原油周报：OPEC+减产延期，国际油价上涨

核心观点

• 国际油价上涨：受OPEC+减产延期影响，Brent/WTI原油期货周均价分别上涨2.7/3.2美元/桶。
• 美国原油库存增加：美国原油总库存、商业原油库存、战略原油库存、库欣原油库存均环比增加。
• 美国原油产量持平：美国原油产量为1350万桶/天，环比持平；活跃原油钻机数量和压裂车队数量均环比持平。
• 美国炼厂开工率上升：美国炼厂原油加工量为1633万桶/天，环比增加；开工率为90.5%，环比上升。
• 美国原油进口量增加：美国原油进口量、出口量、净进口量分别为624/285/339万桶/天，环比增加/减少/增加。
• 美国成品油库存增加：美国汽油、柴油、航空煤油库存均环比增加。
• 美国成品油产量增加：美国汽油、柴油、航空煤油产量均环比增加。
• 美国成品油需求下降：美国汽油、柴油、航空煤油消费量均环比下降。
• 美国成品油净出口量增加：美国汽油、柴油、航空煤油净出口量均环比增加。
• 油服行业景气度下降：自升式钻井平台和半潜式钻井平台行业平均日费均环比下降。

关键数据

• Brent/WTI原油期货周均价分别为75.0/71.6美元/桶。
• 美国原油总库存为8.1亿桶，环比增加354万桶。
• 美国原油产量为1350万桶/天，环比持平。
• 美国炼厂原油加工量为1633万桶/天，环比增加28万桶/天。
• 美国炼厂开工率为90.5%，环比上升1.4pct。
• 美国原油进口量为624万桶/天，环比增加27万桶/天。
• 美国汽油库存为2.1亿桶，环比增加41万桶。
• 美国柴油库存为1.2亿桶，环比增加295万桶。
• 美国航空煤油库存为0.4亿桶，环比减少23万桶。
• 自升式钻井平台行业平均日费为9426美元/天，环比下降0.8%。
• 半潜式钻井平台行业平均日费为2929美元/天，环比下降4.8%。

研究结论

• OPEC+减产延期对国际油价形成支撑，但美国原油库存增加和需求下降对油价形成压力。
• 美国炼厂开工率上升和成品油库存增加表明美国成品油市场供应充足。
• 油服行业景气度下降，但行业龙头公司估值仍具吸引力。
• 地缘政治、宏观经济、新能源替代等因素仍对油价存在不确定性。