中小盘周报：小鹏P7+年度爆款预定，拥抱AI潮流扶摇而上

伐谋-中小盘周报 2024年11月10日 小鹏P7+年度爆款预定，拥抱AI潮流扶摇而上 中小盘研究团队 ——中小盘周报 任浪（分析师）赵旭杨（分析师） renlang@kysec.cn 证书编号：S0790519100001 zhaoxuyang@kysec.cn 证书编号：S0790523090002 本周市场表现及要闻：汽车报废更新补贴申请量超过170万份 市场表现：本周（指11月4日至11月8日，下同）上证综指收于3452点，上 涨5.51%；深证成指收于11162点，上涨6.75%；创业板指收于2322点，上涨 9.32%。大小盘风格方面，本周大盘指数上涨5.57%，小盘指数上涨8.09%。 2024年以来大盘指数累计上涨20.44%，小盘指数累计上涨9.98%，小盘/大盘比值为1.28。经纬恒润-W、拓普集团、三夫户外本周涨幅居前。 本周要闻：智界R7/S7新增离车泊入、NCA环岛通行等；小马智行、北汽新能 源达成Robotaxi技术开发合作，2025年推出；小鹏P7+上市当天大定31528台，打破小鹏历史所有纪录；比亚迪腾势Z9GT城市领航智驾开通苏州、西安、成都等城市；AIONRT纯电轿车订单突破4万台，售11.98万元起；商务部：汽车报废更新补贴申请量超过170万份；超50城开展道路测试，我国新能源车开启智能化网联化时代；车企准备迎接美国新关税和电动汽车政策变化。 本周重大事项：11月7日，拓邦股份发布股权激励及员工持股计划，业绩考核 相关研究报告 目标值：2025、2026、2027营收分别不低于116、138、160亿元或扣非净利润 分别不低于8、9.6、11.5亿元。 中小盘研究 中小盘周报 开源证券证券研究报告 《海纳百川持续迭代，新势力技术领军小鹏涅槃重生—中小盘周报》-2024.11.3 《Q3业绩超预期，毛利率大幅改善—中小盘信息更新》-2024.11.2 《终端应用百花齐放，高性能MEMS龙头蓄势待发—中小盘首次覆盖报告》-2024.11.1 本周专题：小鹏P7+年度爆款预定，拥抱AI潮流扶摇而上 小鹏P7+起售价18.68万元起，三小时大定破三万锁定爆款。小鹏P7+起售价 18.68万元起，价格惊喜，产品力充足，锁定年度爆款。在订单方面，小鹏P7+势头汹涌，上市12分钟大定锁单破万，截至上市当晚24:00大定数量达31528辆，打破小鹏历史记录，有望成为年度爆款。小鹏P7+全系标配了图灵AI高阶智驾，这是小鹏纯视觉智驾功能的首次应用落地，全量使用端到端大模型，变道成功率提升53%、绕行成功率提升155%、AI泊车一把泊入率提升20%，拟人感提升4倍。 智驾技术持续推进，机器人、飞行汽车打开想象空间。小鹏AI科技日围绕包括 AI汽车、AI机器人、飞行汽车三大板块的创新技术及成果，发布小鹏鲲鹏超级电动体系、小鹏图灵AI智驾体系、小鹏天玑AIOS等全新技术方案。其中小鹏图灵AI芯片已经跑通智驾功能，是全球首颗可同时应用在AI汽车、AI机器人、飞行汽车的芯片，为AI大模型定制，拥有40核处理器，能够支持高达30B参数的大模型运行。此外在L4方面，小鹏会逐步在车中引入线控转向，为无人驾驶打下基础，同时研发全新的Ultra车型，全冗余的硬件设计与软件设计支持在中国和欧洲的落地。 重点推荐主题和个股 智能汽车主题（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、德赛西威、源杰科技、沪光股份、溯联股份、拓普集团、瑞鹄模具、浙江仙通、长安汽车、继峰股份）；高端制造主题（凌云光、观典防务、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、国晟科技、台华新材、奥来德、日联科技）；休闲零食及早餐主题（良品铺子、三只松鼠、巴比食品）；户外用品主题（三夫户外）。 风险提示：乘用车销量、新能源车渗透率、智能驾驶技术进展不及预期。 