原油周报：OPEC+减产延期，国际油价上涨

证券研究报告 原油周报：OPEC+减产延期，国际油价上涨 能源化工首席证券分析师：陈淑娴，CFA 执业证书编号：S0600523020004联系方式：chensx@dwzq.com.cn 2024年11月10日 【美国原油】 1）原油价格：本周Brent/WTI原油期货周均价分别75.0/71.6美元/桶，较上周分别2.7/3.2美元/桶。 2）原油库存：美国原油总库存、商业原油库存、战略原油库存、库欣原油库存分别8.1/4.3/3.9/0.3亿桶，环比 +354/+215/+139/+52万桶。 3）原油产量：美国原油产量为1350万桶/天，环比持平。美国活跃原油钻机本周479台，环比持平。美国活跃压裂车队本周227部，环比-5部。 4）原油需求：美国炼厂原油加工量为1633万桶/天，环比+28万桶/天；美国炼厂原油开工率为90.5%，环比+1.4pct。 5）原油进出口量：美国原油进口量、出口量、净进口量为624/285/339万桶/天，环比+27/-141/+168万桶/天。 【美国成品油】 1）成品油价格和价差：美国汽油、柴油、航煤周均价分别85/96/89美元/桶，环比+2.2/+4.3/-5.1美元/桶；与原油价 差分别10/21/14美元/桶，环比-0.8/+1.3/-8.1美元/桶。 2）成品油库存：美国汽油、柴油、航空煤油库存分别2.1/1.2/0.4亿桶，环比+41/+295/-23万桶。 3）成品油产量：美国汽油、柴油、航空煤油产量分别971/510/179万桶/天，环比+1/+23/+6万桶/天。 4）成品油需求：美国汽油、柴油、航空煤油消费量分别883/341/178万桶/天，环比-33/-48/+15万桶/天。 5）成品油进出口：①美国汽油进口量、出口量、净出口量分别6/88/82万桶/天，环比-2/+10/+12万桶/天。②美国柴油进口量、出口量、净出口量分别16/143/127万桶/天，环比0/+15/+15万桶/天。③美国航空煤油进口量、出口量、净出口量分别13/17/4万桶/天，环比+7/-4/-10万桶/天。 【相关上市公司】推荐：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服（601808.SH）、海油工程 （600583.SH）、海油发展（600968.SH）；建议关注：石化油服/中石化油服（600871.SH/1033.HK）、中油工程 （600339.SH）、石化机械（000852.SZ）。 【风险提示】1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。3）新能源加大替代传统石油需求的风险。4）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。5）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风险。6）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。7）全球2050净零排放政策调整的风险 1.原油周度数据简报 2.本周石油石化板块行情回顾 3.原油板块数据追踪 4.成品油板块数据追踪 5.油服板块数据追踪 6.风险提示 1.原油周度数据简报 原油周度数据简报 上游重点公司涨跌幅 公司名称代码最新日期货币最新价近一周 中国海油600938.SH2024/11/8人民币26.7-1.3% 中国海洋石油0883.HK2024/11/8港币17.8-3.4% 中国石油601857.SH2024/11/8人民币8.3-0.6% 中国石油股份0857.HK2024/11/8港币5.7-3.1% 中国石化600028.SH2024/11/8人民币6.30.8% 中国石油化工股份0386.HK2024/11/8港币4.4-1.1% 中海油服601808.SH2024/11/8人民币15.82.4% 中海油田服务2883.HK2024/11/8港币7.50.0% 海油工程600583.SH2024/11/8人民币5.62.4% 海油发展600968.SH2024/11/8人民币4.40.0% 重点公司估值 近一月近三月近一年年初至今 -13.1%-0.8%47.0%32.7% -12.7%-5.9%52.5%46.7% -11.7%-0.8%23.5%22.9% -10.1%-8.7%23.9%19.6% -9.8%-0.3%25.9%19.9% -12.4%-8.5%17.3%14.8% -9.1%8.4%7.2%9.3% 1.3%13.6%-10.5%-3.0% -6.6%5.6%-1.8%-2.6% -9.5%16.2%51.8%57.6% 公司名称 总市值 （亿人民币） 归母净利润 （亿人民币） PEPB 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 中国海油* 12690 1238 1500 1635 1729 10.3 8.5 7.8 7.3 1.9 1.7 1.5 1.3 中国海洋石油* 7758 1238 1500 1635 1729 6.3 5.2 4.7 4.5 1.2 1.0 0.9 0.8 中国石油* 15099 1611 1754 1822 1860 9.4 8.6 8.3 8.1 0.9 0.9 0.9 0.9 中国石油股份* 9621 1611 1754 1822 1860 6.0 5.5 5.3 5.2 0.6 0.6 0.6 0.6 中国石化* 7704 605 556 600 630 12.9 13.9 12.8 12.2 1.0 1.0 0.9 0.9 中国石油化工股份* 4877 605 556 600 630 8.2 8.8 8.1 7.7 0.7 