -20 -40 2023-09-222024-01-222024-05-222024-09-22 50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 2023-09-222024-02-222024-07-22 资料来源：Wind、创元期货资料来源：Wind、创元期货 图7：上证50各合约基差图8：上证50跨期价差（当月-次月） 40当月基差次月基差40 20当季基差下季基差30 0 2024-082024-082024-092024-092024-102024-10 -20 -40 -60 -80 -100 -120 -140 -160 20 10 0 -10 -20 -30 2023-09-222024-02-22 2024-07-22 资料来源：Wind、创元期货资料来源：Wind、创元期货 图9：上证50跨期价差（当月-当季）图10：上证50跨期价差（次月-当季） 60 00 50 当月基差 次月基差 当季基差下季基差 00 0 0 2024-08 0 00 50 00 50 2024-08 2024-092024-092024-102024-10 50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 2023-09-222024-01-222024-05-222024-09-22 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 2023-09-222024-02-222024-07-22 资料来源：Wind、创元期货资料来源：Wind、创元期货 图11：中证500各合约基差图12：中证500跨期价差（当月-次月） 2100 180 160 540 20 0 -5 -20 -1 -40 -1 -60 -2 -80 -22022-08-03 2023-01-03 2023-06-03 资料来源：Wind、创元期货资料来源：Wind、创元期货 图13：中证500跨期价差（当月-当季）图14：中证500跨期价差（次月-当季） 250 200 150 100 50 0 -50 2023-09-222024-01-222024-05-222024-09-22 140 120 100 80 60 40 20 0 -20 2023-09-222024-02-222024-07-22 资料来源：Wind、创元期货资料来源：Wind、创元期货 三、现货市场跟踪 图15：现货市场表现 资料来源：Wind、创元期货 图16：市场风格对上证50指数涨跌影响图17：市场风格对沪深300指数涨跌影响 资料来源：Wind、创元期货资料来源：Wind、创元期货 图18：市场风格对中证500指数涨跌影响图19：市场风格对中证1000指数涨跌影响 资料来源：Wind、创元期货资料来源：Wind、创元期货 图20：重要指数估值 35.50 31.80 25.07 25.56 24.23 14.49 12.92 11.15 40 35 30 25 20 15 10 5 0 目前估值分位数（%）右轴 80 70 60 50 40 30 20 10 0 上证指数深证成指中小板指创业板指沪深300上证50中证500中证1000 资料来源：Wind、创元期货 图21：申万估值 70 60 50 40 30 20 10 农林牧渔 基础化工 钢铁有色金属 电子家用电器食品饮料纺织服饰轻工制造医药生物公用事业交通运输房地产商贸零售社会服务 综合建筑材料建筑装饰电力设备国防军工计算机传媒 通信银行 非银金融 汽车机械设备 煤炭石油石化 环保美容护理 0 估值历史分位（%）右轴 120 100 80 60 40 20 0 资料来源：Wind、创元期货 图22：市场周日均成交量图23：市场周日均换手率 全部A股成交量：周日均（亿股）上证综合指数（右） 2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 2023-09-282024-02-282024-07-28 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 3.5 wind全A换手率：周日均（%）上证综合指数（右） 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 2023-09-282024-02-282024-07-28 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 资料来源：Wind、创元期货资料来源：Wind、创元期货 图24：两市上涨下跌股票数图25：指数成交额变化（亿元） 上证综合指数 全部A股上涨/下跌数量比 103800 93700 8 73600 63500 5 43400 33300 2 13200 03100 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 日均成交额较上周变化幅度 日均成交额较2024年以来均值变化幅度 2021-03-042021-07-042021-11-042022-03-04 万得全A沪深300创业板指 资料来源：Wind、创元期货资料来源：Wind、创元期货 图26：北上资金图27：港股通 140 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80 2024-09-052024-09-192024-10-032024-10-17 日期 北向合计（成交净买入） 145600 145590 145580 145570 145560 145550 045540 045530 045520 045510 045500 1905-07-161905-07-161905-07-161905-07-161905-07-16 资料来源：Wind、创元期货资料来源：Wind、创元期货 两融余额（亿） 图28：两融余额图29：两融交易净买额及占A股成交额比例 19000 17000 15000 13000 11000 9000 7000 5000 4600 4100 3600 3100 2600 2100 1600 1100 600 100 14% 交易净买额（融资-融券）[亿元] 交易净买额占A股成交额（%） 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 2022-03-022023-03-022024-03-02 2018-10-172021-10-172024-10-17 资料来源：Wind、创元期货资料来源：Wind、创元期货 四、流动性跟踪 图30：央行公开市场操作（亿元）图31：Shibor利率水平 000 000 000 000 000 0 货币投放 货币回笼 货币净投放 000 2024-07-19 2024-08-19 2024-09-19 2024-10-19 00 00 00 00 25 20 15 10 5 -5 -100 -150 -200 -250 2.5000 SHIBORON.IR SHIBOR2W.IR SHIBOR1W.