目录 1、本周A股市场普涨，卫星互联网指数走高4 1.1、本周A股市场普涨，小盘表现优于大盘4 1.2、经纬恒润-W、拓普集团、三夫户外本周涨幅居前5 1.3、海外视角：美股三大指数普涨，纳斯达克指数涨幅最大6 1.4、本周热点新闻：智行智界R7/S7新增离车泊入、NCA环岛通行等；汽车制造商准备迎接美国新关税和电动汽车政策变化7 1.5、事件关注：2024第五届中国新能源汽车热管理创新国际峰会11 2、本周重大事项：拓邦股份股权激励及员工持股计划值得关注11 3、小鹏P7+年度爆款预定，拥抱AI潮流扶摇而上12 3.1、小鹏P7+起售价18.68万元起，三小时大定破三万锁定爆款12 3.2、智驾技术持续推进，机器人、飞行汽车打开想象空间15 3.2.1、AI汽车：鲲鹏超级电动体系正式发布16 3.2.2、AI智驾：小鹏图灵AI智驾全新升级17 3.2.3、AI芯片与沧海底座：构成小鹏下一步发展的基础18 3.2.4、L4自动驾驶进展：引入线控转向、研发Ultra车型，布局L419 3.2.5、飞行汽车与机器人：打开小鹏长期成长想象空间19 4、重点推荐主题及个股最新观点20 4.1、智能汽车主题：华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、中科创达、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、联创电子、德赛西威、源杰科技、沪光股份、溯联股份、拓普集团、瑞鹄模具、浙江仙通、长安汽车20 4.1.1、华测导航（300627.SZ）：三季度业绩稳健增长，全年业绩增长可期20 4.1.2、长光华芯（688048.SH）：业绩环比增长，毛利率持续修复21 4.1.3、经纬恒润-W（688326.SH）：Q3环比亏幅收窄，新客户持续拓展长期发展可期21 4.1.4、炬光科技（688167.SH）：2024Q1营收恢复稳健增长，核心竞争力进一步加强22 4.1.5、美格智能（002881.SZ）：海外业务快速增长，盈利能力逐季增强23 4.1.6、均胜电子（600699.SH）：盈利能力持续提升，公司经营稳健向好23 4.1.7、华阳集团（002906.SZ）：各大业务稳步推进，业绩持续高增长未来可期24 4.1.8、北京君正（300223.SZ）：需求承压H1营收小幅下滑，加码研发及客户开拓24 4.1.9、晶晨股份（688099.SH）：受需求影响收入小幅下滑，加码研发注入增长活力25 4.1.10、德赛西威（002920.SZ）：扣非归母净利润超预期增长，彰显龙头实力25 4.1.11、源杰科技(688498.SH)：需求景气度低迷致业绩承压，客户送测稳步推进26 4.1.12、沪光股份(605333.SH)：Q3业绩超预期，毛利率大幅改善27 4.1.13、溯联股份(301397.SZ)：持续开拓优质整车客户，产能稳步提升27 4.1.14、拓普集团(601689.SH)：上半年业绩大幅增长，汽车电子业务起量28 4.1.15、瑞鹄模具(002997.SZ)：H1业绩大幅增长，智界R7发布在即或迎重要催化28 4.1.16、浙江仙通(603239.SH)：H1净利同比大幅增长，持续看好公司成长性29 4.1.17、长安汽车(000625.SZ)：Q3业绩有所承压，新车密集上市业绩改善可期29 4.1.18、继峰股份(603997.SH)：剥离美国TMD再出发，乘用车座椅持续放量30 4.2、高端制造主题：凌云光、观典防务、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、国晟科技、奥来德 ..................................................................................................................................................................................................30 