0.6 0.6 0.6 中海油服* 753 30 38 44 52 25.1 19.7 17.0 14.5 1.8 1.7 1.6 1.5 中海油田服务 329 30 38 44 52 11.9 9.4 8.1 6.9 0.9 0.8 0.8 0.7 海油工程* 249 16 19 23 28 15.2 12.8 10.6 9.1 1.0 1.0 0.9 0.9 海油发展* 444 31 36 39 43 14.4 12.5 11.5 10.4 1.8 1.8 1.7 1.5 原油板块 油价板块时间周均价环比变化近一周近一月布伦特2024/11/875.02.73.8%-4.6% WTI2024/11/871.63.24.7%-4.7% 俄罗斯Urals2024/11/871.12.13.0%-3.2% 俄罗斯ESPO2024/11/867.60.00.0%-4.6% LME铜现货2024/11/79386.0-41.0-0.4%-2.4% 美元指数2024/11/8105.01.11.0%2.4% 库存板块时间库存量环比变化单位库存板块 注：标*为自行预测，其他为Wind一致预期，注：股价为2024年11月8日收盘价 近三月近一年年初至今单位 -3.8%-8.0%-3.4%美元/桶 -4.4%-7.4%-1.0%美元/桶 1.7%-9.3%8.8%美元/桶 -7.1%-1.1%3.4%美元/桶 8.1%16.3%11.3%美元/吨 1.7%-0.5%2.6%/ 时间库存量环比变化单位 美国原油 美国战略原油生产板块 美国原油产量 美国原油钻机数量美国压裂车队数量 2024/11/1 2024/11/1 时间 2024/11/1 2024/11/8 2024/11/8 81488 38722 数量 1350 479 227 354 139 万桶 万桶环比变化 0 0 -5 美国商业原油 美国库欣原油环比涨跌幅0.0% 0.0% -2.2% 2024/11/1 2024/11/1 同比变化 80.0 -15 -41 42766 2588 同比涨跌幅 5.9% -3.0% -15.3% 215 52 万桶 万桶 单位万桶/天 台部 炼厂板块 美国炼厂 中国地方炼厂进出口板块美国原油 时间 2024/11/1 2024/11/6 时间 2024/11/1 加工量 1633 进口量 624 环比变化 28 / 环比变化 27 同比变化 110 出口量 285 单位 万桶/天 万桶/天环比变化(141) 开工率 90.5% 56.0% 净进口量 339 环比变化 1.40 0.26 环比变化 168 同比变化 5.3 -7.2 环比涨跌幅 97.8% 单位 pct pct单位万桶/天 数据来源：Bloomberg，WIND，EIA，TSA，BakerHughes，东吴证券研究所 原油周度数据简报（续） 成品油板块 价格板块时间周均价环比变化单位价差板块 中国汽油2024/11/8151.40.0美元/桶中国汽油 中国柴油2024/11/8137.81.4美元/桶中国柴油 中国航煤2024/11/8132.21.2美元/桶中国航煤 美国汽油2024/11/885.42.2美元/桶美国汽油 美国柴油2024/11/895.74.3美元/桶美国柴油 美国航煤2024/11/888.6-5.1美元/桶美国航煤 欧洲汽油2024/11/893.41.6美元/桶欧洲汽油 欧洲柴油2024/11/893.14.4美元/桶欧洲柴油 欧洲航煤2024/11/8100.03.5美元/桶欧洲航煤 新加坡汽油2024/11/880.22.5美元/桶新加坡汽油 新加坡柴油2024/11/890.93.7美元/桶新加坡柴油 新加坡航煤2024/11/890.71.8美元/桶新加坡航煤 时间与布伦特价差环比变化单位 2024/11/876.3-2.7美元/桶 2024/11/862.8-1.3美元/桶 2024/11/857.0-1.3美元/桶 2024/11/810.3-0.8美元/桶 2024/11/820.71.3美元/桶 2024/11/813.5-8.1美元/桶 2024/11/818.4-1.4美元/桶 2024/11/818.01.4美元/桶 2024/11/825.00.5美元/桶 2024/11/84.8-0.8美元/桶 2024/11/815.50.3美元/桶 2024/11/815.3-1.5美元/桶 库存板块 美国汽油美国柴油美国航煤新加坡汽油新加坡柴油 产量板块美国汽油 美国柴油 美国航煤消费板块美国汽油 美国柴油美国航煤 进出口板块 时间 2024/11/1 2024/11/1 2024/11/1 2024/11/6 2024/11/6 时间 2024/11/1 2024/11/1 2024/11/1 时间 2024/11/1 2024/11/1 2024/11/1 时间 库存量 21128 11581 4293 82 938 产量 971 510 179 消费量 883 341 178 进口量环比变化 环比变化 41 295 -23 -218 -20 环比变化 1 23 6 环比变化 -33 -48 15 出口量 环比涨跌幅 0.2% 2.6% -0.5% -72.7% -2.1% 环比涨跌幅 0.1% 4.8% 3.5% 环比涨跌幅 -3.6% -12.2% 9.3% 环比变化 同比变化 -593.0 780.8 407.1 -1087.0 -360.1 同比变化 -52.0 39.6 16.3 同比变化 -66.4 -89.2 -4.1 净出口量 同比涨跌幅 -2.7% 7.2% 10.5% -93.0% -27.7% 同比涨跌幅 -5.1% 8.4% 10.0% 同比涨跌幅 -7.0% -20.8% -2.3% 环比变化 单位 万桶万桶万桶万桶万桶 单位万桶/天 万桶/天万桶/天 单位万桶/天 万桶/天万桶/天 环比涨跌幅