能源市场综述
动力煤
本周，动力煤市场呈现出旺季预期与高库存并存的状态，动力煤价格经历了先涨后跌的变化。具体表现为：
- 秦皇岛港动力煤（Q5500）市场均价为886.4元/吨，较上周上涨1.06%。
- 晋陕蒙坑口煤均价环比上涨2.22%。
- 库存方面，环渤海九港合计库存减少至2365万吨，南方港口合计库存则增加了16.1%。
供应情况：多处煤矿因安全事故停产，安全检查严格，多数煤矿维持正常生产，产量未见明显增长。港口贸易商发运成本居高，报价坚挺，低价成交意愿不高。
需求分析：电煤需求波动较大，电厂库存持续高位，对市场煤采购需求较少，但高卡煤采购需求依然存在。非电市场需求稳定，对煤价形成一定支撑。
双焦
双焦市场在本周保持平稳，主要表现为：
- 日照准一报价2060元/吨，与上周持平。
- 多数焦企盈利良好，生产意愿较强，铁水产量处于偏高水平。
- 焦煤方面，京唐港山西主焦煤报价2210元/吨，市场涨跌互现。
- 钢企螺纹钢报价3670元/吨，环比下降1.87%。
市场特点：资源端受到行政管制较少，焦煤价格受到市场供需的影响更为直接。市场询单减少，商家出货不畅，报价略有松动。
原油
本周，全球原油市场表现出供给有限和地缘冲突加剧的双重压力，油价维持高位震荡：
- Brent原油周度均价为81.74美元/桶，环比上涨0.90%；WTI原油周度均价为78.54美元/桶，环比上涨0.53%。
市场趋势：全球油气资本开支下滑，供给恢复受限。地缘冲突导致的能源供应担忧持续存在，尤其是欧盟对俄罗斯能源依赖的减少，使得市场对原油供应产生额外忧虑。
天然气
天然气市场本周显示出供需关系的复杂性：
- 欧洲TTF天然气价格为34.39欧元/兆瓦时，环比下跌0.2%；美国NYMEX天然气期货价格为2.55美元/百万英热，环比下跌4.4%。
- 亚洲JKM天然气价格为11.91美元/百万英热，环比上涨0.1%；国内液化天然气出厂价为4369元/吨，环比上涨1.5%。
市场动态：欧盟天然气价格上限协议可能加剧流动性紧张，同时海外天然气价格走低刺激了用气需求，但欧洲库存水平较高，需求恢复与亚洲高溢价可能加剧供应紧张。
油服
油服行业在政策加码与高油价的共振下展现出回暖迹象：
- 国内油气勘探开发资本开支持续增长，政策支持增储上产为油服行业带来保障。
- 海外方面，虽然OPEC减产可能影响局部油服需求，但整体原油需求预期增长将温和提升上游勘探开发活动。
市场展望：增储上产力度不减，油价有望维持中高位运行，油服行业受益于油价高企，持续受益于行业发展。
风险提示
能源价格波动加大、海外地缘冲突加剧、下游需求不及预期等风险因素需重点关注。
投资策略
针对上述市场分析，建议关注受益于高油价、资本开支增加驱动产量释放加速的公司，如中国海油、中国石油、中国石化。长期视角下，预计2024年原油价格将保持高位，关注动力煤企业的盈利水平稳中向好，以及双焦市场的供需平衡与价格弹性。同时，天然气价格或受供需紧张影响，保持弹性。油服行业在政策与高油价的双重利好下，前景乐观。
行业动态
- 动力煤：安全检查严格，多处煤矿因事故停产，动力煤价格面临挑战。
- 双焦：焦企生产活跃，焦煤市场供需均衡。
- 原油：全球油气资本开支下滑，供给恢复受限。
- 天然气：欧盟天然气价格上限协议或加剧流动性紧张。
- 油服：政策支持与高油价共振，油服行业景气回升。
主要能源价格变化
- 本周华创化工行业指数：小幅上涨，行业价格百分位有所提升。
- 涨幅较大品种：英国天然气、榆林6000动力煤、鄂