4.2.1、凌云光（688400.SH）：Q2业绩小幅承压，工业视觉及数字人业务未来可期31 4.2.2、观典防务（688287.SH）：无人机禁毒龙头，业绩稳中有升31 4.2.3、奥普特（688686.SH）：2023H1营收小幅增长，加大技术研发未来发展可期32 4.2.4、矩子科技（300802.SZ）：营收小幅承压，技术突破有望打开新成长空间32 4.2.5、青鸟消防（002960.SZ）：传统业务稳固发展，增量业务未来可期33 4.2.6、莱特光电（688150.SH）：推出员工持股计划，彰显长期发展信心33 4.2.7、国晟科技(603778.SH)：光伏业务持续拓展，控制权转让稳步落地34 4.2.8、台华新材（603055.SH）：业绩稳步增长，产能扩张有望释放成长空间34 4.2.9、奥来德(688378.SH)：下游复苏拉动材料业务放量，新世代设备周期渐临35 4.2.10、日联科技(688531.SH)：铸件焊件及材料业务增长亮眼，盈利能力持续提升36 4.3、休闲零食及早餐主题：良品铺子、三只松鼠、巴比食品36 4.3.1、良品铺子（603719.SH）：2024Q1营收重回增长，全年业绩改善可期36 4.3.2、三只松鼠（300783.SZ）：“高端性价比”成效持续显著，营收重回百亿可期37 4.3.3、巴比食品（605338.SH）：团餐业务显著回暖，门店开拓稳步进行38 4.4、户外用品主题：三夫户外38 5、风险提示39 图表目录 图1：本周A股市场普涨4 图2：本周小盘表现优于大盘4 图3：本周卫星互联网指数涨幅最大4 图4：2024年初至今炒股软件指数涨幅居首4 图5：本周美股三大指数普涨6 图6：本周美股可选消费指数涨幅最大6 图7：本周股权激励发行项目数量增加12 图8：本周回购金额上限48.5亿元，回购数量减少12 图9：小鹏P7+起售价18.68万元起13 图10：小鹏P7+一体化造型重塑轿跑空间体验13 图11：小鹏P7+截至上市当晚24:00大定数量达31528辆13 图12：P7+首发搭载AI天玑XOS5.4.0，NGP能力再增强14 图13：小鹏P7+能耗管理优秀14 图14：P7+12月OTA后的百公里电耗将从11.6kWh降低至11.4kWh15 图15：小鹏P7+具有轿跑的姿态、SUV的空间与MPV的舒适15 图16：小鹏AI科技日围绕AI汽车、AI机器人、飞行汽车三大板块的创新技术16 图17：鲲鹏超级电动体系综合续航里程超1400km16 图18：全新一代混合碳化硅同轴电驱CLTC效率高达93.5%17 图19：云端大模型、车端模型、芯片以及底层硬件基座全栈自研17 图20：在2026年开始探索部分场景的无人驾驶18 图21：小鹏图灵AI芯片跑通智驾功能18 图22：沧海底座是AI汽车中枢神经系统，打通汽车的各个底层软件19 图23：小鹏会逐步在车中引入线控转向19 图24：Ultra将会是从部分有人、部分无人的人机共驾进化到完全无人的Robotaxi自动驾驶19 图25：首款量产分体式飞行汽车即将首飞20 图26：小鹏Iron机器人已经进行P7+车型生产实训20 表1：经纬恒润-W、拓普集团、三夫户外本周涨幅居前5 表2：美股中概股兆言网络、金山云、宁圣国际涨幅居前6 表3：本周港股通上海电气、和谐汽车、富力地产涨幅居前7 表4：鸿蒙智行智界R7/S7系列车型OTA升级；比亚迪腾势Z9GT首次OTA升级9 表5：汽车制造商准备迎接美国新关税和电动汽车政策变化11 表6：11月关注：2024第五届中国新能源汽车热管理创新国际峰会11 表7：本周共有7项股权激励预案项目公告（年、万股/万份、%、元/股）12 表8：本周共有3项员工持股公告12 1、本周A股市场普涨，卫星互联网指数走高 1.1、本周A股市场普涨，小盘表现优于大盘 本周（指11月4日至11月8日，下同）上证综指收于3452点，上涨5.51%；深证成指收于11162点，上涨6.75%；创业板指收